?

Log in

No account? Create an account

Предыдущие | Следующие

«Стратегические просчеты невозможно компенсировать тактическими успехами»
Карл фон Клаузевиц


Статью с таким философским названием, по-хорошему, правильно было бы писать долго, тщательно продумывая детали. Но у меня в понедельник начинается вебинар, в название которого вынесено слово «Стратегия», поэтому, к сожалению, времени на шлифовку формулировок у меня мало. Поэтому извините, если получится сумбурно, но я попробую коротко объяснить главное: что же такое стратегия инвестирования, зачем она нужна инвестору, почему она так важна, и о чем же я буду рассказывать целых четыре вечера.

Есть два подхода к инвестициям, к построению инвестиционного портфеля.

Первый - «снизу – вверх», от выбора отдельных инструментов к собиранию их в составе портфеля,

Второй - «сверху – вниз», от целей и ограничений инвестора к структуре инвестиционного портфеля, и лишь после этого к подбору конкретных инвестиций.

Подавляющее большинство новичков проходят этот путь по первому варианту - «снизу - вверх».

Как инвестирует типичный новичок? Прочитав несколько книг Роберта Кийосаки, Бодо Шефера или подобных (которые, вообще говоря, вовсе не обучают инвестициям, а лишь мотивируют к ним), и, возможно, книги о каких-то отдельных инвестиционных инструментах и подходах, новичок начинает искать «куда вложить деньги?». Вот именно с такой формулировкой.

Он ищет ИНСТРУМЕНТЫ.

А инструментов, на самом деле, очень много – тысячи. Разных. Совершенно разных.

И выбор новичка оказывается, по сути, случайным. Как правило, новичку кто-то что-то посоветовал, и он, недолго думая, в это что-то вложился. Или, возможно, он долго думал – дело не в этом. Важно то, что, принимая решение, новичок размышляет об ИНСТРУМЕНТЕ. Оценивает инструмент, смотрит на его характеристики.

А правильно вначале оценивать не инструменты, а СЕБЯ, как инвестора.


Очень часто инвестиционные инструменты приобретаются по чьему-то совету. Хорошо если советчик, попавшийся инвестору-новичку на этом пути, окажется хотя бы не слишком меркантильным, и не будет пытаться нажиться на инвесторе. Увы такие корыстно заинтересованные советчики встречаются сплошь и рядом, а среди сотрудников финансовой индустрии они составляют подавляющее большинство. Но и бескорыстность советчика, на самом деле, вовсе не является панацеей от плохого инвестиционного совета, бескорыстность сама по себе вовсе не является синонимом профессионализма.

Потом может быть приобретен какой-нибудь еще инвестиционный инструмент, другой. О том, как сочетаются приобретенные инструменты, и сочетаются ли вообще, инвестор-новичок обычно задумывается слабо. Или не задумывается вообще.

В итоге получается не портфель, а склад инвестиционных инструментов. Такой пыльный склад, на котором инструменты не работают должным образом, а пылятся, в лучшем случае со временем проходя ревизию и заменяясь другими инструментами (в худшем случае про инвестиционные инструменты иногда даже просто забывают). Время от времени такие инструменты могут приносить инвестору некоторую прибыль, но такая прибыль очень часто бывает случайной. И очень редко бывает оптимальной. Инвестор, сформировавший портфель подобным образом, практически наверняка недополучает доходность и берет на себя излишние риски. Хотя сам он об этом может и не подозревать.

Такой портфель новичка вполне можно охарактеризовать словами из известной песни: «Я его слепила из того, что было. А потом что было, то и полюбила».

Это подход кладовщика. Или коллекционера.

Это тактика без стратегии.

Кстати, когда я использую здесь слово «новичок», нужно сделать оговорку, что точно так же могут вести себя и люди, которые сами себя наверняка считают «экспертами». Они могут долгие годы проработать в финансовой сфере и иметь длительный опыт инвестиций. Они могут выступать как «эксперты» с экранов телевизоров и на страницах газет. Они даже могут обучать других людей инвестициям или консультировать их. Они могут иметь визитки со звучными должностями в крупных конторах. Но при этом они могут не иметь никакого представления о стратегии инвестиций, занимаясь исключительно тактикой. И предлагать сугубо тактические подходы и инструменты своим клиентам. Не удивляйтесь, подавляющее большинство сотрудников инвестиционной сферы (свыше 95% по моим скромным оценкам :)) не имеют адекватного представления о стратегии инвестирования и принципах портфельных инвестиций.

Главная проблема инвестора при таком подходе состоит в том, что сформированный таким образом инвестиционный портфель ему практически наверняка не подходит. А значит он практически наверняка будет недобирать в доходности и/или иметь не подходящие для инвестора риски (которые, опять же, будут регулярно уменьшать доходности вследствие наступления неблагоприятных событий, к которым инвестор оказывается не готов).

Как вы, наверное, уже догадались, правильный подход к построению портфеля – второй, «сверху – вниз».

Этот подход начинается с изучения не инструментов, а ИНВЕСТОРА. Его целей, его ресурсов, его горизонтов инвестиций, его отношения к рискам, его квалификации, его ограничений и т.п.

В этом случае сначала вырабатывается СТРАТЕГИЯ. И лишь после выработки и понимания своей стратегии можно переходить к ТАКТИКЕ – к подбору конкретных инструментов.

Вот именно этим мы и займемся с группой участников вебинара на следующей неделе – выработкой своей стратегии инвестирования.

В первой части вебинара мы будем рассматривать не столько инструменты, сколько инвестора. И главным результатом этого рассмотрения должно стать понимание участников вебинара: какая структура портфеля подойдет лично им?

Все инвесторы - разные, со своими целями и ограничениями, поэтому и структура портфеля у каждого должная быть своя. Ее нельзя просто списать у соседа по парте.

И – что тоже очень важно – я еще буду подробно объяснять, ПОЧЕМУ.

Как показывает и общемировой опыт, и мой собственный опыт консалтинга, если вам кто-то (например, консультант) разрабатывает стратегию или план, но при этом вы до конца не понимаете, почему ваша стратегия должна выглядеть именно так, а не иначе, то такая стратегия имеет очень мало шансов быть реализованной. И очень высока вероятность, что вы от нее со временем откажетесь.

Именно поэтому важно хорошо понимать идеи и принципы, лежащие в основе вашей стратегии. Именно поэтому важно выработать вашу стратегию инвестирования и определиться со структурой вашего портфеля самостоятельно, и внутренне принять ее. А не просто получить от кого-то в готовом виде. В этом случае шансы, что вы станете сознательно придерживаться этой стратегии, окажутся многократно выше.

Вот именно этим мы и займемся на следующей неделе с участниками вебинара "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия".

Еще можно успеть к нам присоединиться.






Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:


24 - 27 октябряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
1 - 3 ноябряСергей Наумов, "Как инвестировать в ETF в России и за рубежом"
21 - 24 ноябряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"
29 ноября - 1 декабряСергей Наумов, "Инвестирование через зарубежного брокера"


Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Comments

( 16 комментариев — комментировать )
(Анонимно)
22 окт, 2016 11:27 (UTC)
Обычно все говорят о построение целей. Но по факту в условиях нашего изменчивого мира достаточно сложно себе поставить долгую цель, и тем более придерживаться ее, максимум год-два.
А мысль рассматривать в первую очередь не инвестиции, а себя как инвестора и свои возможности довольно интересная.
fintraining
22 окт, 2016 12:24 (UTC)
Мне уже не первый раз про это пишут. Но, с другой стороны, если Вы готовы ставить себе цели только на год-два, то, например, о каком пенсионном обеспечении вообще может идти речь? За год-два Вы себе капитал на пенсию никак не сформируете.

При этом если Вы не знаете своих целей и инвестиционных горизонтов, то вы заведомо будете иметь сильно не оптимальный портфель. Да и вообще, на год-два никакой портфель не нужен, на год-два лучше депозит в банке открыть. Да, доходность низкая. Но это будет вашей платой за отказ ставить цели.

Поэтому в ответ на "сложно себе поставить долгую цель" я могу ответить лишь что-то в духе "сложно, но надо". Лучше иметь цель и потом изменить ее на другую, чем вообще не иметь цели.

Sergey Koshel
24 окт, 2016 08:29 (UTC)
> в условиях нашего изменчивого мира достаточно сложно себе поставить долгую цель

Выбирайте цель, не зависящую от внешних условий. Безбедную старость или пассивный доход, например.
(Анонимно)
23 окт, 2016 04:03 (UTC)
Сергей, Вы отлично пишите. Очень интересно читать! Вы где-то учились этому или просто многолетний опыт? Книгу по инвестициям не планируете написать?
fintraining
23 окт, 2016 06:07 (UTC)
Просто давно пишу.

Мысль про книгу давно время от времени всплывает в голове. Однако, пока интерактивный формат вебинаров для меня предпочтительнее.
(Анонимно)
23 окт, 2016 10:24 (UTC)
Очень удобно поднимать вопрос целей. Человек мало понимает чего он хочет сейчас, а как быть через 20-40 лет точно не скажет никто. Зато при смене целей нужно бегать к консультанту "оптимизировать портфель".
fintraining
23 окт, 2016 13:42 (UTC)
Гораздо лучше не бегать к консультанту, а получить необходимые знания для того, чтобы при изменении целей или других жизненных обстоятельств "оптимизировать портфель" самостоятельно.

Именно получением таких знаний мы и будем заниматься на вебинаре. Это не сложно.
(Анонимно)
23 окт, 2016 12:03 (UTC)
Возможно ли раз и навсегда "выработать вашу стратегию инвестирования и определиться со структурой вашего портфеля самостоятельно, и внутренне принять ее"?
Если её всё-таки придётся многократно подстраивать и перестраивать, то чем тогда в качестве стартового варианта так плохо "если вам кто-то (например, консультант) разрабатывает стратегию или план"?
fintraining
23 окт, 2016 13:49 (UTC)
Проблема не в подстройке стратегии - как раз в этом нет ни проблемы, ни сложности, это довольно рутинная процедура, которую при должном уровне понимания легко время от времени выполнять самому. Как - я объясняю на вебинаре.

Проблема в том, что если Вам не до конца понятно, почему Ваша стратегия должна быть именно такой, то, к сожалению, мало шансов на то, что Вы будете ее придерживаться. Особенно в периоды резких изменений в экономике, когда у Вас появятся либо новые страхи, либо новые соблазны. Вот в этот момент без осознанной (а не просто полученной от кого-то) стратегии Ваша вероятность сорваться и перестать ей следовать (и при этом сильно потерять в доходах или зафиксировать убытки) окажется очень велика.



Edited at 2016-10-23 13:52 (UTC)
(Анонимно)
23 окт, 2016 14:35 (UTC)
Т.е. Ваши рекомендации подразумевают выработку пожизненной стратегии? Подлежащей лишь рутинной процедуре подстройки?
fintraining
23 окт, 2016 15:40 (UTC)
Да, можно и так выразиться.

Программа вебинара подразумевает, что после прохождения вебинара у участников появится понимание, как должна определяться структура их инвестиционного портфеля. И, в том числе, в каких случаях и каким образом нужно проводить подстройку структуры портфеля под изменяющуюся жизненную ситуацию. Т.е. я даю все необходимые знания, чтобы слушатели могли в будущем делать это самостоятельно.

Если Вы один раз поняли, как это делается, то консультант Вам в будущем для этого уже не нужен.

Я знаю, что некоторые из моих слушателей после моих вебинаров все равно обращались к другим консультантам (знаю как от слушателей, так и от консультантов, этот мир довольно тесен :)). Но, как правило, в этом случае общение инвестора с консультантом идет уже совсем на другом уровне понимания, и не столько по базовым вопросам, сколько по частностям, вроде помощи в приобретении конкретных инвестиционных продуктов. В этом случае, кстати, довольны обе стороны: и инвестор лучше понимает, почему консультант им что-то рекомендует, и к консультанту приходят уже подготовленные инвесторы, которые уже знают, что хотят, и задают грамотные конкретные вопросы по делу.

Разумеется, я сейчас пишу идет о правильных консультантах. В случае попадания на "продавца" инвестор после прохождения вебинара обычно быстро понимает, с кем имеет дело. :)
(Анонимно)
23 окт, 2016 18:38 (UTC)
"Разумеется, я сейчас пишу идет о правильных консультантах."
Так и тянет сочинить что-то в стиле хайку:

Разумеется, я сейчас пишу.
Мысль идет о правильных консультантах.
Тишина за окном... :))
fintraining
23 окт, 2016 18:45 (UTC)
В хаотичный поток мыслей
Иногда вкрадывается лишнее слово.
Мысли скачут.
ohaha
24 окт, 2016 05:53 (UTC)
Сергей, не так давно читаю Ваш журнал, хочется посмотреть вебинар (как минимум, первую часть про стратегии), но сейчас очень занятое время - смотреть онлайн нет возможности, а на следующей неделе ложусь с ребенком в больницу на 2 недели. Как я понимаю, по возвращении уже и в записи нельзя будет посмотреть. Поэтому 3 вопроса: 1) можно ли продлить время доступа к записям? 2) когда будет следующий аналогичный вебинар? 3) возможно, в больнице будет wi-fi - можно ли будет смотреть запись вебинара с планшета (iPad)?
Больше всего интересует дата следующего вебинара, потому что есть опасения, что даже если продлить время доступа, возможности выделить на просмотр 6-8 часов спокойного времени в ближайшем будущем не будет(((
Спасибо!

Edited at 2016-10-24 05:53 (UTC)
fintraining
24 окт, 2016 06:12 (UTC)
1) К сожалению, мы не можем гарантировать продление доступа к записям сверх обещанного срока.

2) Следующий аналогичный вебинар предварительно планируется только на февраль-март 2017 г. С переходом на новый формат вебинара я планирую перейти на проведение вебинаров по этой теме 2 раза в год (весна и осень).

3) С мобильных устройств можно участвовать в онлайне, но, по-моему, нельзя просматривать записи. Если не ошибаюсь (лучше это уточнить у нашего администратора или у техподдержки webinar.ru), записи в потоковом режиме, к сожалению, можно просматривать только с устройств под windows.
ohaha
24 окт, 2016 07:52 (UTC)
Ясно. Тогда, чтоб не рисковать, буду лучше планировать на февраль-март.
Спасибо!
( 16 комментариев — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования




Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Page Summary

Latest Month

Ноябрь 2017
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
2627282930  
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner