Forbes
6 марта 2010 г.
Перевод для AssetAllocation.ru
В смутные времена всегда полезно перечитать мудрые инвестиционные советы великих людей, таких как Бенджамин Грэхем, Уоррен Баффет, Питер Линч, Дэвид Свенсон и Джек Богл, а также слова некоторых выдающихся ученых, многие из которых являются Нобелевскими лауреатами. Их мудрость превосходит повседневный шум на финансовых рынках.
Общая особенность мыслей этих легендарных людей состоит в том, что они смиренно признают: они не могут предсказать рынок, и они не считают, что люди должны попробовать делать это.
Напротив, все эти великие умы рекомендуют следовать простой стратегии распределения активов, которая не полагается на предсказания будущего.
Их вторая общая особенность - неприкрытое уважение к инвестициям в индексные фонды. Конечно, мы могли бы ждать этого от Джона Богла, дедушки инвестиций в индексные фонды, но не от многих других легенд, которые сколотили свои состояния за счет активного управления и выбора отдельных акций.
Вот несколько цитат от некоторых великих умов, помогающих придерживаться здравой точки зрения:
Уоррен Баффет:
«Лучший способ владеть обыкновенными акциями - через индексные фонды»
– Письмо акционерам Berkshire Hathaway Inc., 1996 г.
«Единственное, что может убить инвестора, это высокие комиссии или попытка перехитрить рынок»
– «Что думает Уоррен» («What Warren Thinks»), Fortune, 14 апреля 2008 г.
Нобелевский лауреат Уильям Шарп:
«Большинство моих вложений - в индексные фонды акций»
– «Притча об управляющих деньгами» («The Parable of Money Managers»), 1990 г.
«Если проводить измерения должным образом, средний активно управляемый доллар должен отставать от среднего пассивно управляемого доллара на величину расходов. Эмпирические анализы, появляющиеся, чтобы опровергнуть этот принцип, грешат неправильными измерениями»
– «Арифметика активного управления» («The Arithmetic of Active Management»), 1991 г.
Нобелевский лауреат Даниэль Канеман:
«У них просто не получится сделать это. Это просто невозможно»
– «Инвесторы не могут обыграть рынок» («Investors Can’t Beat the Market»), Economics, 2 января 2002 г.
Нобелевский лауреат Пол Самуэльсон:
«Есть крайне мало людей или организаций, которые имеют хоть какие-либо предположительные преимущества перед основанными на индексах фондами с низкими комиссиями без нагрузки, в частности с поправкой на риск»
«Любой суд присяжных, рассматривающий доказательства, а есть много соответствующих доказательств, должен вынести по крайней мере «шотландский вердикт»: превосходство активного управления является недоказанным»
– «Судебный вердикт» («Challenge to Judgment»), Journal of Porfolio Management, Осень 1974 г.
Читать далее на AssetAllocation.ru
Великие инвестиционные умы думают одинаково | Asset Allocation
29 - 30 марта – Сергей Наумов, "Инвестирование через зарубежного брокера"
13 - 14 апреля – Сергей Наумов, "Налоги для частного инвестора"
19 - 20 апреля – Сергей Спирин, "Личный инвестиционный план"
Другие мои ресурсы: ■ Facebook ■ ВКонтакте ■ Twitter ■ YouTube
ЖЖ-сообщество
