Category: история

Скрудж

Проверяем на прочность вашу веру в «купи-и-держи» — Asset Allocation

Думаешь, что знаешь уроки «Черного понедельника»? Подумай еще раз.

Один из лучших способов убедиться, что легкие достижения последних 10 лет не расслабили вас – вспомнить крах 1929 года.

Девяносто лет назад начался самый страшный обвал фондового рынка в истории США. Почти все, что сегодняшние инвесторы думают об этом ключевом событии – неверно, и любой, кто полагает, что это не имеет значения, также ошибается.

Все «знают», что рынок рухнул в 1929 году, потому что спекулянты, опирающиеся на заемные деньги, в состоянии эйфории довели акции до абсурдных высот. Это неправда.

Разве ведущие аналитики не предупреждали о приближении краха? Не совсем.

Кто-нибудь предсказывал, как долго это продлится и как плохо это будет? Даже близко такого не было!

Разве крах 1929 года не доказывает, что, если вы держите акции достаточно долго, то вы обязательно преуспеете? Только если у вас есть терпение черепахи и эмоции камня.

Далее...
Проверяем на прочность вашу веру в «купи-и-держи» — Asset Allocation




Ближайшие вебинары:

06 - 07 ноябряучебный курс Сергея Спирина "Личный инвестиционный план"
02 - 06 декабряучебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
16 - 20 декабряучебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Посетите также: AssetAllocation.ruFinWebinar.ru
Другие соцсети: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube
Скрудж

Индексные фонды — новые короли Уолл-стрит — Asset Allocation

Индексные фонды — новые короли Уолл-стрит

Управляющие денежными средствами, имитирующие фондовый рынок, только что стали новыми титанами мира управления фондами.

По данным исследовательской компании Morningstar Inc. на 31 августа в фондах, отслеживающих широкие фондовые индексы США, находилось $4,27 трлн., что впервые в истории оказалось больше, чем у их конкурентов, выбирающих акции. Фонды, которые пытаются обыграть рынок, на эту дату имели $4,25 трлн.

Переход титула короля активов – последняя глава в одной из самых драматических трансформаций в истории финансовых рынков. За прошедшее десятилетие почти $1,36 трлн. было добавлено во взаимные и биржевые фонды акций США, повторяющие рыночные индексы, в то время как около $1,32 трлн. ушли от их активно управляемых коллег с более высокими издержками.

Далее...
Индексные фонды — новые короли Уолл-стрит — Asset Allocation





Ближайшие вебинары:

09 - 13 сентябряучебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
23 - 27 сентябряучебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Посетите также: AssetAllocation.ruFinWebinar.ru
Другие соцсети: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube
Скрудж

То, о чем так долго говорили большевики...

То, о чем так долго говорили большевики...

По сообщению Eric Balchunas, который ссылается на данные Morningstar, капитал в пассивных фондах акций США теперь официально превысил капитал в активных фондах акций США ($4,27 трлн. против $4,25 трлн.). Переток капитала в августе 2019 г. склонил чашу весов в правильную сторону.

https://twitter.com/EricBalchunas/status/1171817133766057984




Ближайшие вебинары:

09 - 13 сентябряучебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
23 - 27 сентябряучебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Посетите также: AssetAllocation.ruFinWebinar.ru
Другие соцсети: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube
Скрудж

Легенды индексации: Роберт Шиллер — Asset Allocation

Легенды индексации: Роберт Шиллер — Asset Allocation

В 2013 году профессор Йельского университета Роберт Шиллер был удостоен Нобелевской премии по экономике наряду с Юджином Фамой и Ларсом Питером Хансеном. До этого Шиллер был, пожалуй, наиболее известен в широких финансовых СМИ за распознавание пузыря на рынке недвижимости до его краха в 2006-07 гг. и за свои многочисленные книги. Однако в кругах индексации имя Шиллера хорошо известно благодаря индексам цен на жилье S&P Case-Shiller Home Price, которые он разработал с помощью Карла Кейса из Колледжа Уэллсли.

> Это, вероятно, вопрос, который вам часто задают в последнее время: прямо сейчас мы находимся в стадии иррационального оптимизма?

На самом деле, я работаю над третьим изданием моей книги «Иррациональный оптимизм» /«Irrational Exuberance», в русском переводе — «Иррациональный оптимизм. Как безрассудное поведение управляет рынками»/. Во всяком случае, это вопрос степени – это вопрос процентов. Рынок стремительно растет, и я полагаю, что за этим стоит оптимизм. Но это не что-то единообразное. В каждый момент времени существует своя история, и история имеет несколько измерений.

Есть вещь, которой наша сегодняшняя история начинает напоминать 2000 г., бывший реальным пиком рынка в реальном выражении – пик 2007 г. не вернул его к этому уровню, поэтому я думаю о 2000 г. как о главном поворотном моменте. В то время, люди были очень обеспокоены тем, что рынок переоценен. Мы наблюдаем рост опасений того, что это произойдет – это признак пузыря. Если вы покупаете и держите рынок, но думаете, что он завышен, это может быть признаком иррационального оптимизма.

Что такое иррациональный оптимизм? Я думаю, что часто возникает ощущение, что в долгосрочной перспективе рынок всегда идет вверх, и трудно предсказать, когда он может упасть, но он обязательно вернется. Итак, один из вопросов, который я задавал в опросах: «Согласны ли вы со следующим утверждением: фондовый рынок – лучшая инвестиция для долгосрочных держателей, которые могут просто покупать и удерживать через взлеты и падения рынка». Наше согласие с этим утверждением растет, но оно не настолько высоко, как это было в 2000 г. Мы еще не в иррациональном оптимизме вроде 2000 г., но мы движемся в этом направлении.

Далее...
Легенды индексации: Роберт Шиллер — Asset Allocation

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube
Скрудж

Легенды индексации: Бертон Мэлкил — Asset Allocation

Легенды индексации: Бертон Мэлкил

Автор «Случайной прогулки» рассказывает о том, что изменилось за 40 лет с момента ее публикации.

Наряду с Джоном Боглом, профессор Принстонского университета Бертон Мэлкил является одной из ключевых фигур в истории происхождения индексных фондов. Его книга-бестселлер «A Random Walk Down Wall Street» /в русском переводе — «Случайная прогулка по Уолл-стрит. Испытанная временем стратегия успешных инвестиций»/ была впервые опубликована в 1973 году, за несколько лет до создания индексного фонда Vanguard 500, и действительно донесла в доступной форме гипотезу эффективного рынка до среднего инвестора. 11-е издание должно появиться в книжных магазинах в начале 2015 года. Неудивительно, что Мэлкил входил в состав совета директоров Vanguard в течение почти трех десятилетий.

> Что в вашем мировоззрении изменилось с тех пор, как вы написали первое издание «Случайной прогулки по Уолл-Стрит»?

Основная идея не изменилась; она состоит в том, что инвесторам было бы намного лучше, если бы они использовали индексные фонды на широкой основе в качестве инструментов для своих инвестиций. На самом деле, сейчас это стало еще важнее, на мой взгляд, чем это было в 1973 году, когда индексные фонды не были доступны для общественности. Одна из вещей, которую я делаю перед каждым новым издания, – спрашиваю себя, был ли этот совет верным. И сегодня я чувствую себя еще увереннее, чем когда я впервые написал книгу.

Что изменилось к настоящему времени с момента публикации первого издания, так это инвестиционная среда. Во-первых, вы не могли купить индексные фонды. Не было фондов денежных средств. Весь ландшафт инвестирования изменился. Коэффициенты расходов были намного выше. У вас не было ETF. Мало того, что у вас сейчас есть индексные фонды, но у вас есть еще и ETFs, и в целом вы можете пойти и купить рынок с коэффициентом расходов, очень близким к нулю.

Далее...
Легенды индексации: Бертон Мэлкил — Asset Allocation

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

Что имел в виду Гарри Марковиц? — Asset Allocation

Джейсон Цвейг, 2 октября 2017 г.

Одна из странностей журналистской жизни заключается в том, что вы никогда не знаете, на какие слова из сотен тысяч написанных вами срезонируют люди. Иногда самые необычные или причудливые вещи привлекают наибольшее количество читателей. Отрывок из интервью, которое я сделал с Гарри Марковицем в конце 1997 года, со временем стало одним из наиболее широко распространенных – и часто ошибочно – цитируемых отрывков из всего, что я когда-либо публиковал. Профессор Марковиц, который получил Нобелевскую премию по экономике в 1990 году за свою новаторскую работу по математическим основам диверсификации, рассказывал мне, как он впервые установил распределение активов для своего портфеля в середине 1950-х годов. В 1952 г. он опубликовал свою статью “Portfolio Selection” («Выбор портфеля») в Journal of Finance, поэтому формулы были свежи в его памяти, когда он впервые стал инвестором TIAA-CREF вскоре после этого.

Далее...

Ближайшие семинары и вебинары:


17 - 21 июняучебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

Раскопки на подмосковном огороде - продолжение

Недавно я писал про выкопанную на месте будущей теплицы медаль «За победу над Германией». Однако, это не самая древняя вещь, найденная на дачном участке.

Найденной в ходе садовых работ восьмиугольной керамической плитке мы поначалу не придали внимания. Надписи на ней казались каким-то нечитаемым орнаментом в азиатском стиле, и плитка была оставлена на улице – использоваться в качестве тротуарной плитки.

А осенью в новом доме установили камин, и потребовался каминный набор для его обслуживания. Каминный набор - кочерга, совок, щипцы, щетка - шел в комплекте с вертикальной стойкой с крючками для подвешивания инструментов и подставкой на ножках, которую хотелось установить не просто на пол, а на какое-то основание. И тут я вспомнил про восьмиугольную плитку, которая по размерам как раз должна была подойти.

Плитку достали из земли, отмыли, и надписи ней из нечитаемого орнамента вдруг превратились в осмысленные слова.

Надпись вверху – «БЕРГЕНГЕЙМЪ». Внизу – «ХАРЬКОВЪ». И то, и другое – с «Ъ» на конце». В середине - буквы «Т», «Б», «Э», «Б», расположенные с четырех сторон вокруг буквы «Х» (напоминает герб сказочного Хогвардса с его факультетами с похожей эмблемой – может, Роулинг отсюда подчерпнула идею? :)).

Уже одно наличие «ятей» на конце слов говорило, что плитка непростая, и я полез гуглить.

Оказалось, что плитка с давней историей. Выпускал ее завод Бергенгейма в Харькове, основанный в 1876 году.

Эдуард Эдуардович Бергенгейм (17 января 1844, Або, Финляндия — 16 марта 1893, Харьков) – известный харьковский промышленник. Создатель Харьковского завода по производству терракотовых и керамических изделий, первого на юге Российской империи. С 1879 года - барон Великого княжества Финляндского. Он, кстати, приходился дядей Карлу Густаву Эмилю Маннергейму, президенту Финляндии, руководившему страной с августа 1944 по март 1946 года, в честь которого получила неофициальное название та самая «Линия Маннергейма», которую штурмовала Красная Армия в 1940 году.

C 1892 года на заводе Бергенгейма налажено производство огне- и кислотоупорных плиток для полов и тротуаров. Плиткой Бергенгейма выложены полы Благовещенского Собора и Казанской церкви в Харькове, но слава завода вышла далеко за пределы Харькова. Изделия Бергенгейма были знамениты по всей империи, они применялись при строительстве таких зданий как Ливадийский дворец, дом «с химерами» в Киеве, железнодорожные вокзалы в Москве. Плиткой со штампами «Барон Бергенгейм» облицовано множество особняков по всей территории Российской Империи.

В Харькове в 2003 году был создан Музей керамической плитки и сантехники, в котором представлена большая экспозиция продукции завода Бергенгейма, в том числе коврово-узорчатых покрытий для пола, плит для мощения тротуаров и огнеупорного кирпича.

Позже я откопал еще одну плитку с тем же логотипом – «Т-Б-Э-Б вокруг буквы Х» (вероятно, «Товарищество Барона Эдуарда Бергенгейма, Харьков»?), поменьше размером, красно-кирпичного цвета и квадратной формы.

Завод в Харькове сохранился и поныне, однако, советская власть вряд ли выпускала продукцию с клеймом дореволюционного промышленника, поэтому плиткам, вероятно, уже более сотни лет.

Вот такая древность у меня теперь используется в качестве подставки под каминным набором.

А вот что эти плитки делали на месте моего дачного участка в Домодедовском районе Московской области? На этот вопрос у меня нет ни ответа, ни даже версий.



Ближайшие семинары и вебинары:


1 июня 2-я Конференция "Портфельные инвестиции для частных лиц"
3 - 7 июняучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
17 - 21 июняучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

Уоррен Баффетт говорит, что если бы вы вложили $10 тыс. в S&P 500 в 1942 году, сегодня у вас был бы

Уоррен Баффет остается оптимистичным в отношении инвестирования в индексные фонды. В конце концов, его собственная компания не может их победить.

Инвестор-миллиардер в понедельник сказал CNBC, что главные сборщики акций Berkshire Hathaway, Тед Уэшлер и Тодд Комбс, не смогли победить S&P 500. «В целом, они немного отстают от S&P, каждый с примерно одинаковым отрывом», — сказал Баффет в интервью Бекки Квик в телепрограмме Squawk Box из Омахи, штат Небраска.

Баффет давно выступает за недорогие индексные фонды. «Я думаю, что это то, что имеет смысл практически в любые времена», — сказал он недавно CNBC в программе On The Money.

Далее...




Ближайшие семинары и вебинары:

25 февраля - 01 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

Про Конференцию

То, о чем так долго говорили большевики... (зачеркнуто) То, о чем я вас предупреждал, произошло: все билеты на очное участие в завтрашней Конференции раскуплены. Мест в зале больше нет.

Однако, еще можно приобрести право на онлайн-трансляцию.

Билеты на сайте http://www.invest-conf.ru






Ближайшие семинары и вебинары:

17 - 21 декабряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"


Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

Первое телеинтервью Уоррена Баффета (1985 г.)

Первое телеинтервью Уоррена Баффета (1985 г.)

Молодой Баффет прикольный! :) А его ключевые идеи с годами практически не изменились, что подчеркивает их применимость и практичность в любых условиях.







Другие ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube