Что надо знать про современный инвестиционный консалтинг?
«Мои инвестиции позволили трем детям закончить Гарвард.
К сожалению, это были дети моего финансового советника»
Анекдот от Джейсона Цвейга
«Если у вашего финансового советника дорогой костюм,
хороший сайт и настроена дорогая реклама, то что-то с ним не так»
Нассим Николас Талеб
Представьте себя врача, зарплата которого вообще никак не зависит от того, улучшилось ли ваше здоровье, зато находится в прямой зависимости от количества назначенных вам платных процедур и стоимости дорогостоящих лекарств, которые вы по его указаниям купили. Врача, который с платных процедур и лекарств, что он вам прописал, получает комиссионное/агентское вознаграждение. Чем дороже процедуры и таблетки (и чем чаще их назначает врач) – тем выше в итоге цифра в его зарплатной ведомости.
При этом врач может называть себя (и обычно называет) «независимым», имея в виду, что у него контракт не с одним производителем таблеток, а сразу со многими. И он может среди них выбирать. Вот только если вы думаете, что выбирать он будет тех, у кого у кого процедуры и таблетки дешевле – пожалуйста, подумайте еще 😊.
При этом он может профессионально выглядеть, иметь все необходимые дипломы, регалии и научные степени, состоять в необходимых реестрах, часто выступать на конференциях и на ютубе с обзором лекарств и болезней, и способов их лечения и т.д. и т.п. Главная проблема здесь состоит не в профессионализме, а в совести.
Как вы думаете, какие процедуры и лекарства вам будет прописывать такой врач? Если его доход, повторюсь, находится в прямой зависимости от объемов его продаж?
И, хуже того, как вы думаете, заинтересован ли такой врач вообще лечить вас? Или в его интересах сделать так, чтобы вы всё чаще приходили к нему за советом?
К сожалению, аналогичным образом сейчас обстоят дела в российском инвестиционном консалтинге. «Продавцы» на агентских договорах среди инвестиционных/финансовых консультантов/советников составляют большинство. Я бы даже сказал, подавляющее большинство. Очень редкие исключения погоды не делают и вряд ли попадутся вам на глаза – у честных консультантов обычно не бывает денег на дорогостоящую рекламу.
Специально подчеркну, что нахождение консультанта в реестре Банка России, а также членство в различных СРО с точки зрения описанной выше проблемы не меняет абсолютно ничего.
Вы готовы обращаться за лечением к врачу-продавцу? А за инвестиционной консультацией к консультанту-продавцу?
Нет, я вовсе не против инвестиционного консалтинга вообще, тем более что честные и добросовестные консультанты в нём всё же встречаются (хотя, как я уже написал, в процентном соотношении их очень мало). Польза от консультантов бывает. Они могут помочь вам принимать решения, или брать на себя отдельные задачи, которыми вы заниматься не готовы или не хотите. Они могут хорошо знать отдельные узкие области, в которых люди редко хорошо разбираются (скажем, налоговое законодательство). Они могут «держать руку на пульсе» в отношении новых появляющихся продуктов, и вовремя предлагать их вам. Они могут совершать за вас рутинные операции или напоминать вам о необходимости их совершения. И т.д. и т.п.
Но все эти плюсы окажутся куда менее значимы, чем минусы, если вы попадете в руки консультанта без совести – пусть и профессионала в финансах.
Можно ли отличить консультанта, работающего в ваших интересах, от алчного продавца? Можно, если вы сами обладаете некоторыми знаниями о том, как работают инвестиции, и как работает финансовая индустрия. Но, к сожалению, это не те знания, которые можно было бы передать вам в формате короткой статьи.
Поэтому прежде, чем обращаться к консультанту по инвестициям, проделайте домашнюю работу, разобравшись в основах инвестициях. Иначе ваш шанс вместо врача нарваться на «продавца дорогостоящих таблеток и процедур» слишком высок, и грозит пустить под откос все ваши усилия по построению благосостояния.
* * *
И, напоследок, чтобы вы понимали, что эта проблема не выдумана, не преувеличена мною, и вовсе не является сугубо российской. Далее – отрывок из книги Элис Шредер «Уоррен Баффет. Лучший инвестор мира» (в английском варианте – «The Snowball»). В жизни Баффета был короткий период в молодости, когда ему пришлось поработать на семейную брокерскую фирму, продавая акции клиентам.
* * *
«Уоррена тошнило уже от самой сути своей профессии. Он начал думать, что его работа напоминает работу фармацевта.
«Мне нужно было объяснять несведующим людям, что им выбрать – аспирин или анацин. И люди делали все, что велел «парень в белом халате». Брокеру платили исходя из количества продаж, а не данных им советов. Проще говоря, платили за количество проданных таблеток. За некоторые таблетки платили больше. Вы бы не пошли к доктору, зарплата которого зависит от количества принятых вами таблеток». Но брокеры в те времена работали именно по такому принципу.
Уоррен чувствовал, что конфликт интересов неминуем. Он советовал акции компаний вроде GEICO своим друзьям и родственникам и говорил им, что стоит придержать бумаги еще лет двадцать. Это значило, что он не получал от них комиссионных.
«Невозможно зарабатывать таким способом. Система противопоставляет интересы клиента твоим».
* * *
С.С.:
«Система противопоставляет интересы клиента твоим» - очень точный диагноз системе.
И если вы не поймете, как работает система, то очень велики ваши шансы стать её жертвой.
Учебный курс «Инвестиционный портфель 2024»:
• 03 - 07 июня (пн - пт) - Часть 1. "Структура портфеля или Стратегия" -
https://finwebinar.ru/20240603u• 17 - 21 июня (пн - пт) - Часть 2. "Наполнение портфеля или Тактика" -
https://finwebinar.ru/20240617u
В жизни Баффета был короткий период в молодости, когда ему пришлось поработать на семейную брокерскую фирму, продавая акции клиентам. 
Обсуждения начинающих инвесторов на форумах и в чатах интернета, кто в какие инструменты и в каких долях вложился, напоминает мне обмен мнениями пациентов в очереди к врачу, кто какие лекарства и в каком количестве принимает, кому что помогло и т.д. и т.п.