April 21st, 2021

Скрудж

Билл Бернстайн: «Мы начинаем видеть все признаки пузыря» — 2 — Asset Allocation

Билл Бернстайн: «Мы начинаем видеть все признаки пузыря» — 2

Птак: Мы уже говорили об этом ранее, но за последний год или около того мы видели, как на рынок выходит много новых инвесторов. Как вы думаете, что их мотивирует? Это просто скука, о чем мы не хотим говорить, отчаяние, или вы думаете, что есть и другие факторы?

Бернстайн: Ну, есть три стороны вопроса, связанные с Robinhood, который является своего рода чашкой Петри для всего этого. Во-первых, эти молодые люди действительно думают, что они легко разбогатеют, жонглируя акциями. И, конечно, это потому, что у них прискорбно низкая осведомленность. Вторая возможность – им просто скучно. Не знаю, насколько это важно. Возможно, в этом есть какой-то смысл, и я не знаю, как это распутать. И, наконец, есть аспект социальной справедливости, который на самом деле сводится к плохой информированности. Потому что они, возможно, связали все с одним относительно небольшим хедж-фондом, Melvin Capital, однако, есть гораздо более крупные рыбы и акулы, которые ими питаются, и о которых они даже не подозревают.

Бенц: У нас было отличное обсуждение на подкасте о финансовом образовании. И Билл, это тема, которую мы с вами обсуждали отдельно, а именно, что работает, а что нет. Есть ли у вас какие-либо мысли по этому поводу для людей, которые хотят попытаться улучшить результаты инвестирования? И есть много благонамеренных людей, которые пытаются добиться изменений в этой области. На чем им следует сосредоточить свою энергию?

Бернстайн: Им следует сосредоточить свои усилия на доступных источниках информации о хороших финансах. Итак, классическая книга, которую я рекомендую всем – это одна из двух книг Джека Богла: «Руководство разумного инвестора» (The Little Book of Common Sense Investing). И почти все, что написано такими людьми, как Ларри Сведроу или Рик Ферри, также будет хорошем способом для начала. К сожалению, когда вы идете в книжный магазин или на Amazon и видите, какие книги пользуются наибольшим спросом, то среди них вы найдете гораздо менее питательные вещи. И в этом проблема: вам нужно знать, где искать, а большинство людей этого не знают.

Птак: Но, зная, что будет определенная группа инвесторов, которые не захотят или не смогут заниматься такого рода самообразованием, я думаю, вы согласитесь с тем, что снижение издержек может иметь высокую ценность? Мы видели, как торговые издержки падают. И я полагаю, что это пример того, что может удержать инвесторов от причинения вреда самим себе? Итак, считаете ли вы, что устранение таких вещей, как торговые издержки, на самом деле может привести к большому ущербу для инвесторов, особенно тех, кто, возможно, не нашел времени прочитать некоторые из упомянутых вами текстов?

Бернстайн: Я полностью с вами согласен. Мне нечего к этому добавить. Худшее, что вы можете сделать с неосведомленным инвестором – это дать ему или ей инструменты для свободной торговли. Что мы сделали, снизив торговые издержки, так это выдали малышам бензопилы.

Далее - https://assetallocation.ru/signs-of-a-bubble-2

Билл Бернстайн: «Мы начинаем видеть все признаки пузыря» — 2 — Asset Allocation
Скрудж

Еще раз про алготрейдинг

Еще раз про алготрейдинг

По поводу свежего наброса Мовчана на алготрейдинг, с которым сразу слетелись спорить всевозможные горчаковы, воробьевы, вербицкие, и, видимо, еще многие, (не вижу всех, поскольку особо буйные представители этого лагеря у меня давно забанены за особо настойчивые попытки рекламировать свои услуги).

Я в этом вопросе скорее на стороне Мовчана, как вы понимаете. Я тоже считаю, что вся эта шобла просто доит доверчивых инвесторов.

Только я с годами становлюсь все ленивее и ленивее для споров, поэтому мне все ближе позиция пастора из «Берегись автомобиля»: «Одни люди считают, что бог есть, другие люди считают, что бога нет. И то, и другое - недоказуемо».

Поэтому есть успешный алготрейдинг, или его нет – пусть они себе спорят! Для меня и то, и другое недоказуемо. Кто еще не устал спорить – пусть спорит, а мне проще в этом вопросе отнести себя к лагерю «агностиков» - мол, рынки непознаваемы, и мы не можем ничего знать о действительной сущности вещей. И это будет очень близко к истине.

Но при всем равнодушии к предмету спора (возможен успешный алготрейдинг, или невозможен?), есть один вывод, который для меня является бесспорным. И я даже для пущей убедительности наберу его капслоком:

ДЕНЕГ В УПРАВЛЕНИЕ ИМ НЕ ДАВАТЬ НИ ЦЕНТА!

(ну или ни копейки, если в рублях)

(и Мовчану, кстати, тоже!)

Они все – как тот самый пастор из фильма. Я не думаю, что большинство из тех, кто занимается алготрейдингом, сами в действительности верят в успешность своего алготрейдинга. Но пока эта вера (настоящая или мнимая) позволяет им доить их паству, они будут упорно продолжать эту веру изображать, и с пеной у рта спорить за нее. Это выгодно для них, поскольку эта вера неплохо монетизируется - ведь комиссию за управление в целом по пастве они собирают вне зависимости от результатов для отдельных членов паствы).

А для вас лучшим выбором будет держаться от них подальше, и никаким боком и капиталом в их играх не участвовать.

И эта позиция - абсолютно беспроигрышна при любом варианте ответа на вопрос о возможности успешного алготрейдинга.

Аминь! :)

Наброс Мовчана здесь, если вдруг еще не видели -
https://www.facebook.com/andrei.movchan/posts/4176011112455067

Ближайшие учебные курсы:


в любое времяЛичные финансы и инвестиции: как вложить деньги без ошибок (на базе проекта "Нетология")