April 7th, 2020

Скрудж

Пульс лежебоки – 6 апреля 2020 г.

Поздравляю вас: финансовый кризис завершен!

Ну, если и не для всех, то для модельных «Портфелей лежебоки» это так. Моментом окончания кризиса у финансистов принято считать момент выхода на новые исторические максимумы. Вчера это произошло. По состоянию на 4 апреля, «Лежебока Classic» показал результат +5,2% с начала 2020 года. По состоянию на 6 апреля, «Лежебока FinEx» показал результат +5,3% с начала года.

Оба результат выше предыдущих исторических максимумов, достигнутых портфелями в 20-х числах февраля, перед стремительным обвалом мировых фондовых рынков.

В связи с этим кризис для «лежебок» объявляется завершенным.

Разумеется, следующая волна медвежьего рынка может начаться в любой момент. Но если это и случится, то формальным началом нового кризиса будет считаться уже не февраль 2020 г., а даты новых достигнутых исторических максимумов.

На этом я завершаю ежедневную публикацию «Пульса лежебоки». Возможно, до той поры, когда на рынках вновь начнет происходить что-то действительно достойное рассмотрение. А пока – спокойно спите дальше! Локальный кризис февраля-марта 2020 года остался позади.

Надеюсь, вы с вашими инвестиционными портфелями перенесли его столь же спокойно, как и я. Если же нет, то вам, возможно, стоит задуматься об изменении структуры вашего инвестиционного портфеля таким образом, чтобы она находилась в соответствии с вашей устойчивостью к рискам.



Напоминаю, что обычному инвестору в ежедневном режиме наблюдать за своим портфелем не только не нужно, но даже противопоказано. Я занимаюсь этим исключительно в исследовательских и просветительских целях.

Дисклеймер: не является инвестиционной рекомендацией.

Для тех, кто желает провести свободное время с пользой, напоминаю про акцию «Умные каникулы» - наш ответ коронавирусу и карантину! Вы можете получить доступ к записям прошедшего в марте учебного курса Сергея Спирина «Инвестиционный портфель 2020» и закрытому форуму для их обсуждения материалов курса по специальной цене со скидкой — 20’000 р. за обе части курса.

Регистрация - https://finwebinar.ru/200400

P.S.
Вангую, что сейчас мне, как и к предыдущему посту, набросают, что я живу в розовых очках в своем идеальном мире. Что ж, каждый сам выбирает, в каком мире ему жить. Ваш собственный мир зависит от ваших собственных действий.

Скрудж

Про подушку безопасности – пост удален

Про подушку безопасности – пост удален

Я принял решение удалить пост про «Подушку безопасности». Хотя мне и жаль очень многих хороших комментариев, которые к нему успели написать. Судя по количеству лайков, большинству моих постоянных читателей идеи этого поста оказались близки. Однако, пост был опубликован для всех, и многих из тех, кто в мою постоянную аудиторию не входит, пост явно обидел. Приношу этим людям извинения за то, что попытался нарушить их привычный мирок.

Идея поста была верна по сути, однако, плоха по исполнению. Все, что я написал про подушку безопасности, я готов многократно повторять. Но иллюстрировать эту идею на своем собственном примере, очевидно, не стоило. Я покусился на святое право большинства россиян быть иждивенцами, а этого люди простить не готовы. Приношу свои извинения всем, чьи чувства могли пострадать при чтении поста. Я просто забыл, в какой стране я живу, и какие люди меня окружают.

Религией подавляющего большинства россиян является иждивенчество – право считать, что в их жизни виноват кто-то другой, и на этом основании требовать помощи от кого-то другого. Приверженцам этой религии бывает больно видеть, когда кто-то утверждает, что можно жить по-другому, да еще и демонстрирует это на своем примере. Это тянет на оскорбление их веры в иждивенчество. Ату его, он чужак, живет не как мы, да еще и своим примером смеет намекать, что наша вера не идеальна!

Иждивенчество в сочетании с русским «авось» – гремучая смесь. Это право вести любой образ жизни (в том числе и в бизнесе), не думая на шаг вперед, и в уверенности, что так и должно быть. Что, если гром (кризис, коронавирус или что угодно другое) грянет, то кто-то другой будет обязан спасать вас, поддерживать вас, заботиться о вас, о вашей семье, и о вашем бизнесе.

Применительно к рядовым согражданам меня это, в общем, не удивляет. Однако, не скрою, меня удивило, что иждивенческую позицию очень быстро заняло большинство представителей бизнеса – вот от них я этого не ожидал. Не те у нас «атланты», не те.

Я не хочу продолжать оскорблять чувства верующих в иждивенчество. Поэтому пост удален.

Продолжайте жить сегодняшним днем. Большинство из вас не способно сформировать подушку безопасности даже на полгода – у вас же лапки, которые вы с удовольствием поднимаете вверх при первой же возможности. Пусть глупые западные финансовые эксперты дают советы зажравшимся буржуям, а вас – свой путь. Вы не сможете.

Тем же, кто готов рискнуть пойти против толпы и начать отвечать за вою жизнь самостоятельно, рекомендую начать с давно лежащей в открытом доступе короткой книжки Уильяма Бернстайна с перекликающимся названием «Если сможете. Как поколение 2000-х может понемногу разбогатеть» - https://assetallocation.ru/category/books_and_booklets/if_you_can/

Убежденным иждивенцам эту книгу читать не рекомендую, как и весь сайт – зря лишний раз расстроитесь. Вы же сами для себя уже решили, что не сможете?

Посетите также: AssetAllocation.ruFinWebinar.ru
Другие соцсети: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube

Скрудж

Картинка к размышлению для любителей «твердой валюты»

Картинка к размышлению для любителей «твердой валюты»

Хочу предложить вам взглянуть на результаты инвестиций с немного необычного ракурса.

Приведенная в статье картинка – для тех, кто живет в России, но оценивать результаты своих инвестиций предпочитает в «твердой валюте». Скажем, в долларах США. Я, кстати, в России таких людей очень много знаю, в том числе и среди консультантов. После каждого скачка курсов валют они обычно призывают срочно переводить все сбережения в «твердую валюту», поскольку какое может быть доверие к рублю? Да и вообще, по их мнению, инвестировать надо за рубежом.
Но не спешите бежать в обменник. Для начала внимательно изучите поведение активов в более долгосрочной перспективе.

Вот как выглядели результаты инвестиций $100 в различные активы в период с декабря 1999 г. по март 2020 г. Все результаты приведены к «твердой валюте» - доллару США. В том числе в доллары пересчитаны и цифры российской инфляции – красный точечный график, по сути, отражает темпы изменения стоимости потребительской корзины среднего россиянина, если пересчитать ее в доллары США (как если бы вы покупали российские товары и услуги за доллары США).



(примечание: акции как РФ, так и США приведены без дивидендов и реинвестирования)

Что же мы видим на графиках?

Как можно заметить, любители утверждать, что не стоит хранить свои средства в рублях, совершенно правы! Российский рубль за 20 лет и 3 месяца потерял почти 65% относительно доллара США и еще больше (свыше 80%) относительно российской инфляции Т.е. хранить средства в рублях действительно не стоило, и не стоит в будущем.

Однако, сильно ли умнее оказались те, кто хранил средства в «твердой валюте» - в долларах США или евро?

Нет, не сильно. Потери любителей иностранной валюты оказались хоть и ниже, чем у владельцев рублей, но относительно темпов роста цен российской потребительской корзины (по которой и рассчитывается инфляция) они проиграли свыше половины реальной покупательной способности.

Давайте я сам первый напишу, что, разумеется, выбор точки отсчета очень сильно влияет на итоговый результат. Что декабрь 1999 года был локальным максимумом цен на акции США и локальным минимумом цен на золото. И что поэтому результаты акций США оказались занижены, а результаты золота завышены по сравнению со средне-историческими значениями на еще бОльших интервалах времени. И что если мы выберем в качестве точки отсчета, скажем, 2009 год, то и результаты окажутся сильно другими.

Но главный вывод из графиков, на мой взгляд, в другом.

В том, что реальные активы – ценные бумаги, а также недвижимость и драгметаллы, а также грамотно сформированные сбалансированные портфели из них, обычно обгоняют инфляцию на долгосрочных интервалах времени.

А вот бумажные валюты, в том числе и те, что принято относить к «твердым», инфляции на долгосрочном промежутке времени проигрывают.

Вспомните этот график, когда какой-нибудь очередной консультант будет предлагать вам продавать реальные активы в России и перекладываться в инструменты в «твердой валюте». С высокой вероятностью, у этого консультанта окажется свой корыстный интерес стимулировать вас именно к зарубежным инвестициям - за помощь в инвестициях за рубежом он получает щедрое вознаграждение

При этом против самих зарубежных инвестиций (именно инвестиций, а не просто покупки долларов и евро!), я совершенно ничего не имею. Разумная международная диверсификация полезна для грамотного портфельного инвестора.

Но это уже совсем другая история.

Дисклеймер: ничто из написанного в посте не является инвестиционной рекомендацией!

Посетите также: AssetAllocation.ruFinWebinar.ru
Другие соцсети: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube