fintraining (fintraining) wrote,
fintraining
fintraining

Category:

Долгосрочные риск vs. прибыль рынков стран мира

Давно хотел построить такую картинку, и вот, наконец-то, реализовал эту идею по данным из свежего ежегодника Global Investor Returns Yearbook – 2017.

На плоскости риск-прибыль линиями соединены точки, соответствующие рынкам казначейских векселей (квадратики), облигаций (кружочки) и акций (треугольники) по развитым странам мира на периоде в 117 лет (1900 – 2016 гг.).

Доходность – в местных валютах, но реальная, т.е. скорректированная на местную же инфляцию. Риск - стандартное отклонение доходности.



Зависимость на картинке видна, на мой взгляд, предельно наглядно.

По всем 20 рассмотренным странам долгосрочная прибыль по акциям выше, чем по облигациям, а она, в свою очередь, выше, чем по казначейским векселям. Аналогичным образом дело обстоит и с рыночным риском, рассчитанным через стандартное отклонение.


При этом реальная прибыль по акциям оказалась положительна во всех случаях, а вот по векселям и облигациям ряда стран, сильно пострадавших в мировых войнах, уходит в отрицательную зону.

Исключение, которое нарушало эту картинку и в итоге в нее не вошло (поскольку очень сильно сбивало масштаб картинки) – Австрия, которая в начале XX века была Австро-Венгрией, и рынки которой, по сути, надолго исчезли в результате распада империи и двух мировых войн. По аналогичным причинам за рассматриваемый период нет данных по рынкам России и Китая.

Полезных выводов из этой картинки вытекает много, мы будем подробно разбирать их на предстоящем вебинаре. Самый, на мой взгляд, очевидный – необходимость наличия крупной доли акций в портфеле для долгосрочных инвесторов.

Скептики, которые захотят еще раз напомнить мне про Австрию, Россию и Китай, должны понимать, что долговые инструменты (облигации, векселя, банковские депозиты…) в случае революций и мировых войн тоже никак не спасут. В этом случае уже только золото-бриллианты в физическом виде. Да и они, как показывает история, приключившаяся с Остапом на румынской границе, тоже выручают далеко не всегда.



Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:


27 - 31 марта (пн - пт)Сергей Спирин, "Инвестиционный портфель — Часть 1. Структура портфеля или Стратегия»"
11 - 13 апреля (вт - чт)Сергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
24 - 28 апреля (пн - пт)Сергей Спирин, "Инвестиционный портфель — Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика»"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Tags: риск, статистика
Subscribe

  • Циферка на ночь

    Циферка на ночь По данным JP Morgan (via twitter Barry Ritholtz), страна, лидирующая по процентной доле проблемных/невозвратных кредитов в мире –…

  • Россия vs. Казахстан vs. Украина vs. США

    В преддверии второго тура украинских выборов, который пройдет в воскресенье, и вебинара «Личный инвестиционный план», который начинается во вторник,…

  • Слуга народу - 3

    Не знаю, как вы, а я сегодня с восторгом смотрел первые две серии «Слуги народа - 3», которые уже выложенные на ютуб. (А до этого я с удовольствием…

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 16 comments

  • Циферка на ночь

    Циферка на ночь По данным JP Morgan (via twitter Barry Ritholtz), страна, лидирующая по процентной доле проблемных/невозвратных кредитов в мире –…

  • Россия vs. Казахстан vs. Украина vs. США

    В преддверии второго тура украинских выборов, который пройдет в воскресенье, и вебинара «Личный инвестиционный план», который начинается во вторник,…

  • Слуга народу - 3

    Не знаю, как вы, а я сегодня с восторгом смотрел первые две серии «Слуги народа - 3», которые уже выложенные на ютуб. (А до этого я с удовольствием…