November 11th, 2021

Скрудж

Уильям Бернстайн: Мы существа, которые ищут убедительные повествования — 1 — Asset Allocation

Уильям Бернстайн: Мы существа, которые ищут убедительные повествования

Меб Фабер: Как дела, ребята? Еще один удивительный выпуск. Наш постоянный гость – невролог, автор и соучредитель Efficient Frontier Advisors. Сегодняшнее шоу мы начнем с рассказа о последней книге нашего гостя «Заблуждения толпы». Она объясняет, почему мы подвержены маниям, и знакомит с ситуациями, в которых наблюдались экстремальные спекуляции. Далее мы обратимся к обсуждению сегодняшнего рынка. Мы рассмотрим Robinhood, акции мемов, высокие оценки и, конечно же, крипту. Мы даже погрузимся в то, какие нарративы наш гость видит сегодня, будь то звездные управляющие фондов или идея о том, что ФРС спасет рынок. Пожалуйста, наслаждайтесь этим эпизодом с Биллом Бернстайном, Efficient Frontier Advisors. Билл, добро пожаловать на шоу вновь!

Билл Бернстайн: Рад быть здесь.

Меб: Прошло почти четыре года, во что я не могу поверить, с тех пор, как мы в последний раз приглашали вас поболтать. С тех пор разразилась небольшая пандемия, и вы только что оказались в Портленде, и сказали, что от нечего делать написали книгу. Она у меня здесь, в моих руках. «Заблуждения толпы» – хорошая, толстая. Какая по счёту для вас? Номер 10?

Билл: Забавно, как вы их считаете? Это моя восьмая полноформатная книга. Было четыре книги по финансам, а это моя четвертая книга по истории.

Меб: Так что же послужило вдохновением? Вам просто было скучно во время пандемии? У вас был зуд, который хотелось почесать?

Билл: На самом деле это растянулось лет на 20 или 25. Вероятно, одной из самых важных книг, которые я когда-либо читал, была прародительница этой книги – Чарльз Маккей «Наиболее распространенные заблуждения и безумства толпы», которую, как я подозреваю, читала часть аудитории. И это книга о финансовых, религиозных, социальных, модных и культурных маниях, но самая известная её часть – первые три главы о финансовых маниях, начиная с тюльпаномании. Маккей был тем, кто дал английскому языку это слово. И я прочитал книгу, полагаю, примерно в 1993 г. или около того. Мне показалось, что это интересно. Но я не думал, что это окажется так важно.

Финансовые рынки в то время вели себя относительно хорошо, или так же хорошо, как обычно. И я как бы отложил это в сторону и подумал про себя: «Черт возьми, должно быть, интересно жить в такое время!». Но я думал, что никогда в жизни не увижу ничего подобного. И вот, несколько лет спустя, наступает конец 90-х, и я вижу, как все явления, описанные Маккеем, предстают перед моими изумленными глазами.

И, как и для многих людей, это спасло мою шкуру. Я смотрел этот фильм, недавно прочитал сценарий. И я знал, чем он закончится. И оказалось, что это не было уникальным или новым опытом. Эта книга печатается более или менее непрерывно с 1841 г. И с тех пор инвесторы читают эту книгу. И уже более столетия назад Бернард Барух прочитал эту книгу и воскликнул «О боже!». И это спасло его шкуру в 1907 г. и, конечно же, вновь в 1929 г.

И поэтому он написал предисловие к изданию книги от 1932 г. Так что это было первой причиной. А второй было то, что произошло около пяти лет назад, когда, как и все остальные, кто читал новости, я был абсолютно поражен способностью Исламского государства /организация признана в России экстремистской и запрещена – прим. переводчика/ привлекать людей со всего мира, чтобы сражаться и умирать в том, что должно было произойти, и что все еще остается адом на земле. А Исламское государство привлекало людей из процветающих западных обществ.

И читая дальше об этом, я понял, что они разворачивают повествование о конце времен, которое очень похоже на повествование о конце времен, в которое сегодня верят многие христиане-фундаменталисты. И в это верили в течение последних 500 или 600 лет, это также хорошо описал Маккей. Поэтому я понял, что пришло время написать обновленную информацию о темах, затронутых Маккеем, и, по сути, отдать дань уважения книге Маккея, которой я так многим обязан.

Далее - https://assetallocation.ru/faber-bernstein-1

Уильям Бернстайн: Мы существа, которые ищут убедительные повествования — 1 — Asset Allocation