Category: экономика

Category was added automatically. Read all entries about "экономика".

Скрудж

Добро пожаловать!

Комментарии к этой записи скрываются. Если Вы хотите написать мне лично, оставьте комментарий здесь.

(c) 2008 - 2020, Сергей Спирин

Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал всем, кроме г-на Шадрина.

Авторы предложений о френдинге только ради взаимофрендинга банятся немедленно, как тараканы тапком на кухне, чтобы зараза не распространялась. Хотите занести мой блог в друзья - добро пожаловать! Я зафренжу в ответ только если ваш блог будет мне чем-то интересен. Информационная гигиена для меня важнее рейтингов и топов.

Некоторые важные правила этого блога:
Collapse )
Скрудж

Мировые фондовые индексы, товарные и валютные рынки – 9 мес. 2021 г.

Обновил картинку с графиками поведения основных мировых фондовых рынков с 2000 г., добавив данные за 3-й квартал 2021 г.

Главный аутсайдер 2021 г. – Бразилия, после резкого обвала в 3-м квартале результаты инвесторов резко ушли в минус – -10,5% за 9 мес. В легком минусе также Япония - -0,3% с начала года.

В лидерах (как с 2021 г., так и 2000 г) – фондовые рынки России +26,7% и Индии +22,4% за 9 мес. 2021 г.

США +14,7%, Франция +11,6%, Великобритания +9,5%, Германия +5,7% за 9 мес. 2021 г. Как ни странно, несмотря на все недавние происшествия, в легком плюсе с начала года пока держится Китай +3,7%.

Нефть показывает чудеса роста - +51,2% с начала года, драгметаллы, напротив, в минусе.



Все приведенные в тексте доходности - долларовые, за 9 месяцев.

PDF с цифрами и возможностью масштабирования до любого разрешения - https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2021-9m.pdf
Скрудж

Бен Карлсон: Насколько переоценен фондовый рынок прямо сейчас? — Asset Allocation

Бен Карлсон: Насколько переоценен фондовый рынок прямо сейчас?

Рынок акций США в настоящее время далек от дешевизны.

Осмелюсь сказать, он дорогой.

Это не должно быть сюрпризом, с учетом того, что индекс S&P 500 рос 12 из последних 13 лет (включая этот год), включая прирост на 100% от минимумов падения из-за коронавируса всего за 15 месяцев.

Согласно коэффициенту Shiller CAPE, рынок акций США сейчас столь же дорог, как и когда-либо в его истории, за исключением периода пузыря доткомов.

В конце 1999 года Shiller CAPE увеличивался до 44x.

Если предположить, что прибыль не изменится (это большое «если», но сейчас не об этом), то мы менее, чем в 16% от этих уровней.

Я не умею предсказывать будущее, но не будет преувеличением сказать, что в какой-то момент этого цикла мы, вероятно, увидим самые высокие оценки в истории рынка акций.

Хотя было бы глупо называть рынок акций как-то иначе, чем «дорогой прямо сейчас», здесь важно задать некоторый контекст.

Далее: https://assetallocation.ru/how-overvalued-is-the-stock-market-right-now

https://assetallocation.ru/how-overvalued-is-the-stock-market-right-now/?_utl_t=lj Бен Карлсон: Насколько переоценен фондовый рынок прямо сейчас? — Asset Allocation

Ближайшие учебные курсы:

06 - 10 сентября (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
20 - 24 сентября (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Бен Карлсон: Как работает фондовый рынок — Asset Allocation

Бен Карлсон: Как работает фондовый рынок

После помолвки мы с женой начали вести более глубокие философские беседы о том, как мы будем управлять нашими совместными финансами. В то время нам было около 20 лет, поэтому я сообщил ей, что хотел бы вложить большую часть наших пенсионных накоплений в фондовый рынок.

Очевидно, это была тема, инициированная вашим покорным слугой, поскольку я помешан на личных финансах в наших отношениях, но она полностью поддержала меня. Мы говорили о наших привычках расходования средств, составлении бюджета, сбережениях, долгах, оплате счетов и о том, как мы в целом планировали ставить долгосрочные финансовые цели. Это был отличный разговор, и я рекомендую его провести каждой паре в какой-то момент, если они планируют остаться вместе надолго. Самый быстрый способ потерять половину своих денег – это не крах фондового рынка, а развод, поэтому неплохо убедиться, что вы на одной волне, когда дело касается ваших финансов.

Поскольку мы оба примерно одного возраста, когда речь заходит идет о сбережениях, расходах, долгах по кредитным картам и уровне жизни ниже, чем позволяют наши средства, это был довольно простой разговор, с учетом того, насколько проблематичными могут быть финансы для некоторых пар. Но была одна область, в которой моей жене требовалось немного больше ясности. И это была тема инвестирования наших пенсионных накоплений на фондовом рынке.

Моя жена, как и большинство нормальных людей, мало что знала о фондовом рынке, кроме того, что она слышала в новостях или видела по телевизору и в кино. Она не слишком задумывалась об инвестировании в акции. Поэтому, когда я сказал ей, что мы будем вкладывать большую часть наших пенсионных денег в акции (особенно в молодом возрасте), она поначалу забеспокоилась.

• Разве акции не чрезвычайно рискованны?
• Разве это не просто азартная игра на наши деньги?
• Разве нет шанса, что мы можем потерять большую часть наших денег?
• Разве мы не должны просто перестраховаться?

Работая в финансовой отрасли, я был не новичком в электронных таблицах Excel или презентациях PowerPoint, но мне нужно было перевести это объяснение на простой язык, чтобы не утомлять ее, но донести свою точку зрения. Далее изложено примерно то, что я ей сказал (и, несмотря на то, что она прошла через это упражнение, она все равно согласилась выйти за меня замуж, если вы согласитесь в это поверить).

Далее - https://assetallocation.ru/how-the-stock-market-works
Бен Карлсон: Как работает фондовый рынок — Asset Allocation

Ближайшие учебные курсы:

в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Мировые фондовые индексы, товарные и валютные рынки

Обновил картинку с графиками поведения основных мировых фондовых рынков с 2000 г. по июнь 2021 г. Основное изменение по сравнению с предыдущим кварталом – резкий рост индекса Бразилии, который позволил ей обогнать по долгосрочной доходности с 2000 г. США и Германию.

PDF с цифрами и возможностью масштабирования до любого разрешения - https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2021-6m.pdf

Картинка рвёт некоторые шаблоны, однако. :)



Ближайшие учебные курсы:


в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

«Портфель лежебоки» - июнь 2021 г.

«Портфель лежебоки» - июнь 2021 г.

Модельный «Портфель лежебоки» в июне снизился в цене на -0,8%, однако продолжает оставаться в плюсе с начала года - +2,7%.

Главной причиной снижения стала коррекция цен на золото - -8,0% за июнь, -7,7% с начала года. Похожая динамика – у серебра - -7,6% за июнь.

Падение цен на драгметаллы не смог перебить продолжающийся рост российских акций на 2-3% по разным индексам, и даже еще более удачные показатели входящего в состав модельного «Портфеля лежебоки» ПИФа акций «Добрыня Никитич» - +5,0% за июнь, +16,3% за полугодие.

Российские облигации также в легком минусе на фоне роста процентных ставок (по -0,2% за июнь для индексов как государственных, так и корпоративных облигаций, -0,1% для ПИФа облигаций «Илья Муромец»).

Инфляция в июне – 0,69% за месяц, с начала года – уже 4,2%, что значительно превышает прошлогодние показатели, и вызывает отрицательные доходности по старым выпускам облигациям из за роста ставок привлечения по новым выпускам.

Растущая инфляция подстегнула рост цен на московскую недвижимость - +2,7% в июне, +9,6% с начала года.

Американский рынок акций продолжает расти, однако меньшими темпами, чем российский (S&P500 в рублях - +1,1% за июнь и +12,1% с начала года). При этом большинство рынков акций других стран (Германия, Франция, Великобритания, Япония, Китай, Индия) в июне показало легкую коррекцию. Вместе с нами бурно растет лишь Бразилия, восстанавливаясь после проблем с коронавирусом в 1-м квартале 2021 года.

Полет нормальный, хотя от темпов роста инфляции «Лежебока» пока отстает.

P.S. Ничто не является инвестиционной рекомендацией!

На AssetAllocation.ru обновлены графики доходностей инструментов с учетом июня 2021 г.:

https://assetallocation.ru/pdf/RU-1998-2021-6m.pdf – c 1998 г.
https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2021-6m.pdf – с 2003 г.

Ближайшие учебные курсы:


в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Главный довод против вложений в крипту

Главный довод против вложений в крипту

Есть логический прием, с помощью которого можно доказать несостоятельность каких-либо мнений или утверждений: доведение до крайности, или доведение до абсурда.

Попробуем применить этот метод применительно к вложениям в крипту?

Представьте, что будущее наступило. Технологии блокчейна резко усовершенствованы, и изобретена идеальная технология, в котором транзакции больше не занимают по несколько дней, а комиссии за операции стремятся к нулю. Идеальное платежное средство на основании криптовалюты.

Более того, представьте себе, что в обществе наступил консенсус по поводу необходимости перехода на эту единую идеальную криптовалюту (ну, или для начала на криптовалюты отдельных стран), и самые большие начальники, уполномоченные принимать самые главные решения, дают криптовалюте «зеленый свет», и делают её официальным платежным средством, с помощью которого можно легально вести все расчеты, уплачивать налоги, зарплаты, пособия и т.д. и т.п.

Словом, наступает полная победа блокчейна и криптовалюты как технологии.

А теперь вопрос:

Как вы думаете, что при этом произойдет с капиталами в ныне существующих криптовалютах – биткоине и прочих? Будут ли текущие средства расчетов теневой экономики как-то обменены на легальную и общепризнанную криптовалюту, или просто-напросто будут запрещены и в итоге обесценятся?

Вот то-то и оно.

Даже если поверить в то, за блокчейном будущее, то, что происходит с существующими криптовалютами сейчас – это не более чем фальстарт.

Ближайшие учебные курсы:


в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Бен Карлсон: Самый раздражающий бычий рынок всех времен — Asset Allocation

Бен Карлсон: Самый раздражающий бычий рынок всех времен

Есть старая поговорка, что бычьи рынки рождаются на пессимизме, растут на скептицизме, созревают на оптимизме и умирают на эйфории.

Это описание, возможно, нуждается в обновлении для текущего момента: бычьи рынки рождаются на пессимизме, растут на скептицизме, созревают на оптимизме, раздражают людей на фазе спекуляций и умирают от эйфории.

В течение многих лет это был самый ненавистный бычий рынок в истории. И, вероятно, так было в течение долгого времени.

Уолл-стрит не получала обычной прибыли, поскольку так много денег перетекало в индексные фонды. И так много инвесторов было озабочено крахом 2008 г., что каждое 10%-ное повышение цен сразу же было называлось самым большим пузырем в истории. Итак, это был довольно безрадостный бычий рынок.

Но все изменилось в 2020 г. после пандемии. Скука привела к спекуляциям. Спекуляции привели к появлению акциям на основе мемов. А акции на основе мемов привели к появлению шутливой криптовалюты на сумму 50 миллиардов долларов.

Далее - https://assetallocation.ru/annoying-bull-market

Бен Карлсон: Самый раздражающий бычий рынок всех времен — Asset Allocation

Ближайшие учебные курсы:


в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Роберт Шиллер: Размышления о высоких ценах на рынке акций — Asset Allocation

Роберт Шиллер: Размышления о высоких ценах на рынке акций

Акции очень дороги, но и облигации тоже. Экономист Роберт Шиллер считает, что даже при нынешних ценах разумно хранить некоторую часть состояния в акциях.

Фондовый рынок уже достаточно дорогой. Это становится очевидным, если сравнить текущую стоимость акций с оценками прошлых эпох.

Однако, верно и то, что цены на акции сейчас довольно разумны.

Этот, казалось бы, противоречивый вывод напрашивается, если учесть другие важные факторы: процентные ставки и инфляцию, оба из которых являются чрезвычайно низкими.

Сами по себе оценки акций находятся на головокружительном уровне, однако они намного привлекательнее, если рассматривать их в сравнении с облигациями. Вот почему так трудно определить, является ли рынок акций опасно высоким или относительно выгодным.

Учтите, что индекс цен акций США S&P 500 неоднократно устанавливал рекорды за последний год, в то время как показатель, в создании которого я участвовал, коэффициент CAPE для S&P 500 также находится на высоком уровне.

На мой взгляд, из этих двух показателей переоцененности коэффициент CAPE более важен, поскольку он учитывает инфляцию и долгосрочные прибыли корпораций. Мы с Джоном Кэмпбеллом, который сейчас работает в Гарвардском университете, определили CAPE в 1988 году. Это слегка формальный вопрос, но, пожалуйста, будьте терпеливы: числитель – это цена акции, скорректированная на инфляцию потребительских цен, а знаменатель – это усредненная за последние 10 лет прибыль корпорации на одну акцию, также скорректированная на инфляцию.

Зачем утруждать себя изучением рынка акций с помощью коэффициента CAPE?

Далее - https://assetallocation.ru/stock-market-prices/

Роберт Шиллер: Размышления о высоких ценах на рынке акций — Asset Allocation

Ближайшие учебные курсы:


в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Роберт Шиллер: Оглядываясь на первые «Ревущие Двадцатые» — Asset Allocation

Роберт Шиллер: Оглядываясь на первые «Ревущие Двадцатые»

Чтобы понять, куда может пойти фондовый рынок, лауреат Нобелевской премии исследует поп-культуру одного из величайших бычьих рынков в истории.

Мы находимся во вторых «Ревущих Двадцатых», или как минимум так можно подумать, судя по бесчисленным комментариям, предполагающим, что мы вступаем в бурное десятилетие, перекликающееся с десятилетием столетней давности.

1920-е годы были отмечены неистовым праздником, потрясающей доходностью фондового рынка – и, в конечном итоге, одним из самых ужасных крахов и самой разрушительной депрессией в современной истории.

Столетие – это долгий срок, и оригинальные «Ревущие Двадцатые» стали чем-то вроде затерянного мира, мелькающего сквозь легенды, фильмы и поп-фэнтези.

Стоит присмотреться повнимательнее. История не дает четкого руководства на будущее – многие экономисты избегают ее изучения, предпочитая вместо этого останавливаться на математических моделях, последних изменениях в налоговой и денежно-кредитной политике и статистически значимых опережающих индикаторах.

Все это важно, но понимание поп-культуры другого времени может дать нам представление о возможностях изменений в массовой психологии нынешнего, крайне спекулятивного рынка.

Далее - https://assetallocation.ru/roaring-twenties-stocks

Роберт Шиллер: Оглядываясь на первые «Ревущие Двадцатые» — Asset Allocation

Ближайшие учебные курсы:


в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")