Category: финансы

Category was added automatically. Read all entries about "финансы".

Скрудж

Добро пожаловать!

Комментарии к этой записи скрываются. Если Вы хотите написать мне лично, оставьте комментарий здесь.

(c) 2008 - 2020, Сергей Спирин

Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал всем, кроме г-на Шадрина.

Авторы предложений о френдинге только ради взаимофрендинга банятся немедленно, как тараканы тапком на кухне, чтобы зараза не распространялась. Хотите занести мой блог в друзья - добро пожаловать! Я зафренжу в ответ только если ваш блог будет мне чем-то интересен. Информационная гигиена для меня важнее рейтингов и топов.

Некоторые важные правила этого блога:
Collapse )
Скрудж

Руководство SoFi по разумным инвестициям — 2 — Asset Allocation

Руководство SoFi по разумным инвестициям – 2. Более пристальный взгляд на инвестиции

Есть два основных способа инвестиций:

• Долговые инвестиции: вы можете одолжить кому-то деньги, и он будет платить вам проценты.

• Долевые инвестиции: вы можете купить что-то ради получения дивидендов или что-то, что, как вы надеетесь, вырастет в цене, и это можно будет продать в будущем с прибылью.

Долговые инвестиции

Долговые инвестиции – это чаще всего облигации. Конкретные условия сделки могут быть различны, но вы даете кому-то деньги, они обещают вернуть их в будущем, и они платят вам проценты, пока не вернут долг.

Облигации

Облигации – это ссуды, которые вы предоставляете компании или правительству на определенный период времени.

Например, вы можете одолжить деньги известной коммунальной компании на 20 лет под 4% годовых. Если бы эта облигация была выпущена сегодня, это была бы корпоративная 4% облигация со сроком погашения в 2037 г. На каждую вложенную вами $1’000 вы бы получали $40 в год до 2037 г.; вместе с вашими первоначальными инвестициями.

Большинству инвесторов доступны четыре широкие категории облигаций.

• Казначейские: правительство США выпускает казначейские векселя, ноты и облигации, которые полностью обеспечены правительством США. Все три типа казначейских бумаг продаются с номиналом в $1’000. Разница заключается в продолжительности кредита.

• Корпоративные: это облигации, выпущенные корпорациями, они работают так же, как и казначейские облигации. Разница между ними заключается в риске. Правительство США вряд ли разорится, а вот компания может.

• Муниципальные: это облигации, выпущенные властями штатов и местными органами власти. В эту группу могут также входить местные агентства, такие как аэропорты, школьные округа, службы канализации и водоснабжения.

• Ипотечные и обеспеченные активами облигации: это облигации, доход по которым обеспечивается процентами по пакету ипотечных кредитов или других финансовых активов, таких как автокредиты или дебиторская задолженность компаний.

Далее - Руководство SoFi по разумным инвестициям — 2 — Asset Allocation
Скрудж

Руководство SoFi по разумным инвестициям — 1 — Asset Allocation

Руководство SoFi по разумным инвестициям — 1. Что нужно знать, чтобы ваши деньги работали на вас

Мечтаете ли вы купить дом, начать свой бизнес, совершить кругосветное путешествие, или когда-нибудь выйти на пенсию? Один из лучших способов добиться прогресса в достижении этих целей – заставить деньги работать на вас или, другими словами, инвестировать.

Да, инвестиции ваших с трудом заработанных денег могут казаться сложной задачей. В конце концов, существует огромное количество информации, вариантов счетов и стратегий. Кроме того, рынки колеблются, и мысль о потенциальной потере денег может вызывать стресс и страх.
Узнав больше о процессе, понимая рынки, и зная, во что вы инвестируете, вы приобретете больше уверенности в том, что вы на правильном пути.

В этом руководстве мы расскажем о том, что вам нужно знать, чтобы начать, и о том, как инвестиции могут помочь вам достичь ваших целей.

Зачем инвестировать?

Средняя процентная ставка по сберегательному счету в пяти крупнейших банках США в этом году составляла 0,08% (1), в то время как средняя доходность по S&P 500 с 1950 по 2009 год составила 7%. (2) Что это означает для ваших денег? Если бы у вас было $10’000 сегодня, и вы положили бы их на сберегательный счет с процентной ставкой 1% (некоторые банки имеют такие высокие ставки), то через 10 лет у вас было бы $11’046. Если бы вместо этого вы инвестировали эти деньги, получая среднегодовую прибыль в размере 7%, и ежегодно реинвестируя проценты, вы бы получили $19’672 за тот же период времени! (3)

Время пребывания в рынке гораздо важнее выбора момента входа в рынок. Читайте дальше, чтобы узнать, почему это важно, и как вам нужно разумно инвестировать.

1. Раздел 1: Постановка финансовых целей
2. Раздел 2: Понимание основных концепций инвестиций
3. Раздел 3: Начало вашей инвестиционной стратегии
4. Раздел 4: Обзор различных видов инвестиций

Раздел 1: Постановка финансовых целей

До начала инвестиций важно понять свои цели. Выбор инвестиционной стратегии зависит от вашей целевой суммы (сколько вы хотите сберечь) и временного горизонта (когда вы хотите использовать эти деньги).

Прежде всего, почти у каждого должны быть две следующие цели: создать резервный фонд и накопить на пенсию. Мы называем это «обрамляющими целями» — вашей основной краткосрочной и основной долгосрочной целью.

Далее - Руководство SoFi по разумным инвестициям — 1 — Asset Allocation
Скрудж

Доходности за 7 лет при вложениях в золото различными способами

Итоговые доходности за 7 лет при вложениях в золото различными способами: через покупку металла на Мосбирже, через покупку FXGD от FinEx, и через фидерные ПИФы от 5 российских управляющих компаний.

Результаты, на мой взгляд, говорят сами за себя. 2020 год в очередной раз лишь подтвердил все то, что уже было понятно и до него.

Ну, разве что, одно пояснение: случайное превосходство результатов GLD/RUB над официальными курсами ЦБ – это следствие погрешности принятого метода расчета. Для расчета цены золота на Мосбирже (а также FXGD) использовались цены закрытия последнего дня года, а они могли случайно оказаться как на верхней, так и на нижней границе спрэда.



P.S. А, да, забыл дописать: "Не является инвестиционной рекомендацией!".
Скрудж

Небольшой анонс

Небольшой анонс

В ближайшее время я опубликую на AssetAllocation перевод еще одной полезной брошюры: «Руководство по разумным инвестициям» от компании SoFi.

SoFi (Social Finance) – онлайн-сервис по управлению личными финансами, сочетающий в себе как платформу для поиска кредитов, так и брокерский сервис для покупки ценных бумаг с услугами робоэдвайзера. Ориентирована, в основном, на молодежь, одной из основных специализаций сервиса являются студенческие кредиты. При этом платформа содержит сервисы для учета личных финансов, отслеживания достижения инвестиционных целей, и, собственно, инвестиций через недорогие биржевые фонды на базе советов от робоэдвайзера.

В начале 2021 г. акции сервиса были выведена на биржевые торги путем его слияния со SPAC-компанией, после чего капитализация сервиса достигла $9 млрд. Хорошая стоимость для сервиса по личным финансам, не правда ли?

Я заинтересовался тем, как работает сервис, и обнаружил там хорошее руководство по инвестициям для начинающих. Думаю, что брошюра будет полезна тем, кто только пытается разобраться в управлении финансами и инвестициях. Например, я с удовольствием рекомендую этот материал для подготовки к прохождению курса «Инвестиционный портфель».

Думаю, ознакомиться с руководством будет полезно и российским консультантам, наиболее амбициозные из которых, полагаю, уже гуглят сайт компании в поисках ответа на вопрос: как развить свой бизнес до капитализации в $9 млрд?

Небольшим минусом брошюры с точки зрения россиян, вероятно, покажется ориентация на американцев с их планами 401(k), IRA и подобными, нюансами налогообложения и другими особенностями. Однако, базовые принципы инвестиций универсальны для разных стран, и вот на них-то и имеет смысл сосредоточить внимание при изучении брошюры. И с этой точки зрения никаких претензий к руководству по инвестициям у меня не возникло – они строят свой бизнес на правильных современных принципах.

Перевод «Руководства по разумным инвестициям» от SoFi будет опубликован на AssetAllocation в ближайшие дни.

Удивительно, но за много лет своей деятельности я перевел уже несколько хороших американских брошюр по управлению личными финансами и инвестициям (например, у меня на сайте можно найти переводы отличных брошюр от Vanguard, Ibbotson или даже SEC (Комиссии по ценным бумагам и биржам США)). Но при этом в России я до сих пор не наблюдаю ни одной компании, которая стремилась бы строить свой бизнес в сфере инвестиций на основе современных принципов инвестиций и в интересах клиентов (мелкие консультанты и образовательные проекты не в счет). Ниша, по сути, пуста. Мне очень хотелось бы дожить до появления аналогичных российских стартапов в сфере инвестиций. Но пока – что имеем, то имеем.

Может, все-таки кто-нибудь дозреет?
Скрудж

Мировые фондовые индексы, товарные и валютные рынки

Мировые фондовые индексы, товарные и валютные рынки

Я выложил на AssetAllocation сводную статистику по поведению основных мировых валютных, фондовых и товарных рынков в 21 веке (2000 – 2020 гг.), которую собирал и обрабатывал в новогодние каникулы.

Результаты получились весьма занимательные.



Думаю, многие поспешат написать мне, что точка отсчета выбрана крайне неудачно для развитых рынков акций, и, напротив, удачно для развивающихся рынков и драгметаллов. И я заранее с этим согласен. Однако, я буду разочарован, если вы увидите на графиках только это.

Например, обратите внимание на то, что максимальные доходности фондовых рынков были показаны странами со слабыми национальными валютами – Россией, Индией, Бразилией. Похоже, версия о том, что слабость национальной валюты помогает бизнесу развиваться, не лишена оснований.

Обратите внимание на отрицательные (!) результаты за 21 год рынка акций Великобритании (FTSE), а также крайне слабые результаты Франции (CAC-40). Это заставляет по-другому взглянуть на то, как следует относиться к периодам временных неудач национального рынка, не так ли?

Обратите внимание на зависимость поведения российского рынка от цен на нефть, которая особенно заметна в середине рассматриваемого периода, однако, в последние годы, похоже, начинает ослабевать.

Обратите внимание на поведение драгоценных металлов – золота и серебра – и их слабую корреляцию с фондовыми рынками. (И, возможно, задумайтесь над включением этих активов в свой инвестиционный портфель).

И, наконец, на мой взгляд, картинка просто кричит о пользе международной диверсификации. На отдельных рынках, включая очень крупные, неприятности могут задержаться на годы и даже десятилетия.

Думаю, что пытливому взгляду графики дадут еще множество поводов для размышления.

Ссылка на pdf-файл с графиками в высоком разрешении и таблицей с данными –
https://assetallocation.ru/pdf/world-2000-2020.pdf
Там, кстати, есть и второй лист – с данными. Если захотите утащить к себе – пожалуйста, ставьте ссылку на источник.

P.S. Если обнаружите ошибки или неточности – пожалуйста, сообщайте!
Скрудж

Фондовый рынок вызывает надувание пузырей — Asset Allocation

Майкл Батник, 10 января 2021 г.

Это самое захватывающее время на рынке, которое я когда-либо переживал. Я понимаю, что эти слова могут звучать глубоко бесчувственно и противоречить тому, что происходит в нашей стране. Тот факт, что финансовые рынки реагируют не так, как вы думаете – это другая тема для другого раза. Сегодня я хочу поговорить о том оптимизме, который мы в последние дни наблюдаем.

Я не думаю, что фондовый рынок находится в состоянии пузыря, но спекуляции нарастают.

Я не думаю, что фондовый рынок находится в состоянии пузыря, но он окружен ими.

Какой смысл в этих, казалось бы, противоречивых утверждениях? Я вернусь к этому через минуту.

В период расцвета спекуляций, что и происходит сейчас, как я полагаю, люди перестают думать о будущем и думают только о сегодняшнем дне. Теоретически покупатели акций покупают дисконтированные денежные потоки стоящего за ними бизнеса. Но на самом деле, в период расцвета спекуляций не имеет значения, сколько может стоить бизнес через десять лет. Имеет значение лишь то, сколько кто-то готов заплатить за акции сегодня и завтра.

Чем выше цены, тем охотнее люди покупают. Чем больше люди хотят покупать, тем выше цены. И чем выше цены, тем охотнее люди покупают.

На прошлой неделе SoFi /онлайн-сервис по личным финансам – прим. переводчика/ объявила о выходе на биржу через IPOE, одну из SPAC-компаний /от англ. special purpose acquisition company – компания-«пустышка», целью которой является упрощенный вывод на биржу других компаний путем слияния с ними – прим. переводчика/ Хамата Палихапитии /миллиардер, известный венчурный инвестор – прим. переводчика/. Акции сразу взлетели вверх и к концу дня прибавили 58%. Что ж, если Doordash /крупнейший в США сервис доставки еды – прим. переводчика/ может набрать 80% в первый день, тогда, я думаю, популярность SoFi имеет смысл.

Но что прикажете думать про IPOD, еще одну SPAC-компанию от Хамата, которая еще только ищет цель? Она выросла на 13% в тот же день, когда было объявлено о сделке SoFi. Или как насчет IPOF, еще одной его SPAC-пустышки, которая выросла на 21% за два дня после сделки SoFi? Это бессмысленно с точки зрения учебников, но это имеет смысл в реальном мире. Хамат обладает способность обращать в золото все, к чему прикоснется, и люди реагируют на это рационально.

В тот же день Илон Маск написал в Твиттере: «Используйте Signal». Signal Advance – акция крошечной компании, которая накануне имела рыночную капитализацию $6,3 млн., в тот же день выросла на 525%. На следующий день она выросла еще на 90%. Но вот в чем загвоздка. Акция Signal Advance не была той компанией, которую имел в виду Маск. Это полный абсурд.

Это бессмыслица, но странные вещи происходят с крошечными компаниями, и подобные глупости мы уже видели раньше. И ладно бы если б это безумие ограничивалось несколькими крошечными компаниями, но, простите, Tesla добавила $165 млрд. рыночной капитализации за первые 5 торговых дней 2021 г. Это не нуждается в пояснениях, но я все же сделаю это. Знаете, сколько акций в S&P 500 имеют большую рыночную капитализацию, чем та, которую Tesla добавила за 5 дней? 44. Только и всего!

Далее... -
Фондовый рынок вызывает надувание пузырей — Asset Allocation
Скрудж

Доходность модельного «Портфеля лежебоки»

Теперь официально: доходность модельного «Портфеля лежебоки» (1/3 ПИФа акций «Добрыня Никитич» + 1/3 ПИФа облигаций + 1/3 Золото) в 2020 году составила 21,1% годовых.

Предварительная оценка инфляции в РФ за 2020 г. Росстатом - 4,9% годовых.

За 23 года (с декабря 1997 г.) «Портфель лежебоки» вырос в 394,4 раза, среднегодовая доходность – 29,7% годовых. За это же время среднегодовая инфляция в РФ – 13,2% годовых.

Полет нормальный.



Не является инвестиционной рекомендацией, и не рекомендуется к повторению. Ваш собственный инвестиционный портфель должен строиться в соответствии с вашими индивидуальными целями, инвестиционными горизонтами, отношением к риску и другими персональными особенностями.
Скрудж

Из каких активов состоит богатство? — Asset Allocation

Дошли руки перевести на русский язык одну полезную картинку.

Взгляд на распределение активов на основе уровней чистого капитала.

Чистый капитал человека может состоять из многих разных вещей.

Чистый капитал – мера, которую мы используем для оценки богатства, на самом деле представляет собой сумму всех активов человека после вычета его обязательств (таких как кредиты). Таким образом, чистый капитал может состоять из ликвидных сбережений, акций, взаимных фондов, облигаций, недвижимости, средств транспорта, пенсионных счетов и многих других видов активов.

Но чем отличается состав чистого капитала человека с капиталом в $100 тыc. от чистого капитала миллиардера?

Чтобы выяснить это, на диаграмме представлены данные опроса Федеральной Резервной Системы о потребительских финансах за 2016 год.



Далее - Из каких активов состоит богатство? — Asset Allocation
Скрудж

Результаты в USD, 2000 – 2020 (21 год)

Результаты в USD, 2000 – 2020 (21 год)

Картинка, которая обычно рвет шаблоны людям с короткой памятью. Часто такие люди любят рассказывать, что в российские рынки они не готовы вкладывать ни цента, и призывают инвестировать весь капитал в западные рынки (понимая под ними, в первую очередь, рынок акций США).

Все доходности на картинке пересчитаны в доллары США и показывают сравнительный результат инвестирования $100, начиная с декабря 1999 г.



Да, последние 12 лет, после 2009 года, рынок акций США показывает выдающиеся результаты. Настолько выдающиеся, что у многих разумных людей невольно возникает мысль: «И когда же это ралли закончится?»

Тем более, что с учетом более ранних периодов общие результаты выглядят уже далеко не выдающимися.

Я, в общем, ничего не имею против части портфеля в американских акциях. Игнорировать самый крупный рынок акций на планете вряд ли разумно.

Но именно части портфеля.

Вы готовы поставить на то, что рынки и дальше будут вести себя так, как вели последние 12 лет. А не так, как вели себя до этого?

Я – точно не готов. И просто глядя на данную картинку, и особенно с учетом известной информации о текущей оцененности рынков (тема для отдельного разговора, на картинке эти данные никак не представлены).

P.S.
Как легко заметить, в долларах «Портфель лежебоки» уже 10 лет как не растет. В долларах он и не должен расти – это портфель из рублевых инструментов, что ему до доллара?