fintraining (fintraining) wrote,
fintraining
fintraining

Category:

Бертон Мэлкил: Я тяготею к более агрессивным инвестициям

burton6(рубрика:
инвестируйте как легенды)

Ширли Вон
24.01.2013

Источник: Globe and Mail
Перевод – Сергей Спирин

Бертон Мэлкил – экономист Принстонского университета, директор ориентированной на инвестиции в Китай компании Baochuan Capital и автор книги «Случайная прогулка по Уолл-Стрит».

Какой совет вы могли бы дать инвесторам?

Во всем мире правительства понижают процентные ставки до рекордно низких уровней. Это означает, что инвесторы в краткосрочные облигации в проигрыше. Вместо того, что раньше было портфелем облигаций, вы можете использовать то, что я называю стратегией замещения капитала (equity substitution strategy). Кроме того, поищите по всему миру облигации, которые имеют разумную норму прибыли. По целому ряду причин я считаю, что развивающиеся рынки сейчас менее рискованны, чем они были в прошлом. Правительства держат положительное сальдо платежного баланса, а отношение долга к ВВП является низкими. Если вы хотите беспокоиться о дефолте сегодня, то беспокойтесь о Греции и Испании.

Где вы видите возможности сегодня?

Я думаю, что акции разумно оценены везде. Я сторонник индексной стратегии, поэтому для инвестиций в развитые страны я бы купил недорогие широкие индексы [через паевые фонды или биржевые фонды]. Однако инвесторы недостаточно диверсифицированы на международном уровне, и на развивающихся рынках, в частности. Китайские акции прямо сейчас особенно дешевы. Существуют огромные возможности для Индии с ее молодым населением, Бразилия также хороша. Некоторые пограничные рынки (frontier markets) Юго-Восточной Азии должны быть в портфеле, если вы способны выдерживать риск.

Как бы вы инвестировали $100’000, свалившиеся на вас с неба?

Я тяготею к более агрессивным инвестициям. Вероятно, 80% разместил бы в акций через индексные инвестиции или фонды. 20% я мог бы положить в облигации - безналоговые облигации как через паевые фонды либо закрытые инвестиционные компании, так и в развивающиеся рынки облигаций, по разумной цене доступные через ETF-ы.


Какова была ваша лучшая инвестиция?

Моя первая инвестиция была самой лучшей. В свои 20 лет я служил финансистом в армии США, и отвечал за введение в действие компьютерной системы учета на машинах IBM. Когда я вернулся из армии, у меня было что-то вроде $5’000. Тогда я еще не разработал свою теорию индексирования, поэтому я вложил все это в обыкновенные акции IBM, и держу их до сих пор. Сейчас это стоит более полумиллиона долларов.

Какова была ваша худшая инвестиция?

В 1960-х годах я консультировал компанию под названием Mathematica. Они заплатили мне не наличными, а акциями. Эта компания была куплена Lockheed Martin, и мои акции Mathematica были обменены на ее акции. Я подумал, что должен диверсифицироваться, поэтому продал половину своей доли Lockheed. Половину я сохранил, и очень правильно сделал. У меня сейчас было бы гораздо больше денег, если бы я не продал.

Что мешает вам спать по ночам?

Я очень расстроен тем, что наши политики, похоже, не в состоянии справиться с тем, что, на мой взгляд, становится долгосрочной финансовой катастрофой угрожающего размера. Правительства собираются держать процентные ставки значительно ниже уровня инфляции. В итоге они будут иметь дело с неразрешимым дефицитом государственного бюджета, по существу переложив его на держателей облигаций. То есть мы получаем финансовые репрессии.





Ближайшие вебинары Сергея Спирина:
" Инвестиционный портфель и инвестиционный план " - 10 апреля
"Формирование инвестиционного портфеля" - 22 - 26 апреля
"Личный инвестиционный план" - 29 - 30 апреля

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Tags: Мэлкил, интервью
Subscribe

  • Разница между бизнесом и инвестированием

    (из комментариев в группе «Вокруг-да-Около» ВК) Объясняю на пальцах разницу между бизнесом и инвестированием (и между неэффективным и эффективным…

  • Осторожно, ИИС!

    Осторожно, ИИС! (3 года назад) В последние дни в соцсетях (а в «друзьях» в соцсетях у меня собрались преимущественно представители…

  • Про ИИС 3 типа

    Про ИИС 3 типа: https://cbr.ru/press/event/?id=8237 Вот это уже нечто официальное. Хотя это еще не "закон", и даже не "законопроект" (до них,…

  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 4 comments