? ?

Предыдущие | Следующие

Допустим, вы имеете выбор из N акций. Может быть, это весь фондовый рынок, все доступные вам акции. А может быть, это его подмножество (например, только «голубые фишки») – не столь важно. И вам предлагается на выбор две стратегии.

Стратегия 1. Все ваши средства разбиваются между всеми N акциями поровну. Т.е. в каждую акцию вкладывается по 1/N вашего капитала.

Стратегия 2. Случайным образом выбирается одна акция, и 100% средств вкладывается в нее.

Вопрос: какова вероятность того, что доходность стратегии 2 окажется выше доходности стратегии 1?

a) 50%
b) выше 50%
c) ниже 50%

Почему?

Обоснуйте свой ответ в комментариях.

Update: ответ здесь.



Бесплатный вебинар "2010: итоги года и десятилетия" - 27 января.

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Comments

( 50 комментариев — комментировать )
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
hrenn
21 янв, 2011 13:05 (UTC)
ну, кажется так:
допустим, М - результат года по индексу, т.е. по всем акциям множества N. Поскольку M - среднее, то, скорее всего, 50% акций покажут лучший результат, 50% - худший. Так что я бы выступил за 50%.
biryak
21 янв, 2011 13:21 (UTC)
напомнило...
"Возьмем М танков. Нет, М - мало! возьмем Н танков!"

без обид! ))
(без темы) - hrenn - 21 янв, 2011 13:28 (UTC) - Развернуть
sad_vitebsk
21 янв, 2011 13:06 (UTC)
Или окажется или не окажется )))
я бы выбрал не больше 3-4 акций, собственно как ща и сижу в них
вот после семинара, половину закину в индексный пиф, на другую еще поиграюсь.
(Удалённый комментарий)
fintraining
21 янв, 2011 15:02 (UTC)
Ссылка на авторитета аргументом не является. :)

Попробуйте обосновать, почему "большинство акций индексу проигрывает"?
biryak
21 янв, 2011 13:25 (UTC)
А еще загадка напоминает про двух братьев которые предсказывали дождь. Один говорил то будет, другой - что нет ))
fintraining
21 янв, 2011 15:07 (UTC)
Это что-то вроде блондинки, у которой вероятность встретить на улице динозавра - 50% (либо встретит, либо нет)?
(без темы) - biryak - 21 янв, 2011 15:27 (UTC) - Развернуть
biryak
21 янв, 2011 13:32 (UTC)
Стратегия 2) может показать существенно большую доходность чем 1), но рисков потерять тоже больше!

Ответ - с) Если взять всего 2 акции, то вероятность проигрыша в 1 случае всего 25%, а во втором 100
fintraining
21 янв, 2011 15:08 (UTC)
Про 25% я совсем ничего не понял. Почему?
(без темы) - biryak - 21 янв, 2011 15:26 (UTC) - Развернуть
vat78
21 янв, 2011 13:48 (UTC)
Надо знать закон распределения доходности по акциям.
Если доходность по акциям соответствует нормальному закону, или равномерному, то практически 50%. Т.е. ответ а.
Если же, например, по Пуассоновскому то ответ b или c в зависимости от ориентации (много прибыльных и несколько сверхубыточных либо много убыточных и несколько сверхприбыльных)
fintraining
21 янв, 2011 15:00 (UTC)
Близко. :)

Наводящий вопрос: а какое оно на самом деле, распределение доходности по акциям?

Edited at 2011-01-21 15:00 (UTC)
(без темы) - desire_lab - 22 янв, 2011 06:47 (UTC) - Развернуть
(без темы) - dymken - 21 янв, 2011 16:43 (UTC) - Развернуть
michmike
21 янв, 2011 14:24 (UTC)
При чем тут вероятность? Во втором случае есть риск потерять все, что нажито непосильным трудом.
fintraining
21 янв, 2011 15:04 (UTC)
Предположим, что мы - совершенно безбашенные инвесторы, и риск нас не интересует, интересует только доходность (бывают и такие инвесторы, правда, мне попадались :)). Что тогда?

Edited at 2011-01-21 15:05 (UTC)
(без темы) - michmike - 21 янв, 2011 15:38 (UTC) - Развернуть
(без темы) - fintraining - 21 янв, 2011 17:33 (UTC) - Развернуть
matholimp
21 янв, 2011 14:32 (UTC)
Что значит "лучше"? Я понимаю, что в тусовке инвесторов есть какое-то общепринятое понимание. Но с точки зрения профессионального математика вопрос поставлен некорректно. Если не сказать безграмотно.
fe_pe
21 янв, 2011 14:35 (UTC)
+1
хоть и не математик
(без темы) - fintraining - 21 янв, 2011 14:47 (UTC) - Развернуть
fe_pe
21 янв, 2011 14:46 (UTC)
наверное, если перефразировать, нужно понять какова вероятность, что одна случайно выбранная акция сыграет лучше, чем рынок в среднем.

сколько в среднем акций играют лучше чем рынок?
явно меньше 50%

значит ответ С
fintraining
21 янв, 2011 14:48 (UTC)
> сколько в среднем акций играют лучше чем рынок?
явно меньше 50%

Почему?

Edited at 2011-01-21 14:51 (UTC)
(без темы) - fe_pe - 21 янв, 2011 15:02 (UTC) - Развернуть
(без темы) - fintraining - 21 янв, 2011 17:31 (UTC) - Развернуть
rus_trade
21 янв, 2011 17:12 (UTC)
Меньше 50%
Советую филосовски посмотреть на решение следующей задачи:
Машина едет из города в деревню со скоростью 30 км/ч, а из деревни в город со скоростью 20 км/ч. Вопрос какая же будет средняя скорость.
))
P.S. Сергей, спасибо за ваш блог.
(Анонимно)
21 янв, 2011 18:14 (UTC)
Поскольку распределение акций по доходности не известно, попробуем порассуждать. В случае одинаковой доходности всех акций ответ 0. Если говорить про реальную жизнь, то доходность снизу ограничена -1 (меньше, чем ничего акция стоить не может), а сверху теоретически бесконечность. Посредственных бизнесов (как и, увы, людей) довольно много, бизнес в конце концов делают люди, поэтому акций с доходностью ниже средней (полный доход рынка/N число акций) должно быть больше. Перепрыгнувших средний результат, а тем более на значительную величину будет мало. Полагаю, что распределение будет перекошено в сторону доходности меньше средней, т.е. ответ <50. Аргумент из другой области. Норма для мужчины 15 подтягиваний, можете проверить знакомых кто сколько может и получить жизненное распределение
(без темы) - fintraining - 22 янв, 2011 16:15 (UTC) - Развернуть
pagurian
21 янв, 2011 17:30 (UTC)
Если рассматривать сферического коня в вакууме - все акции имеют одинаковую доходность - то результат не зависит от способа.

Любой другой ответ требует знания распределения акций по доходностям.

В принципе, можно перейти к кубическому коню, но опять же в вакууме. Если считать рынок глобально растущим, без каких-либо сверх-доходностей, то это даёт нам условие - бОльшая часть акций показывает положительную доходность. В этом случае получаем интересный ответ, что вероятность получить бОльшую доходность во втором случае больше 50%.
fintraining
21 янв, 2011 17:38 (UTC)
Попробуйте сделать предположение о виде распределения?

В принципе, там одной чистой логики достаточно, без знания статистики можно обойтись.
(без темы) - pagurian - 21 янв, 2011 17:43 (UTC) - Развернуть
(без темы) - fintraining - 21 янв, 2011 17:59 (UTC) - Развернуть
(Анонимно)
21 янв, 2011 18:16 (UTC)
Расчёт вероятностей.
Возможно, это будет так:
Вероятность выигрыша 1й стратегии = вероятность выигрыша всего рынка
Вероятность выигрыша 2й стратегии = вероятность выигрыша всего рынка * вероятность выигрыша конкретной акции в "выигрывающем" рынке.
Мы помним про опыты Канеманна и примеры Талеба - вероятность двух и более событий намного меньше, чем одного.
(Анонимно)
21 янв, 2011 18:21 (UTC)
Илья
А в примере с машиной средняя скорость будет 24 км/ч. Во прикол, а так ведь можно подумать, что 25. Наверно, и с акциями подобный ребус. Первое, что приходит в голову - 50%, а если и здесь какой-нибудь фокус, то может и меньше 50% оказаться. Что там про Пуассона говорили?
(Анонимно)
21 янв, 2011 18:38 (UTC)
Мне эта задача чем-то напоминает Ваши, Сергей, рассуждения о распределении средств между облигациями, акциями и золотом, когда они за 10 лет дали доходность 114% в год, но с ребалансировакой каждый год для сохранения соотношения 1/3:1/3:1/3.
ggenchi
21 янв, 2011 19:11 (UTC)
Допустим рынок глобально растет,
Допустим портфель из одной акции дает исходы
S1 : +2 (доход) или S2 : -1(убыток).
Портфель из двух акций дает исходы
D1 : +2 +2 = +4
D2 : +2 -1 = +1
D3 : -1 +2 = +1
D4 : -1 -1 = -2
Сравниваем разные варианты исходов двух портфелей
Pd1s1 : +4 +2 : D>S
Pd1s2 : +4 -1 : D>S
Pd2s1 : +1 +2 : D
[Error: Irreparable invalid markup ('<s [...] +1>') in entry. Owner must fix manually. Raw contents below.]

Допустим рынок глобально растет,
Допустим портфель из одной акции дает исходы
S1 : +2 (доход) или S2 : -1(убыток).
Портфель из двух акций дает исходы
D1 : +2 +2 = +4
D2 : +2 -1 = +1
D3 : -1 +2 = +1
D4 : -1 -1 = -2
Сравниваем разные варианты исходов двух портфелей
Pd1s1 : +4 +2 : D>S
Pd1s2 : +4 -1 : D>S
Pd2s1 : +1 +2 : D<S
Pd2s2 : +1 -1 : D>S
Pd3s1 : +1 +2 : D<S
Pd3s2 : +1 -1 : D>S
Pd4s1 : -2 +2 : D<S
Pd4s2 : -2 -1 : D<S
Количество исходов D>S равно 4 как и количество исходов D<S.
Т.е. вероятность того, что одна стратегия будет более доходной, чем другая = 50% -ответ вариант a).
Страница 1 из 2
<<[1] [2] >>
( 50 комментариев — комментировать )

Центр Финансового Образования

Подписка на бесплатные рассылки

Subscribe.Ru

Секреты инвестирования



Другие ресурсы:

Facebook: http://facebook.com/fintraining.spirin

VKontakte: http://vk.com/fintraining

Twitter: http://twitter.com/fintraining

YouTube: http://youtube.com/fintraining01

Telegram: https://t.me/fintraining

Яндекс.Дзен: https://zen.yandex.ru/id/5a526e7d8651650f4666cbc1

Телепередачи

"Интервью программе Экономика телеканала
Москва-24, 25.09.2012


"Интервью программе ИнвестИДЕИ телеканала
Эксперт ТВ, 23.05.2012


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 05.03.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 02.02.2009


"Ваш личный финансовый консультант"
PRO Деньги, 26.12.2008


"Как заработать на кризисе?"
PRO Деньги, 02.12.2008


Интервью программе УТРО телеканала
Доверие, 13.10.2008


Записи бесплатных вебинаров

"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
03 декабря 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
23 апреля 2012 г.


"Инвестиционный портфель и инвестиционный план"
04 сентября 2012 г.


"Инвестиционный план и инвестиционный портфель"
28 ноября 2011 г.





(c) 2008-2015 Сергей Спирин. Все открытые материалы журнала можно свободно перепечатывать с указанием авторства и при условии обязательной гиперссылки на этот журнал

Рейтинг блогов


Рейтинг блогов

Статьи

Метки

Latest Month

Сентябрь 2023
Вс Пн Вт Ср Чт Пт Сб
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
24252627282930

Комментарии

Разработано LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner