fintraining (fintraining) wrote,
fintraining
fintraining

Category:

Стратегия и тактика в инвестициях

«Стратегические просчеты невозможно компенсировать тактическими успехами»
Карл фон Клаузевиц


Статью с таким философским названием, по-хорошему, правильно было бы писать долго, тщательно продумывая детали. Но у меня в понедельник начинается вебинар, в название которого вынесено слово «Стратегия», поэтому, к сожалению, времени на шлифовку формулировок у меня мало. Поэтому извините, если получится сумбурно, но я попробую коротко объяснить главное: что же такое стратегия инвестирования, зачем она нужна инвестору, почему она так важна, и о чем же я буду рассказывать целых четыре вечера.

Есть два подхода к инвестициям, к построению инвестиционного портфеля.

Первый - «снизу – вверх», от выбора отдельных инструментов к собиранию их в составе портфеля,

Второй - «сверху – вниз», от целей и ограничений инвестора к структуре инвестиционного портфеля, и лишь после этого к подбору конкретных инвестиций.

Подавляющее большинство новичков проходят этот путь по первому варианту - «снизу - вверх».

Как инвестирует типичный новичок? Прочитав несколько книг Роберта Кийосаки, Бодо Шефера или подобных (которые, вообще говоря, вовсе не обучают инвестициям, а лишь мотивируют к ним), и, возможно, книги о каких-то отдельных инвестиционных инструментах и подходах, новичок начинает искать «куда вложить деньги?». Вот именно с такой формулировкой.

Он ищет ИНСТРУМЕНТЫ.

А инструментов, на самом деле, очень много – тысячи. Разных. Совершенно разных.

И выбор новичка оказывается, по сути, случайным. Как правило, новичку кто-то что-то посоветовал, и он, недолго думая, в это что-то вложился. Или, возможно, он долго думал – дело не в этом. Важно то, что, принимая решение, новичок размышляет об ИНСТРУМЕНТЕ. Оценивает инструмент, смотрит на его характеристики.

А правильно вначале оценивать не инструменты, а СЕБЯ, как инвестора.


Очень часто инвестиционные инструменты приобретаются по чьему-то совету. Хорошо если советчик, попавшийся инвестору-новичку на этом пути, окажется хотя бы не слишком меркантильным, и не будет пытаться нажиться на инвесторе. Увы такие корыстно заинтересованные советчики встречаются сплошь и рядом, а среди сотрудников финансовой индустрии они составляют подавляющее большинство. Но и бескорыстность советчика, на самом деле, вовсе не является панацеей от плохого инвестиционного совета, бескорыстность сама по себе вовсе не является синонимом профессионализма.

Потом может быть приобретен какой-нибудь еще инвестиционный инструмент, другой. О том, как сочетаются приобретенные инструменты, и сочетаются ли вообще, инвестор-новичок обычно задумывается слабо. Или не задумывается вообще.

В итоге получается не портфель, а склад инвестиционных инструментов. Такой пыльный склад, на котором инструменты не работают должным образом, а пылятся, в лучшем случае со временем проходя ревизию и заменяясь другими инструментами (в худшем случае про инвестиционные инструменты иногда даже просто забывают). Время от времени такие инструменты могут приносить инвестору некоторую прибыль, но такая прибыль очень часто бывает случайной. И очень редко бывает оптимальной. Инвестор, сформировавший портфель подобным образом, практически наверняка недополучает доходность и берет на себя излишние риски. Хотя сам он об этом может и не подозревать.

Такой портфель новичка вполне можно охарактеризовать словами из известной песни: «Я его слепила из того, что было. А потом что было, то и полюбила».

Это подход кладовщика. Или коллекционера.

Это тактика без стратегии.

Кстати, когда я использую здесь слово «новичок», нужно сделать оговорку, что точно так же могут вести себя и люди, которые сами себя наверняка считают «экспертами». Они могут долгие годы проработать в финансовой сфере и иметь длительный опыт инвестиций. Они могут выступать как «эксперты» с экранов телевизоров и на страницах газет. Они даже могут обучать других людей инвестициям или консультировать их. Они могут иметь визитки со звучными должностями в крупных конторах. Но при этом они могут не иметь никакого представления о стратегии инвестиций, занимаясь исключительно тактикой. И предлагать сугубо тактические подходы и инструменты своим клиентам. Не удивляйтесь, подавляющее большинство сотрудников инвестиционной сферы (свыше 95% по моим скромным оценкам :)) не имеют адекватного представления о стратегии инвестирования и принципах портфельных инвестиций.

Главная проблема инвестора при таком подходе состоит в том, что сформированный таким образом инвестиционный портфель ему практически наверняка не подходит. А значит он практически наверняка будет недобирать в доходности и/или иметь не подходящие для инвестора риски (которые, опять же, будут регулярно уменьшать доходности вследствие наступления неблагоприятных событий, к которым инвестор оказывается не готов).

Как вы, наверное, уже догадались, правильный подход к построению портфеля – второй, «сверху – вниз».

Этот подход начинается с изучения не инструментов, а ИНВЕСТОРА. Его целей, его ресурсов, его горизонтов инвестиций, его отношения к рискам, его квалификации, его ограничений и т.п.

В этом случае сначала вырабатывается СТРАТЕГИЯ. И лишь после выработки и понимания своей стратегии можно переходить к ТАКТИКЕ – к подбору конкретных инструментов.

Вот именно этим мы и займемся с группой участников вебинара на следующей неделе – выработкой своей стратегии инвестирования.

В первой части вебинара мы будем рассматривать не столько инструменты, сколько инвестора. И главным результатом этого рассмотрения должно стать понимание участников вебинара: какая структура портфеля подойдет лично им?

Все инвесторы - разные, со своими целями и ограничениями, поэтому и структура портфеля у каждого должная быть своя. Ее нельзя просто списать у соседа по парте.

И – что тоже очень важно – я еще буду подробно объяснять, ПОЧЕМУ.

Как показывает и общемировой опыт, и мой собственный опыт консалтинга, если вам кто-то (например, консультант) разрабатывает стратегию или план, но при этом вы до конца не понимаете, почему ваша стратегия должна выглядеть именно так, а не иначе, то такая стратегия имеет очень мало шансов быть реализованной. И очень высока вероятность, что вы от нее со временем откажетесь.

Именно поэтому важно хорошо понимать идеи и принципы, лежащие в основе вашей стратегии. Именно поэтому важно выработать вашу стратегию инвестирования и определиться со структурой вашего портфеля самостоятельно, и внутренне принять ее. А не просто получить от кого-то в готовом виде. В этом случае шансы, что вы станете сознательно придерживаться этой стратегии, окажутся многократно выше.

Вот именно этим мы и займемся на следующей неделе с участниками вебинара "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия".

Еще можно успеть к нам присоединиться.






Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:


24 - 27 октябряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
1 - 3 ноябряСергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
21 - 24 ноябряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
29 ноября - 1 декабряСергей Наумов, "Инвестирование через зарубежного брокера"


Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Tags: инвестиции, портфель, стратегия инвестирования
Subscribe

  • Про инвест-шоу

    Про инвест-шоу Сейчас на информационных просторах наблюдаю сразу несколько шоу-проектов, связанных с инвестициями. В эти шоу обычно приглашается…

  • Как Тинькофф растит лудоманов

    Очередной пример маркетинга «за гранью» - новая игра от Тинькофф «На гребне биржевой волны», в которой инвестиции представлены в виде азартной игры,…

  • Тест на квалифицированного инвестора

    Тест на квалифицированного инвестора Ближайшие учебные курсы: 07 - 11 июня (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный…

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 16 comments

  • Про инвест-шоу

    Про инвест-шоу Сейчас на информационных просторах наблюдаю сразу несколько шоу-проектов, связанных с инвестициями. В эти шоу обычно приглашается…

  • Как Тинькофф растит лудоманов

    Очередной пример маркетинга «за гранью» - новая игра от Тинькофф «На гребне биржевой волны», в которой инвестиции представлены в виде азартной игры,…

  • Тест на квалифицированного инвестора

    Тест на квалифицированного инвестора Ближайшие учебные курсы: 07 - 11 июня (пн - пт) – учебный курс Сергея Спирина "Инвестиционный…