fintraining (fintraining) wrote,
fintraining
fintraining

Category:

Связь между расходами и результатами индексных ПИФов

Ниже – картинка, которая наглядно показывает зависимость между расходами и результатами российских индексных ПИФов на периоде 2010 – 2016 гг.

Номера фондам присвоены в соответствии с итоговыми результатами за период. Зеленая точка – результаты Индекса полной доходности ММВБ – приведена на графике для сравнения.



Все рассматриваемые ПИФы – индексные, на Основной индекс Московской биржи, он же индекс ММВБ, он же индекс РТС, за исключением индексного фонда Райффайзен Капитал (№11) – он повторяет Индекс голубых фишек (первые 15 бумаг Основного индекса).

На всякий случай напомню, что с декабря 2012 года состав индексов ММВБ и РТС полностью идентичен.

По оси абсцисс – совокупные ежегодные расходы фонда, заявленные в его «Правилах...». Рассчитаны как сумма: 1) вознаграждения управляющей компании + 2) вознаграждения спецдепозитария, регистратора и аудитора + 3) прочие расходы фонда на конец 2016 года.

По оси ординат – среднегодовая доходность фонда за 7 полных календарных лет 2010 – 2016 гг., % годовых.

Легко заметить, что все индексные фонды в итоге проиграли индексу полной доходности, однако в разной степени. Пожалуй, главный вывод этого графика – очень наглядная обратная зависимость между расходами фонда и его результатами.

Ну и на результаты конкретных компаний, думаю, также будет довольно любопытно сравнить.


* * *

Этот график имеет две небольших методологических неточности, о которых стоит упомянуть, но которые на суть основного вывода серьезно не повлияют.

Во-первых, график не учитывает «ошибку выжившего»: еще свыше десятка индексных фондов, существовавших на начало 2010 года, не дожили до 2016 года, поскольку были закрыты, изменили свой профиль, или были присоединены к другим фондам. Закрывались, как правило, фонды с высокими расходами и низкими результатами, поэтому «ошибка выжившего» в данном случае результаты лишь подтверждает.

Во-вторых, график не учитывает изменения величины расходов внутри рассматриваемого периода (вместо этого цифра расходов взята на конкретный момент окончания периода). Например, «Открытие» снизило расходы своего индексного фонда лишь в январе 2016 года. А Газпромбанк летом 2015 года расходы своего индексного фонда, напротив, увеличил.

Однако, в целом, эти погрешности вряд ли сильно повлияли на результат, и вывод, напрашивающийся при изучении графика: при выборе ПИФов необходимо обязательно обращать внимание на расходы фондов, отраженные в их «Правилах…», и стремиться выбирать фонды с наименьшими расходами.

Про другие принципы выбора фондов поговорим на предстоящем вебинаре .







Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:


24 - 28 апреля (пн - пт)Сергей Спирин, "Инвестиционный портфель — Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
16 - 18 мая (вт - чт)Сергей Наумов, "Инвестирование через зарубежного брокера"
30 - 31 мая (вт - ср)Сергей Спирин, "Личный инвестиционный план"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Tags: ПИФы, фонды
Subscribe

  • ИнвИстиции под 24% годовых

    Говорят, жулики сейчас нарочно готовят такие рекламные объявления, чтобы на них кликали только полные идиоты. Чтобы заведомо отсеять умных и даже не…

  • Тест на квалифицированного инвестора

    Тест на квалифицированного инвестора Ближайшие учебные курсы: 07 - 11 июня (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный…

  • С добрым утром!

    Ближайшие учебные курсы: 07 - 11 июня (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура…

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 40 comments

  • ИнвИстиции под 24% годовых

    Говорят, жулики сейчас нарочно готовят такие рекламные объявления, чтобы на них кликали только полные идиоты. Чтобы заведомо отсеять умных и даже не…

  • Тест на квалифицированного инвестора

    Тест на квалифицированного инвестора Ближайшие учебные курсы: 07 - 11 июня (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный…

  • С добрым утром!

    Ближайшие учебные курсы: 07 - 11 июня (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный портфель 2021 - Часть 1. Структура…