?

Log in

No account? Create an account

Предыдущие | Следующие

Оригинал взят у etf_investing в В чем заключается работа финансового консультанта



Автор – Рик Ферри
Источник –
etf.com
16 декабря 2015 г.
Перевод – Сергей Наумов


* * *

Она состоит не в том, чтобы показать доходность выше рынка, а в том, чтобы клиент достиг своих долгосрочных целей.


Если бы я спросил своего внука: «Как определить, какой срок можно считать долгим?» - он мог бы ответить, что это время, которое он проводит за выполнением своих домашних заданий. Если бы я спросил об этом же студента университета, он мог бы ответить, что это время, которое потребуется для построения успешной карьеры. Человек среднего возраста мог бы ответить, что это время выхода на пенсию. А пенсионер мог бы немного задуматься и ответить: «Это намного меньше, чем у меня было раньше».

Консультанты любят говорить людям, чтобы они инвестировали на «долгий срок». Это звучит как «вечность». Что именно это означает? Это на следующей неделе, в следующем месяце, в следующем году или через несколько десятилетий? Если говорить несерьезно, мне кажется, некоторые инвесторы считают, что долгосрочные инвестиции – это краткосрочные инвестиции, которые пока еще не сработали.

Однако шутки в сторону. Важным является следующий вопрос: как мы можем консультировать клиентов о том, что лучше для их долгосрочных целей, когда мы не можем договориться о том, что же означает слово «долгосрочный» само по себе?


Задавайте клиентам правильные вопросы

Возможно, лучшим вариантом будет определить этот промежуток времени, используя конкретное количество лет или возраст клиента в будущем.

Представим, что я сижу с семейной парой лет сорока пяти, и мы начинаем обсуждать сбережения для выхода на пенсию.  Вместо того чтобы задать вопрос о том, как вы себе представляете свою жизнь в 65 лет (надеюсь, к тому моменту они будут по-прежнему живы), я спрашиваю: «Как бы вы хотели, чтобы ваш портфель выглядел через 20 лет?». На такой вопрос можно дать более точный ответ, и он не заставляет задумываться о том, что мы не вечны.

Мы видим цель, теперь можно по-настоящему поработать. Я посмотрю, сколько денег накопила эта семейная пара, сколько они откладывают каждый год, и как это может измениться в будущем. Я покажу ожидаемые нормы прибыли для классов активов, выберу низкозатратные индексные фонды для отражения этих классов и рассчитаю ожидаемую доходность их портфеля. И вот, теперь у нас есть план!

Следуйте плану

Этот план будет актуальным до тех пор, пока семейная пара будет строго его придерживаться и старательно реализовывать на протяжении долгого срока. Так, опять я сказал про «долгий» срок! Правда, я хотя бы определил, что в данном случае «долгий срок» означает 20 лет. Не подразумевается никаких отклонений от плана. Ожидается, что в течение всего срока инвестирования распределение активов будет одним и тем же. Создается стратегическое (или фиксированное) распределение активов, в рамках которого периодически нужно делать ребалансировку, чтобы портфель соответствовал обозначенным целям.

Данная методология – классическая современная портфельная теория. Мы берем данные о доходности и риске классов активов в прошлом, оцениваем доходность и риск в будущем, делаем предположения о корреляции в течение срока инвестирования и выносим разумную рекомендацию о распределении активов. Распределение активов не меняется до той поры, пока не происходит каких-либо изменений в ситуации клиента. Дисциплина – вот что заставляет стратегию работать.

Мы обычно используем данные о доходности и риске классов активов в прошлом, чтобы показать клиентам, что акции превзошли облигации, облигации имели более высокую доходность, чем инструменты денежного рынка, а инструменты денежного рынка оказались лучше по сравнению с тем, чтобы складывать деньги в стеклянные банки и закапывать их в саду. Консультанты также используют исторические цифры, чтобы объяснить риск и доходность за различные промежутки времени.

Все выше, и выше, и выше?

Чтобы более наглядно проиллюстрировать эту концепцию, консультант часто показывает красочные графики, похожие на горы. Клиент будет видеть цветной «холм» для каждого класса активов, в котором небольшие суммы с левой стороны растут до гораздо более крупных сумм с правой стороны.

Люди любят получать прибыль. Очень часто больше ни о чем другом они и не спрашивают. После небольших разъяснений они будут понимать, что распределить часть денег в акции, часть – в облигации, а часть - в инструменты денежного рынка – это привлекательная стратегия. Все это можно сделать с помощью недорогих индексных фондов.

Не проповедуйте маркет-тайминг

Если бы на уже упомянутом графике была отражена доходность, которую дает активное управление (если представить, что она была измерена),  клиент, безусловно, не был бы в ней заинтересован. Это связано с тем, что стратегии активного управления в целом не показывают тот результат, который дает пассивная стратегия. Увидев доказательства, выбор в пользу стратегического распределения активов, в рамках которого используются индексные фонды, будет для клиента очевидным.

В свою очередь, стратегии «обыграй рынок» именно продаются, а не покупаются. Они продаются людьми, которые не дают советы своим клиентам, а стараются им что-то продать. Они продаются людьми, которые больше заботятся о получении высоких комиссий, чем о том, чтобы их клиенты достигли своих долгосрочных целей. Они продаются людьми, чья цель состоит в том, чтобы брать деньги у клиентов, а не зарабатывать деньги для них.


Разумная стратегия, которой должен следовать каждый консультант, заключается в том, чтобы создать распределение активов, основанное на потребностях клиента, реализовать эту стратегию с помощью недорогих индексных фондов и время от времени осуществлять ребалансировку для контроля за уровнем риска. После этого все, что нужно – это следовать выбранному курсу, справляясь с эмоциями и ожиданиями клиента. Именно таким способом в долгосрочной перспективе и создается «добавленная стоимость» за счет услуг консультанта.









Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования




Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Latest Month

Ноябрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner