fintraining (fintraining) wrote,
fintraining
fintraining

Category:

В очередной раз про накопительное страхование жизни

lichnoe_strahovanieВ Ведомостях вчера опубликована любопытная статья «Накопительное страхование жизни по доходности обогнало рост цен».

Несмотря на позитивный заголовок, общий смысл статьи пессимистичен: доходность накопительного страхования жизни (далее - НСЖ) находится на очень низком уровне и, как правило, уступает ставкам банковских депозитов (это, впрочем, не новость).

Для меня же более интересной оказалась не сама статья, а врезка к ней, описывающая допустимые активы, в которые могут инвестировать ресурсы компании НСЖ:

* * *

    Страховые компании имеют право инвестировать резервы по НСЖ в

    • государственные и гарантированные РФ бумаги,
    • облигации субъектов РФ и муниципальных образований (до 30% резервов),
    • корпоративные облигации (до 20%),
    • депозиты и векселя банков (до 50%),
    • акции и паи ПИФов (максимум по 10%),
    • драгметаллы (до 10%) и проч.

    Допускаются инвестиции в зарубежные долговые бумаги.

* * *

С.С.:
А теперь задумайтесь: а может ли в принципе доходность НСЖ обыгрывать доходность депозитов? При такой-то структуре портфеля, где на акции и паи ПИФов может приходиться максимум 10% + 10%, а все остальные активы предельно консервативны?

Да в принципе не может!

Ну, или, разве что, случайно в редкие отдельно взятые периоды. Или в исключительных ситуациях, вроде описанного в статье примера с компанией «Русский Стандарт Страхование», результат которой достигнут за счет вложения резервов в облигации банка «Русский Стандарт» (надежность таких вложений оставлю без комментариев).

А вот проигрывать депозитам они могут легко. И обычно проигрывают. Хотя бы по причине довольно высоких операционных издержек – у страховщиков, как правило, весьма высокие расходы на привлечение клиентов.

Но есть существенная разница между банковскими депозитами и НСЖ.

Депозиты – инструмент, как правило, краткосрочный (до 1 – 2 лет максимум).

НСЖ – инструмент, как правило долгосрочный (от 5 – 10 лет минимум).

И если краткосрочные вложения в депозиты в определенных случаях можно признать разумными (именно как краткосрочные ликвидные вложения), то долгосрочные неликвидные вложения со ставками ниже депозитов следует признать неразумными и невыгодными по определению.

Страховщики приглашаются в комментарии для выражения традиционного недовольства. :)

P.S.
Кстати, примерно по тем же причинам я, как правило, не рассматриваю пенсионные фонды. У них ограничения на состав активов также традиционно носят жесткий характер.

Статьи по теме:

Что общего между азартными играми и страхованием?
О грустном
Подмена понятий
Про накопительное страхование жизни
Еще про накопительное страхование жизни




Ближайшие вебинары:

28 мая - бесплатный вебинар Елены Красавиной "Дети и деньги или Как учить детей управлять деньгами"
27 - 31 мая - вебинар Алекса Сухова "Оперативный Менеджмент. Управление компанией без головной боли"


ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Tags: депозиты, страхование
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 25 comments