?

Log in

No account? Create an account

Предыдущие | Следующие

tesla_150С.С.:
Статья Владимира Савенка. Думаю, она будет полезна не только тем, кто интересуется компанией TESLA, но и всем, кому интересны принцип отбора акций с точки зрения стоимостного анализа.

* * *

Автор – Владимир Савенок

Накануне вебинара «Как выбирать акции для инвестирования», который я проведу 12-13 ноября, я хотел бы показать пример одной из самых «горячих» компаний последних 2х лет – производителя электромобилей TESLA.

Акции этой компании выросли с 35,36 долларов (1 января 2012г.) до 242,59 долларов (4 ноября 2014г.). Аналитики дают совершенно противоположные прогнозы относительно цены акции этой компании – рост до 450 долларов за акцию или падения к отметке 36 долларов.

Если вы не трейдер, который пытается зарабатывать деньги на колебаниях цен, вам лучше сделать простой самостоятельный фундаментальный анализ.


СМОТРИМ НА КОЭФФИЦИЕНТЫ

Самый основной коэффициент, с которого начинается фундаментальный анализ – отношение цены акции (Price) к прибыли на одну акцию (Earnings) – P/E.

Значение этого коэффициента у Теслы на конец 2014г. – 223, а на конец 2015г. - 75,11.

Это очень высокое значение. Сравните его со значением коэффициента P/E индекса S&P500 (он отражает среднее значение этого коэффициента у 500 крупнейших компаний, торгуемых на биржах США) – 17. Среднее значение за 100 лет – 15. За 10 лет – 16,95.

ЦЕНА ОТРАЖАЕТ РОСТ ПРИБЫЛИ

Так ли это?

Компания Тесла – это не обычная компания. Это уникальный бизнес, а Илона Маска, создателя и президента компании, называют вторым Генри Фордом. Компания показывает удивительный рост продаж и всех финансовых показателей. Но значит ли это, что акции будут расти и далее такими темпами?

Огромное преимущество фундаментального анализа состоит в том, что вы, как инвестор, принимаете решение не эмоционально («это очень хорошая компания, которая будет только расти», «Маск – выдающийся менеджер, поэтому нужно в него инвестировать» и т.д.), а на основании анализа и оценки акций компании и ее бизнеса.

Так вот, если отбросить все эмоции и посмотреть на цифры, складывается следующая картина:

  1. P/E на текущий момент – 223

  2. Прибыль на одну акцию в 2019г. составит 8,13 долларов (по прогнозам аналитиков, основанным на прогнозах компании)

  3. При текущей цене 240 долларов за акцию и прибыли 2019 года P/E составит 29,5. Это значит, что, если цена акций до конца 2019 года останется на текущем уровне, акции Теслы по-прежнему будут переоценены.


ЗАКЛЮЧЕНИЕ

TESLA – уникальная компания. Как Форд в начале прошлого века, как Microsoft и Apple в конце прошлого и начале текущего столетия. Мне очень нравится бизнес компании, но мне не нравится цена на акции этой компании. Я считаю, что компания очень сильно переоценена и рано или поздно стоимость ее акций должна вернуться к ее справедливому значению.

Более детально о том, где искать и как рассчитывать коэффициент P/E, а также другие фундаментальные коэффициенты, я расскажу на своем вебинаре «Как выбирать акции для инвестирования», который я проведу 12-13 ноября.






Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:

12 - 13 ноябряВладимир Савенок, «Как выбирать акции для инвестирования»
16 ноябряСергей Наумов, «ETF: зарубежные инвестиции для российского инвеcтора»
25 ноябряСергей Спирин, «Основы управления инвестиционными рисками»
1 - 5 декабряСергей Спирин, «Формирование инвестиционного портфеля»
9 - 10 декабряСергей Спирин, «Личный инвестиционный план»


Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Comments

( 14 комментариев — комментировать )
max_andriyahov
5 ноя, 2014 09:56 (UTC)
в теории - да)) вопрос - как считается Е. я ставлю что Тесла будет стоить 380 к ноябрю 2015
zdrogov
5 ноя, 2014 10:53 (UTC)
Оценка Тесла от Асвата Дамодарана - http://aswathdamodaran.blogspot.ru/2014/03/return-to-firing-line-revisiting-tesla.html
(Анонимно)
5 ноя, 2014 11:28 (UTC)
380 будет уже весной
m_ant_aurelius
5 ноя, 2014 14:57 (UTC)
Акции конечно не очень, но машина - космолет. :)
fintraining
5 ноя, 2014 15:15 (UTC)
А так чаще всего и бывает. Продукт хороший, а акции ужасны.

Или наоборот, продукт скучен и неказист, а акции очень даже привлекательны.
surmenok
5 ноя, 2014 16:51 (UTC)
А насколько в принципе традиционный фундаментальный анализ подходит для оценки технологических компаний? Баффет к примеру редко инвестирует в этот сектор, и дает обоснование, почему: http://www.businessinsider.com/why-buffett-doesnt-invest-in-technology-2014-3
fintraining
5 ноя, 2014 17:39 (UTC)
На мой взгляд, связь тут другая.

> насколько в принципе традиционный фундаментальный анализ подходит для оценки технологических компаний

- на мой взгляд, подходит в полной мере.

> Баффет к примеру редко инвестирует в этот сектор, и дает обоснование, почему

- вот потому он и редко туда инвестирует, что котировки акции компании этого сектора часто выходят за рамки здравого смысла с точки зрения фундаментального анализа.



surmenok
5 ноя, 2014 19:19 (UTC)
Другой компонент здесь - меньшая предсказуемость компаний в этом секторе. Проблема здесь не в низком значении ожидаемой прибыли, а в слишком большой неопределенности будущей прибыли. Она может быть как фантастически высокой, так и упасть в отрицательную зону. "the difficulty of identifying the few winners in advance"
Если следовать логике Баффета, то сейчас вместо покупки Теслы нужно шортить акции традиционных производителей автомобилей.
fankulo
5 ноя, 2014 21:06 (UTC)
наоборот это Теслу нужно шортить ;)
stopmoose
5 ноя, 2014 21:22 (UTC)
с акциями теслы с точки зрения здравого смысла всё нормально, и нормальное p/e, в цену ведь заложены ожидания и риски

p/e > 200 всего лишь показывает что инвесторы ожидают что через 2-3 года прибыль вырастет в разы, а через 5-6 раз возможно в десятки раз и что вероятность такого развития события очень высокая, вроде 90% или типа того
at6
6 ноя, 2014 13:40 (UTC)
Про дорогие/дешевые акции, пара интересных статей Patrick O'Shaughnessy:
http://patrickoshag.tumblr.com/post/100769063494/get-poor-quickly
http://patrickoshag.tumblr.com/post/101439650919/the-contrarian-sociopathic-mindset
fankulo
6 ноя, 2014 21:01 (UTC)
у него недавно книжечка вышла. имхо показалось слабой. ничего нового.
а статьи у него хорошие

Edited at 2014-11-06 21:02 (UTC)
at6
7 ноя, 2014 08:27 (UTC)
Книгу я пока не читал. Как я понимаю, это его первая «проба пера». Вы на амазоне её покупали?

А его блог мне тоже нравится, иногда очень интересные вещи попадаются.
fankulo
7 ноя, 2014 09:41 (UTC)
да на амазоне. там есть kindle версия для читалок побюджетней. и за доставку и ожидание платить не надо.

у него еще была акция с кучей разных бонусов но она уже прошла

( 14 комментариев — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования



Другие ресурсы:

Facebook: http://facebook.com/fintraining.spirin

VKontakte: http://vk.com/fintraining

Twitter: http://twitter.com/fintraining

YouTube: http://youtube.com/fintraining01

Telegram: https://t.me/fintraining

Яндекс.Дзен: https://zen.yandex.ru/id/5a526e7d8651650f4666cbc1

Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Latest Month

Май 2019
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 
Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner