?

Log in

No account? Create an account

Предыдущие | Следующие

Бертон Мэлкил
Источник: The Wall Street Journal
22 января 2018 г.
Перевод для AssetAllocation.ru

Есть две стратегии, которые работают: широкая диверсификация и ребалансировка. Кроме того, постарайтесь свести к минимуму ваши издержки.

Что должен делать инвестор, когда все классы активов выглядят переоцененными? Текущая доходность 10-летних Казначейских облигаций США составляет около 2,6%, что значительно ниже их среднего исторического значения 5%, и лишь немного превышает целевой показатель ФРС в 2% инфляции. Доходность низкокачественных облигаций необычно мала по сравнению с доходностью традиционно безопасных Казначейских обязательств.

Для акций циклически-скорректированное соотношение цена/прибыль или CAPE (cycle-adjusted price/earnings ratio) – метрика оценки, которая лучше всего работает при прогнозировании будущих 10-летних ставок доходности – составляет около 34. Это одно из самых высоких значений за весь период наблюдений, выше было только в 1929 и в начале 2000-х, перед обвалом. Сегодняшнее значение CAPE говорит о том, что будущая 10-летняя доходность акций окажется очень низкой.

У инвесторов есть все основания для беспокойства, но им нужно знать о двух основных фактах

Далее...





Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:

30 - 31 январяСергей Спирин, "Личный инвестиционный план"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Comments

( 8 комментариев — комментировать )
(Анонимно)
25 янв, 2018 12:00 (UTC)
Т.е. на констатацию того, что "что будущая 10-летняя доходность акций окажется очень низкой" можно и нужно не реагировать?
fintraining
25 янв, 2018 12:28 (UTC)
Ну почему же?.. Там даже написаны рекомендации, как на это можно реагировать - вроде уменьшения экспозиции на США и увеличения на развивающиеся рынки.
nefedor
25 янв, 2018 18:41 (UTC)

Это уже активная стратегия.

fintraining
25 янв, 2018 19:15 (UTC)
Ну... да. :)

Пассивно-активная. :)

Когда остается распредление активов и портфельные инвестиции на уровне классов активов, но при этом экспозиция классов активов слегка корректируется в зависимости от оцененности.



igraja_pe4orina
25 янв, 2018 16:05 (UTC)
где оценить корреляцию активов?
Сергей, подскажите, пожалуйста, сервис где новичок смог бы оценить корреляцию между активами/индексами: в идеале на вход хочу ввести тикеры и период наблюдения, а на выходе получить матрицу их попарных корреляций.

Edited at 2018-01-25 16:09 (UTC)
fintraining
25 янв, 2018 16:16 (UTC)
Re: где оценить корреляцию активов?
Не знаю. Разрозненные сведения много где можно найти, но в таком виде, как Вы хотите - боюсь, что нигде.

Когда меня интересуют корреляции, доходности, риски и другие характеристики, я выгружаю данные в эксель и там сам считаю.

Но, на самом деле, я плохо понимаю, зачем это нужно новичку (мне самому это бывает надо только как преподавателю, для личных инвестиций эта информация без надобности).
igraja_pe4orina
25 янв, 2018 18:05 (UTC)
Re: где оценить корреляцию активов?
Хочу выбрать фонды FinEx c наименее скоррелированными базовыми индексами - и уже под этот анализ перераспределить часть портфеля, предназначенную под покупку акций.

Сидеть в FXCN и FXIT приятно, пока они синхронно прут вверх.

fintraining
25 янв, 2018 19:13 (UTC)
Re: где оценить корреляцию активов?
Понимаете, по данным вроде Финэкса вы можете узнать прошлую корреляцию (за 3 - 4 года максимум), но вы все равно не можете узнать будущую. Поэтому правильнее ориентироваться на более общие цифры корреляции по классам активов за ОЧЕНЬ длинные исторические периоды в прошлом. А эти цифры вы по базам банных за последние пару десятилетий никак не получите, здесь нужны данные за периоды, когда современных инструментов вообще в природе не было.

( 8 комментариев — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования




Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Latest Month

Сентябрь 2018
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
      1
2345678
9101112131415
16171819202122
23242526272829
30      
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner