Картинка из свежего обзора Credit Suisse «Global EM Equity Strategy 2018», посвященного развивающимся рынкам.

Сравнение Shiller PE (PE10, CAPE – cyclically adjusted price to earnings) для S&P 500 (США) и MSCI EM (индекс развивающихся рынков).



Очень любопытен пик переоцененности развивающихся рынков в 2007 - 2008 году, после которого и начался переток средств с этих рынков в активы США. Я и не знал, что тогда на развивающихся рынках все было настолько горячо.

При этом картинка как бы намекает, что сейчас сценарий 2008 года, когда капиталы побежали искать убежище в США, маловероятен. Скорее наоборот.

Россия в индексе MSCI EM находится на скромной 7-й позиции с долей в индексе всего 3,4%. Впереди нас Китай (30,5%), Южная Корея (15,8%), Тайвань (11,5%), Индия (8,5%), Бразилия (6,9%), ЮАР (6,5%). Но при этом среди всех развивающихся рынков российский рынок (по версии Credit Suisse) в настоящий момент имеет максимальную недооцененность (-40% к бенчмарку), тогда как рынки Китая и Индии Credit Suisse считает переоцененными (+5% и +15% к бенчмарку соответственно).



Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:
11 - 15 декабря – Сергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
19 - 21 декабря – Сергей Наумов, "Налоги для частного инвестора"

Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ YouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы