?

Log in

No account? Create an account

Предыдущие | Следующие

Пионер индексации Vanguard Group может стать последней надеждой тех, кто занимается выбором акций. Недавно компания представила активно управляемые ETFs с комиссиями, сопоставимыми с комиссиями смарт-бета фондов.

Инвесторы все чаще передоверяют свой выбор акций компьютерам. Так называемые смарт-бета ETFs отслеживают индексы, которые повторяют традиционные стили активного управления, такие как стоимость (value), качество (quality) и импульс (momentum). В период с 2015 по 2017 гг. инвесторы вложили $184 млрд. в смарт-бета ETFs, при этом из взаимных фондов было выведено $308 млрд., согласно данным, собранным Bloomberg Intelligence.

Это не удивительно. Смарт-бета ETFs дешевле, и инвесторы скептически относятся к тому, что те, кто выбирает акции, смогут опередить алгоритмы на величину, превышающую разницу в издержках. По данным Morningstar Inc., средний коэффициент расходов для смарт-бета ETFs составляет 0,47% в год, тогда как средневзвешенный по размеру активов коэффициент расходов — с учетом размера ETFs — всего 0,26%. Сравните эти цифры с 1,13% и 0,7% соответственно для активно управляемых взаимных фондов.

Vanguard, однако, смешивает все карты. Недавно они запустили активно управляемые ETFs с издержками, сопоставимыми с тарифами смарт-бета-фондов. U.S. Value Factor ETF от Vanguard, к примеру, взимает 0,13% в год, в сравнении с 0,06% smart beta Value ETF от Vanguard. Это очень важно, поскольку тем, кто выбирает акции в состав U.S. Value Factor ETF, не приходится сталкиваться с проблемами конкуренции.

Но это еще не означает, что фонды взаимозаменяемы. Хотя оба они являются фондами стоимости (value), U.S. Value Factor ETF дает инвесторам большую экспозицию на стоимость, чем smart beta Value ETF. И в этом важное отличие.

Читать далее...




Ближайшие семинары и вебинары:

22 - 24 маяСергей Наумов, "Инвестирование через зарубежного брокера"
04 - 08 июняСергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
18 - 22 июняСергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы

Записи из этого журнала по тегу «assetallocation.ru»

Comments

( 3 комментария — комментировать )
valuavtoroy
6 май, 2018 06:20 (UTC)
"Инвестиции в стоимость (value) исторически обеспечивали более высокую доходность и волатильность, чем широкий рынок. Из-за более высокой подверженности стоимости, U.S. Value Factor ETF, вероятно, принесет больший размах колебаний и, возможно, более высокую доходность с течением времени. При прочих равных условиях он также, вероятно, будет обгонять смарт-бета фонд во времена, когда стоимость побеждает, и отставать, когда стоимость проигрывает."

Ценное замечание. Что важно: и исторически инвестиции в стоимость обеспечивали более высокую доходность, и возможно (автор не исключает это) принесут большую доходность в будущем при более высокой волатильности портфелей, ориентированных на инвестиции в стоимость. Сдаётся мне, что активные инвестиции спасать не надо. Они сами о себе позаботятся.

Edited at 2018-05-06 06:20 (UTC)
Денис Горностаев
7 май, 2018 04:50 (UTC)
По-моему, проблем с активными инвестициями как таковыми и не было, проблема исключительно в том, что активные фонды просто неспособны ежегодно делать альфу выше своей комиссии.

И это у американцев ещё цены демократичные. Я как посмотрю на наши ПИФы с их 4-6% за управление, вообще офигеваю, кто им деньги даёт.
valuavtoroy
7 май, 2018 05:04 (UTC)
Привет, Денис. Наверное так оно и есть, раз об этом пишут люди, изучившие положение дел в инвестиционной индустрии. Наверное они не отбивают получаемой доходностью те комиссии, которые плати им инвестор за управление.
Я за положением дел в российском сегменте не слежу. Точнее я вообще не слежу за ситуацией, имеющей место в индустрии коллективных инвестиций, но в курсе, что наши управляющие часто беру непомерные комиссии.
Дают им наверное те, у кого довольно слабое представление о доходности, которую могут принести вложения в акции. Наверное в их представлении 20-40% годовых, это та доходность, которую запросто получат профессиональные управляющие, которым они доверили свои деньги. И комиссия в 5-6%% кажется им пустяковой. Другого объяснения у меня нет.
К чему мы придём в среднесрочной перспективе, если инфляция останется на прежнем уровне? 2-3%% инфляции + 3-7%% сверху при инвестировании в фонды акций в сумме дадут 6-10% совокупной доходности. Знали бы те, кто инвестирует в ПИФы, берущие 6% за управление, наверное 10 раз подумали бы, прежде ем отдавать им свои деньги.
( 3 комментария — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования




Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Latest Month

Август 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner