Я сейчас обновляю много данных и картинок к предстоящему в феврале вебинару «Формирование инвестиционного портфеля» с учетом новых статистических данных за прошедший, 2011 год. И хочу поделиться с вами крайне любопытной картинкой. 
Собственно, сама картинка красноречивее любых слов. Тем, кто уже принимал участие в моих вебинарах и семинарах про портфель, пояснения, пожалуй, и не нужны (а тем, кто еще не принимал, рекомендую это сделать).
Риск (ось x) – среднеквадратичное отклонение ежегодной доходности активов.
Прибыль (ось y) – среднегодовая доходность активов.
ПИФ акций – «Добрыня Никитич», ПИФ облигаций – «Илья Муромец» УК «Тройка Диалог». Золото, Серебро, Доллар и Евро – данные ЦБ России, Кв.м. в Москве – рост стоимости жилой недвижимости – данные IRN.ru.
«Портфель лежебоки» – портфель из 1/3 ПИФа акций + 1/3 ПИФа облигаций + 1/3 Золота с ежегодной ребалансировкой в конце года. Подробности - в статье «Портфель лежебоки или как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз». Серые линии и точки – граница множества возможных портфелей из трех указанных составляющих с разными пропорциями активов.
Пожалуй, стоит отметить вот что.
Опубликованная мною пару лет назад в журнале «D’» статья «Портфель лежебоки» наделала много шума, и, в том числе, привела к появлению «критиков», которые стали обвинять меня в искусственном, как им казалось, подборе данных для расчета.
Большинство тезисов «критиков» сами никакой критики не выдерживали, поскольку выглядели примерно так: «я вместо этих активов взял другие, и за другой промежуток времени, а ребалансировку стал проводить с другой частотой, в результате у меня получилась фигня, поэтому подход не работает». Тратить время на споры с такими болтунами – себя не уважать. Это примерно как при применении рецептов из кулинарной книги брать вместо одних продуктов другие, а также произвольно изменять время приготовления пищи, а потом удивляться, что получилась несъедобная бурда. Я неоднократно отмечал, что портфельные подходы не сводятся лишь к идее регулярных ребалансировок, там очень важно все: правильный подбор активов в портфель, правильный выбор пропорций активов в портфеле, правильный выбор периода ребалансировки… Эти принципы далеко выходят за рамки формата статьи, и я подробно рассказываю о них на своих семинарах и вебинарах. Но если все равно находятся люди, решающие сделать все по-своему, а потом удивляющиеся, что получилась фигня, что ж поделать? У нас же вся страна – одни сплошные Самоделкины.
Однако иногда в заметках попадалось и здравое зерно, с которым трудно было спорить. Заключалось оно в том, что проведенный расчет включал в себя период кризиса 1998 г. и последующего послекризисного восстановления 1999 г., когда некоторые активы показывали совершенно феноменальные результаты. Например, вы может представить себе ПИФ облигаций с доходностью в 1877% (!!!) в год? А между тем, именно такую доходность показал ПИФ «Илья Муромец» УК «Тройка Диалог» в 1999 году.
Ну, так вот вам картинка, демонстрирующая, как Портфель лежебоки на периоде 2000 - 2012 гг. (т.е. и без «спорного» периода 1998 - 1999 гг.), вновь показывает доходность, превышающую результаты отдельно взятых активов.
Заметьте, я никогда и нигде не писал, что Портфель лежебоки или иные портфели всегда будут давать выигрыш именно по доходности. Нет, далеко не всегда, только если сильно повезет. Суть идей портфельных инвестиций состоит в другом: по СОВОКУПНОСТИ параметров (риск + прибыль) грамотно построенные портфели оказываются лучше отдельных активов. Что означают слова «по совокупности», легко увидеть на картинке, где все множество портфелей с разными пропорциями составляющих оказывается левее и выше (т.е. лучше) результатов отдельно взятых активов.
А доходность будет феноменальной далеко не всегда, нет. Низкий рыночный риск портфеля, позволяющий спокойно спать по ночам – это не менее важно. Но иногда, как, например, в приведенном примере за 2000 - 2012 гг., Портфель лежебоки может нас и выдающейся доходностью побаловать.
В который раз подчеркиваю:
Зимняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 30 января
«Формирование инвестиционного портфеля» - 13 - 17 февраля
«Личный инвестиционный план» - 20 - 21 февраля
ЖЖ-сообщество
Личные финансыTOP-100 блогов финансовой тематики