Category: финансы

Category was added automatically. Read all entries about "финансы".

Скрудж

Добро пожаловать!

Комментарии к этой записи скрываются. Если Вы хотите написать мне лично, оставьте комментарий здесь.

(c) 2008 - 2020, Сергей Спирин

Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал всем, кроме г-на Шадрина.

Авторы предложений о френдинге только ради взаимофрендинга банятся немедленно, как тараканы тапком на кухне, чтобы зараза не распространялась. Хотите занести мой блог в друзья - добро пожаловать! Я зафренжу в ответ только если ваш блог будет мне чем-то интересен. Информационная гигиена для меня важнее рейтингов и топов.

Некоторые важные правила этого блога:
Collapse )
Скрудж

С добрым утром!



Ближайшие учебные курсы:

07 - 11 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
21 - 25 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Облигации vs. депозиты, лето 2021

Поделюсь с вами картинкой, обновленной к сегодняшнему занятию группы курса «Инвестиционный портфель 2021». Думаю, она также окажется полезна для тех, кто слушал курс ранее, и еще помнит, что я там рассказывал.

На картинке – скользящие 12-месячные доходности для российских индексов гос. облигаций RGBITR и корп. облигаций RUCBITR (не путать с доходностями к погашению, на картинке – прошлые, а не будущие доходности!), а также аналогичные данные по депозитам в российских банках и по российской инфляции.



Мы с вами, похоже, наблюдаем наступление очередного периода, когда доходности по облигациям начинают резко обгонять ставки по депозитам на фоне растущей инфляции. Доходности к погашению по облигациям сейчас – уже свыше 7% годовых. Средние ставки по банковским депозитам (по данным ЦБ) – ниже 4% годовых. Депозиты начинают проигрывать инфляции, и, возможно, это надолго.

Вряд ли эта ситуация сможет быстро «развернуться» - предпосылок для этого не видно.

Результатом этого может стать дальнейшее ускорение оттока денег с депозитов в банках, а также возможность для инвесторов в облигации (и фонды облигаций) получить доходности сильно выше среднего, на коротких промежутках времени – вплоть до двузначных. Правда, для этого входить в рынок, возможно, нужно не сейчас, а позже. (Только не спрашивайте «когда?» – я этого не знаю, да и никто не знает).

Однако, достаточно сравнить текущую ситуацию с годами, выделенными на картинке красными овалами, чтобы увидеть некоторое сходство, и, как следствие, заманчивые перспективы для тех, кто сообразит, как можно текущей ситуацией воспользоваться.

Дисклеймер: не является инвестиционной рекомендацией!

P.S.
Ну и на закуску, для тех, кто дочитывает посты до конца - экстремальный сценарий, вероятность которого невелика, но, однако, возросла: к осени мы можем увидеть элементы банковского кризиса, похожего на осень 2008 или 2014 гг. Надеюсь, что этого не произойдет, пока мы еще только начали двигаться в эту сторону, и еще имеем все шансы вовремя свернуть с этого пути.

Рецепт преодоления любых кризисов – грамотно диверсифицированный инвестиционный портфель!

Ближайшие учебные курсы:

07 - 11 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
21 - 25 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Ребалансировка портфеля – хорошая пенсионная привычка — Asset Allocation

Ребалансировка портфеля – хорошая пенсионная привычка

Ребалансировка может помочь пенсионерам получать поток доходов от диверсифицированного портфеля акций и облигаций и снизить риски.

Зачастую пенсионеры на свой страх и риск игнорируют восстановление баланса портфеля – простой метод, требующий периодического снятия прибыли с победителей для передачи полученных средств проигравшим.

Ребалансировка – хорошая идея для любого возраста. Она снижает риск, предотвращая чрезмерное долю вложений в акции, и прививает хорошие привычки, укрепляя дисциплину, позволяющую придерживаться долгосрочного финансового плана.

Однако «полезность восстановления баланса резко возрастает после выхода на пенсию», – утверждает Кристин Бенц, директор по личным финансам Morningstar Inc.

В конце концов, именно на этой стадии управление рисками становится особенно важным. По словам г-жи Бенц, ребалансировка также может помочь пенсионерам получать поток доходов от диверсифицированного портфеля из акций и облигаций.

Поскольку акции близки к историческим максимумам, сейчас хорошее время, чтобы это вошло в привычку. Вот способы использовать ребалансировку в своих интересах при выходе на пенсию.

Далее - https://assetallocation.ru/good-retirement-habit
Ребалансировка портфеля – хорошая пенсионная привычка — Asset Allocation

Ближайшие учебные курсы:

07 - 11 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
21 - 25 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

«Портфель лежебоки» - май 2021 г.

«Портфель лежебоки» - май 2021 г.

Модельный «Портфель лежебоки» в мае вырос на 3,4% (с начала года - +3,5%), и опередил инфляцию в РФ, которой проигрывал в первые месяцы. Главным образом рост портфеля произошел за счет роста российских акций («Добрыня Никитич» в мае - +4,7%, с начала года - +10,6%. При этом индексу Мосбиржи «Добрыня» проигрывает, с начала года индекс Мосбиржи показал рост на +13,2%.

Золото растет на мировых рынках, но за счет укрепления рубля к мировым валютам этот рост пока не вносит существенный вклад в рост «Лежебоки» (золото - +5,5% за май, но лишь +0,4% с начала года). Серебро ведет себя лучше (+4,0% за май, +5,2% с начала года), но и, как обычно, гораздо волатильнее.

Медленно ползут вверх цены на московскую недвижимость (+1,6% за май, но уже +6,7% с начала года).

Российские облигации по-прежнему не радуют отсутствием серьезного роста. Слабый рост в мае, но общий «минус» по итогам с начала года – RGBITR - -2,4%, RUCBITR - -0,2%.

Американский рынок акций (S&P500) показывает хороший рост (+11,2% в рублях с начала года), однако, этот рост слегка медленнее роста российского рынка акций).
Полет нормальный.

P.S. Ничто не является инвестиционной рекомендацией!

На AssetAllocation.ru обновлены графики доходностей инструментов с учетом мая 2021 г.:

https://assetallocation.ru/pdf/RU-1998-2021-5m.pdf – c 1998 г.
https://assetallocation.ru/pdf/RU-2003-2021-5m.pdf – с 2003 г.

Ближайшие учебные курсы:

07 - 11 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
21 - 25 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Несколько отзывов с мартовского курса «Инвестиционный портфель 2021».

Несколько отзывов с мартовского курса «Инвестиционный портфель 2021».

Мои постоянные читатели знают, что я уже более десяти лет собираю отзывы участников учебного курса «Инвестиционный портфель». За это время в комментариях в ЖЖ скопилось несколько сотен «живых» неотредактированных отзывов от участников 35 потоков курса. Сегодня - несколько отзывов с мартовского курса «Инвестиционный портфель 2021»

***

Сергей, огромное спасибо за курс! Это действительно очень качественная и профессиональная работа! Я получила ответы на все свои вопросы, информация очень хорошо структурирована, каждый вывод и совет обоснован научными данными.

Для меня это не первый курс по инвестициям, но однозначно лучший из всех. Инвестирование перестало казаться неизвестным миром, где каждый первый пытается тебя обмануть (подбирала литературное слово, чтобы отзыв не забанили)), страх перед неизвестностью исчез, и возник искренний интерес к теме и желание дополнить свои знания.

Из-за рабочей нагрузки я боялась не потянуть такое интенсивное обучение, смотрела занятия в записи, но все оказалось настолько интересно, понятно и приправлено долей тонкого юмора, что найти время оказалось легче, чем кажется. Жалею, что не прошла этот курс раньше.

Ekaterina Tsepova

***

На курс Сергея Спирина я попала не сразу, хотя еще несколько лет назад слышала восторженный отзыв на него от своей подруги. Надо было сразу послушать и пойти еще тогда - это я сейчас понимаю. Но сначала, я "повелась" на красивые картинки и раскрученный блог другого автора в Инстаграме и пошла учиться к распиаренному лектору. Зря. О потраченных деньгах не жалею, говоря себе, "спасибо, господи, что взял деньгами". Но только после этого я пошла на курс Сергея, имея свой небольшой опыт инвестирования в ПИФы и знания, почерпнутые из бесплатных переводных книжек с сайта того же Сергея)).

Не могу сказать, что курс оправдал мои ожидания - он их превзошел! Легко, доходчиво, наглядно, с примерами и юмором. Что очень важно для меня - курс замечательно структурирован и практически применим! То есть в голове после первой части курса складывается ясная картина, как должен быть устроен мой инвестиционный портфель в зависимости от того, что нужно именно мне. А после второй части курса я уже с детальным списком инструментов для наполнения портфеля на руках и планом, куда, как и когда нужно вложиться, чтобы побольше заработать и поменьше израсходовать при этом на всякие издержки, съедающие прибыль.

Однозначно буду рекомендовать курс "Инвестиционный портфель" всем своим знакомым! А для себя убедилась, что учиться идти нужно к практикам. А Сергей в этой теме разбирается на личном опыте аж с 90-х годов XX века.

Еще пару слов о технических вопросах. На курсе всё организованно очень удобно. Сергей умеет выдерживать время на проведение вебинара и не льет воду. Всё по делу. На вопросы участников курса отвечает прямо по ходу вебинара (если они относятся к обсуждаемой теме) или в начале/конце каждого вебинара. Сами вебинары можно посмотреть в записи, что удобно, т.к. у меня не всегда была возможность присутствовать на занятии онлайн. В дополнение к вебинарам идут конспекты каждого занятия и раздаточные материалы. Очень здорово, кстати, что между первой и второй частями курса есть перерыв в неделю. Я сначала не поняла, зачем это нужно. Но как раз этого времени мне хватило, чтобы переварить и усвоить полученные знания: пересмотреть некоторые вебинары пару раз, перечитать конспекты и дополнительный материал, который дан на курсе, и подобрать для себя подходящую структуру инвестиционного портфеля.

Сергей, у Вас просто чудесный курс! Очень понятный и практичный. Спасибо Вам большое за него! Было приятно учиться у Вас! Желаю Вам здоровья и процветания! А Вашим будущим ученикам желаю побыстрее встретить Вас и обеспечить себе с помощью знаний, полученных на курсе, как минимум, безбедную старость, а как максимум - достижение всех материальных целей!

Светлана Молчанова, smolchanova.livejournal.com

***

Отзывы пишу редко, а в ЖЖ вообще первый раз))) Но тема того стоит. Курс отличный - очень подробно разобрана как тема пассивного (портфельного) инвестирования, так и все сопутствующие темы, без которых ваш путь к успеху на бирже будет невозможен.

Особое спасибо хочу сказать Сергею за дополнительные материалы к каждому уроку и домашние задания. Ничто так не помогает понять тему в деталях, как предоставленные Сергеем темплейты для самостоятельного расчета параметров портфеля!

Считаю данный курс мастхевом! Записывайтесь, внимательно слушайте и смотрите, читайте дополнительную литературу, и ОБЯЗАТЕЛЬНО делайте домашние задания)))

(Анонимно)

***

Хотел сказать спасибо Сергею за прекрасный курс. В курсе полностью раскрывается идеология пассивного инвестирования.

Вы получаете отлично структурированные знания о том, как на самом деле должен вести себя пассивный инвестор, как выбирать необходимые инструменты и каких избегать.

Курс отлично подойдет людям, которые никогда не занимались инвестициями и только начинают задумываться об этом и не хотят превращать это в работу.

Курс на 200% стоит своих денег. Сергей - еще раз спасибо - надеюсь смогу успешно применять полученные знания:)

Oleg Suhankin

***

Еще более сотни «живых» отзывов курсантов с 35 учебных потоков 2011 – 2021 гг.:

https://fintraining.livejournal.com/1216481.html - Март 2021
https://fintraining.livejournal.com/1201742.html - Декабрь 2020
https://fintraining.livejournal.com/1185301.html - Сентябрь - Октябрь 2020
https://fintraining.livejournal.com/1154134.html - Март 2020
https://fintraining.livejournal.com/1133500.html - Декабрь 2019
https://fintraining.livejournal.com/1112747.html - Сентябрь 2019
https://fintraining.livejournal.com/1091130.html - Июнь 2019
https://fintraining.livejournal.com/1069899.html - Февраль - Март 2019
https://fintraining.livejournal.com/1049479.html - Декабрь 2018
https://fintraining.livejournal.com/1027781.html - Октябрь 2018
https://fintraining.livejournal.com/1007300.html - Июнь 2018
https://fintraining.livejournal.com/983825.html - Март 2018
https://fintraining.livejournal.com/954996.html - Ноябрь - Декабрь 2017
https://fintraining.livejournal.com/935797.html - Сентябрь - Октябрь 2017
https://fintraining.livejournal.com/897918.html - Март - Апрель 2017
https://fintraining.livejournal.com/854054.html - Октябрь - Ноябрь 2016
https://fintraining.livejournal.com/799685.html - Март 2016
https://fintraining.livejournal.com/778261.html - Декабрь 2015
https://fintraining.livejournal.com/750715.html - Сентябрь 2015
https://fintraining.livejournal.com/723770.html - Май 2015
https://fintraining.livejournal.com/694322.html - Февраль 2015
https://fintraining.livejournal.com/667387.html - Декабрь 2014
https://fintraining.livejournal.com/637349.html - Сентябрь 2014
https://fintraining.livejournal.com/589091.html - Март 2014
https://fintraining.livejournal.com/553985.html - Декабрь 2013
https://fintraining.livejournal.com/525919.html - Сентябрь 2013
https://fintraining.livejournal.com/491509.html - Апрель 2013
https://fintraining.livejournal.com/466360.html - Февраль 2013
https://fintraining.livejournal.com/447670.html - Декабрь 2012
https://fintraining.livejournal.com/419966.html - Сентябрь 2012
https://fintraining.livejournal.com/401088.html - Май 2012
https://fintraining.livejournal.com/381707.html - Февраль 2012
https://fintraining.livejournal.com/366399.html - Декабрь 2011
https://fintraining.livejournal.com/351477.html - Сентябрь 2011
https://fintraining.livejournal.com/326305.html - Апрель 2011

Еще есть время до начала занятий в понедельник, чтобы оплатить участие и присоединиться к группе.

Ближайшие учебные курсы:

07 - 11 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
21 - 25 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Что такое индекс? — Asset Allocation

Что такое индекс?

Индексы превратились из показателей в цели, а затем в новую форму активного управления.

Индексы предназначены для измерения. Они дают нам представление о том, где были рынки, и где они находятся сегодня. Первоначально индексы фондового рынка делали именно это. Чарльз Доу, соучредитель Dow Jones & Co., впервые опубликовал индекс из 11 акций, девять из которых были железнодорожными компаниями, в своем «Послеполуденном письме клиентам» 3 июля 1884 г. Индекс был мерой динамики цен на акции фирм, которые в то время составляли основу экономики США.

Перенесемся на 135 лет вперед, и увидим, как многое изменилось. Первый индекс Доу провалился. Зато его следующий индекс стал хитом. Индекс Dow Jones Industrial Average, запущенный в 1896 г., по-прежнему занимает лидирующую позицию в топе Wall Street Journal (преемник «Послеполуденного письма клиентам» Доу) и транслируется через различные СМИ, которые были бы неузнаваемы для его создателя. Промышленный индекс, порожденный его первоначальной идеей, мог бы шокировать г-на Доу.

По данным Index Industry Association, в настоящее время существует более 3,7 миллиона индексов. Эта цифра заставляет многих затаить дыхание, и часто используется в качестве доказательства того, что индексация вышла из-под контроля. Но индексы относятся к их составляющим примерно так, как 10 миллионов цветов, воспринимаемых человеческим глазом, относятся к трем основным цветам, из которых они состоят. И то, и другое является продуктом выбора и сочетания конечного списка ингредиентов. Намного важнее то, как мы пришли к этой цифре в 3,7 миллиона индексов. Более 100 лет, которые потребовались для того, чтобы перейти от одного индекса к почти 4 миллионам, ознаменовались значительной эволюцией в области индексации. Далее я рассмотрю, как развивались индексы, и поделюсь своими мыслями о том, как они продолжат меняться, и что это означает для инвесторов.

От мер к целям

Думаю, не будет преувеличением сказать, что индексное инвестирование стало самым значимым событием в истории индексов. Появление первых индексных портфелей в 1970-х годах превратило рыночные индексы в целевые показатели. Наиболее заметным среди них стало создание основателя Vanguard Джека Богла – первый индексный взаимный фонд. То, что начиналось как средство измерения рыночной температуры, превратилось в критерий для активных менеджеров и, в конечном итоге, в цель для нового поколения управляющих индексными портфелями.

Далее - https://assetallocation.ru/what-is-an-index
Что такое индекс? — Asset Allocation

Ближайшие учебные курсы:

07 - 11 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
21 - 25 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Про рост, стоимость, и маркетинговые уловки

Про рост, стоимость, и маркетинговые уловки

Вчера промелькнула информация, что УК ДОХОДЪ совместно с Мосбиржей запустила расчет индекса акций роста РФ с перспективой в будущем запустить биржевой фонд на этот индекс.

Интересно здесь вот что.

Авторство идеи разделить все акции на два подмножества – акции роста (growth) и акции стоимости (value) принадлежит американским исследователям Юджину Фаме и Кеннету Френчу. Вернее, сами термины существовали и использовались и до них – в том числе Грэмом и Баффетом – но Фама и Френч в 1992 году в своей знаменитой работе «Профиль ожидаемой доходности фонда» («The Cross-Section of Expected Stock Returns») предложили строгий математический принцип разделения акций по критерию BTM – Book to Market – соотношению балансовой стоимости акции к ее рыночной стоимости.

И исследования Фамы и Френча наглядно демонстрировали превосходство акций стоимости (value) над акциями роста (growth) на весьма долгосрочной перспективе – примерно с 1930-х годов и до 1990-х, когда идеи Фамы и Френча оказались восприняты широкими массами, поскольку не только вполне согласовывались с общими идеями Грэма и Баффета, но и закладывали под них математическую основу,

Однако, дальше все пошло еще интереснее.

Инвестиционный мир воспринял идеи Фамы-Френча как возможность заработать доходность выше рынка, и стал активно создавать дешевые фонды, в том числе индексные, дающие возможность вложиться в фактор стоимости любому желающему с низкими издержками. И деньги как институциональных, так и рядовых инвесторов активно потекли в подобные фонды.

В результате случилось то, что можно было бы ожидать в соответствии с Гипотезой Эффективного Рынка. Рынок стал устранять выявленную неэффективность. Новые деньги, притекающие в акции стоимости, подняли цены на них, и фактор стоимости, по сути, перестал работать столь же хорошо, как и раньше. Маятник качнулся в обратную сторону, и в последние годы – около полутора десятилетий – акции стоимости, напротив, начали резко проигрывать в доходности акциям роста, а те, кто делал на них активную ставку, заработали куда меньше тех, кто делал ставку на акции вроде FAANG и прочие теслы. Или даже просто на широкие индексы.

(в скобках напишу, что это, вероятно, стало и одной из причин низких результатов Баффета в последние годы – он продолжал и продолжает придерживаться классических грэмовских подходов, ориентированных на вложения в акции стоимости).

И вот теперь УК ДОХОДЪ показывает нам картинки, показывающие, как акции роста опережают широкий индекс. Красиво, правда?



Доходность индексов IRGRO и IRGROTR в сравнении с индексами МосБиржи (логарифмическая шкала). Источник: УК ДОХОДЪ

Есть, однако, важный нюанс, про который УК ДОХОДЪ не хочет вам упоминать: это опережение происходит на картинках, построенных с 2007 года. Т.е. как раз на том периоде, когда и наблюдалось превосходство акций роста над акциями стоимости. При этом картинки исключают более ранний период, когда наблюдалась прямо противоположная ситуация.

Что же мы имеем в итоге? Предположу, что recency bias - «ошибку недавности».

Причем я не верю, что в УК ДОХОДЪ настолько не знают историю, поэтому предположу, что они не просто ошибаются, а сознательно умалчивают о других периодах истории. Ни к чему об этом знать их потенциальным клиентам. Много будут знать – плохо будут покупать их новые биржевые фонды.

Вот так вам продают сомнительные «инвестиционные идеи», опирающиеся на искусственно выбранный узкий интервал времени.

Что почитать по теме:

1. Майкл Батник: «История убийства: Как Баффетт повлиял на стоимостное инвестирование»
https://assetallocation.ru/did-buffett-kill-value-investing/
2. «Нет покоя голове в венце»: разговор с Джеком Боглом — 2
https://assetallocation.ru/conversation-with-jack-bogle-2
3. Фрэнк Армстронг, «Инвестиционные стратегии 21 века» – 9. Сделайте это стильно
https://assetallocation.ru/investment-strategies-09/

P.S.
И, конечно, приходите на курс «Инвестиционный портфель 2021». Я не продаю никаких фондов, поэтому вы сможете получить объективную картину от человека, не заинтересованного в приукрашивании действительности в интересах собственных продаж. Старт – 7 июня.

Ближайшие учебные курсы:

07 - 11 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
21 - 25 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Размышления о биржевых фондах

Размышления о биржевых фондах

В последнее время новые биржевые фонды появляются, как грибы после дождя. Но при этом многообразии, подавляющее большинство из них оказываются… не нужными для клиентов.

В реальности из существующих в РФ биржевых фондов и ETFs можно отобрать примерно с десяток, чтобы из этого десятка фондов можно будет собрать портфели практически для любых клиентов.

А все остальные фонды – по-моему, вообще не предназначены для того, чтобы собирать из них портфели. Они предназначены для того, что активно продавать их клиентам, которые сами пока не понял, чего хотят, и усиленно стричь с них за это бабло через высокие комиссии.

Индустрия фондов, вроде бы, активно растет, но растет она не «вглубь», а «вширь». Казалось бы, и хорошо? Но эта широта предложения оказывается очень мало кому нужна. Вместо того, чтобы начать, наконец, конкурировать низкими комиссиями, управляющие компании предлагают все новые и новые фонды – такие же, но с перламутровыми пуговицами, с вишенкой на торте, и т.д. и т.п.

Вершиной такого странного маркетинга оказались биржевые фонды Атона, который одновременно наплодил столько новых биржевых фондов, что злые языки начали рассуждать, что реальной целью их создания было… просто застолбить за собой все возможные 4-буквенные тикеры, чтобы конкурентам не осталось. Эдакий инвестиционный киберсквоттинг…

Вот и получается, что с одной стороны индустрия рапортует о невиданном расцвете, а с другой стороны рядовому инвестору от этого расцвета оказывается очень мало толку. То, что предлагается – по большей части, оказывается инвестору не нужным. То, что могло бы быть оказаться действительно нужным и востребованным – практически не предлагается.

На мой взгляд, решиться эта проблема может лишь со временем, путем «голосования ногами» клиентов-инвесторов в те немногие ETFs и биржевые фонды, которые и обеспечивают клиенту-инвестору удовлетворительные по качеству «кирпичики» для сборки сбалансированного по классам активов портфеля.

Но для этого клиенты должны ясно понимать, какие именно требования должны предъявляться к этим фондам-«кирпичикам». А это в условиях бурного «маркетинга» от инвестиционных компаний, расхваливающих свои «перламутровые пуговицы» и «вишенки на торте» будет ой как непросто объяснять вновь выходящим на рынок клиентам.

Парой статей здесь не отделаться. Здесь требуется систематизированное формирование в голове правильной картины мира, на понимание которой новоиспеченный инвестор еще должен захотеть потратить свое время. И начинаться это понимание должно вообще не с выбора фондов, а с понимания преимуществ пассивного инвестирования и его основных принципов.

И здесь «спасение утопающих – дело рук самих утопающих».
Думаю, что со временем мы придем к правильному направлению движения, к которому пришли за Западе. Но пока удручает, что это движение оказывается слишком медленным и «не туда».

Ближайшие учебные курсы:

07 - 11 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
21 - 25 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")
Скрудж

Роб Арнотт, Research Affiliates: современная денежная теория не работает — Asset Allocation

Меб Фабер: Ну что, как жизнь? У нас сегодня для вас фантастическое шоу. Наш постоянный гость, один из моих любимых – основатель, председатель Research Affiliates. В сегодняшнем шоу мы начнем с фондового рынка США и выясним, почему сегодняшние оценки соответствуют определению пузыря, данному нашим гостем. Наш гость развенчает часто обсуждаемые причины, по которым стоимость акций должна быть столь высокой, а затем объяснит, почему он не согласен с современной денежной теорией. А затем мы коснемся акций стоимости и недавней статьи нашего гостя о высоких оценках компаний, производящих электромобили. Мы также узнаем, почему наш гость оптимистично оценивает стоимость развивающихся рынков и какова его новая сделка десятилетия. Вы должны это слышать! Пожалуйста, наслаждайтесь новым эпизодом с Робом Арноттом из Research Affiliates. Роб, добро пожаловать вновь на шоу!

Роб Арнотт: Это привилегия. Мне это очень нравится.

Меб: Роб, знаешь, с последнего раза, когда ты был у нас, прошло почти пять лет. Мне не хватает возможности увидеться с тобой лично, но я думаю, что у нас было больше людей из семьи Research Affiliates на шоу, чем, вероятно, из любой другой компании. В последний раз ты был в Калифорнии. Теперь ты житель Флориды.

Роб: Я – резидент Флориды. Я – налоговый переселенец.

Меб: Ты всегда немного впереди всех. Ты заметил, что сейчас на Саут-Бич в Майами большой приток венчурных капиталистов? По мнению Твиттера, они стекаются туда массово.

Роб: Я купил в начале 18-го, и мне уже предлагали на 40% больше, чем я заплатил, если я просто освобожу дом. Но этого не произойдет. Мне придется купить другой дом.

Меб: Боже мой. Что ж, я сниму комнату, и это может быть похоже на WeWork от Research Affiliates. За последние пять лет многое произошло, Роб. Было много странностей, много сумасшедших времен и, как всегда, рынки. Мы должны начать с акций США. Я уверен, что ты устал о них говорить, но все хотят говорить о, как они их называют их в 2021 году, «стонках» («stonks»). Что происходит на рынке США? Есть ли какие-нибудь общие мысли для начала 2021 года?

Роб: Конечно, стимулирование играет огромную роль. Теперь многие люди думают, что лишние наличные деньги означают, что рынки растут, поскольку наличные деньги идут на фондовый рынок. Это не совсем так, потому что на каждого покупателя есть продавец. Что происходит, так это то, что лишние наличные деньги увеличивают готовность платить за акции, а готовность продавать акции уменьшается, поэтому для совершения сделки требуется более высокая цена. Так что в действительности стимулирование для фондового рынка оказалось огромным. Розничное сообщество оказалось огромным для фондового рынка. Я не думаю, что розничное сообщество имело такое большое значение, как в 2020 году. Возвращаясь к 1970-м годам, вам придется вернуться в 70-е, чтобы обнаружить, что розничная торговля является столь же важным участником. И отчасти это стимул для людей, которые в нем не нуждались. Вы хорошо работаете, вас не вышвыривают на улицу, и стимул не нужен для оплаты вашей ипотеки, поэтому вы просто берете стимул и выпускаете его на рынок. И, эй, Robinhood сделал это не только легким, но и увлекательным!

И так продолжается до тех пор, пока когда-нибудь не закончится. А сейчас у вас стремительно растут доходы. Прошлым летом мы говорили о доходах, указывая на то, что стимулы сильно коррелируют с последующей корпоративной прибылью. Фактически, каждый триллион долларов стимулирования означает увеличение корпоративной прибыли примерно на четверть триллиона в год в течение четырех лет. Так что представление о том, что это помогает Уолл-стрит, совершенно наивно. Тогда возникает вопрос, сохранится ли стимулирование бесконечно? Что ж, современная денежная теория не работает. Ее пробовали под разными названиями вновь и вновь, на протяжении веков. Печатание денег и использование их для трат на избранные проекты, выбор победителей и избегание избранных проигравших – это форма централизованного контроля, который вместо потребителей принимает решения о том, что мы хотим покупать и продавать, поэтому мы не делаем этого. Мы не контролируем свою судьбу, это плохо для бизнеса, плохо для экономики, но неплохо для фондового рынка, потому что деньги текут в корпоративную казну либо косвенно через карманы людей, а затем расходуются в качестве затрат, либо напрямую, поскольку многое из этого проникает в экономику через сектор финансовых услуг.

Так что я рассматриваю это как игру, которая в какой-то момент выйдет из строя.

Далее - https://assetallocation.ru/meb-faber-rob-arnott
Роб Арнотт, Research Affiliates: современная денежная теория не работает — Asset Allocation

Ближайшие учебные курсы:

07 - 11 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
21 - 25 июня (пн - пт)учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")