April 2nd, 2019

Скрудж

Уоррен Баффет: Как минимизировать доходность инвестиций — Asset Allocation

Уоррен Баффет, Письмо акционерам Berkshire Hathaway 2005 г.

На протяжении многих лет Berkshire и другим владельцам американских акций было легко процветать. В период с 31 декабря 1899 г. по 31 декабря 1999 г., если приводить действительно долгосрочный пример, индекс Доу вырос с 66 до 11’497 пунктов. (Угадайте, какие годовые темпы роста потребовались для получения такого результата? Удивительный ответ находится в конце этого раздела.) Этот огромный рост произошел по простой причине: за столетие американский бизнес развивался необычайно хорошо, и инвесторы оседлали волну своего процветания. Предприятия продолжают преуспевать. Но теперь акционеры в результате ряда ранений, нанесенных самим себе, в значительной степени сокращают доходность своих инвестиций.

Объяснение того, почему это происходит, начнем с фундаментальной истины: за редкими исключениями, такими как банкротства, в которых некоторые убытки компании несут кредиторы, самое большее, что владельцы в совокупности могут заработать между настоящим моментом и Судным днем, – это совокупная прибыль бизнесов, которыми они владеют.

Правда, если покупать и продавать, будучи умным либо везучим, инвестор А может увеличить свою долю пирога за счет инвестора Б. И, да, все инвесторы чувствуют себя богаче, когда акции растут. Но владелец может выйти из акций лишь в случае, если кто-то займет его место. Если один инвестор продает дорого, другой должен покупать дорого. Для владельцев в совокупности в этом нет никакой магии – нет потока денег из космоса, который позволил бы им извлечь из своих компаний богатства больше того, что создано самими компаниями.

В действительности владельцы должны зарабатывать меньше, чем зарабатывает их бизнес, из-за «фрикционных» издержек. И вот что я вам скажу: эти издержки в настоящее время измеряются суммами, которые заставляют акционеров зарабатывать гораздо меньше, чем они исторически имели.

Далее...



Ближайшие семинары и вебинары:

23 - 24 апрелявебинар Сергея Спирина "Личный инвестиционный план"
1 июня 2-я Конференция "Портфельные инвестиции для частных лиц"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

За что был забанен nefedor?

Николай Федоровский своим враньем все-таки вынудил меня потратить час своего времени на то, чтобы найти в Фейсбуке спор, после которого он был забанен.

Вот он:
https://www.facebook.com/fintraining.spirin/posts/2205006873116294?comment_id=2205565683060413

За что именно он был забанен - из переписки, думаю, понятно.

Все, что я от него хотел - прекратить оставлять комментарии на моем аккаунте на околополитические темы, которые мне с ним было обсуждать глубоко не интересно в силу сильно разных взглядов. Человек не понял. В результате пошел лесом. Туда же пойдут любые люди, если они вдруг решат вести себя похожим образом.

Надеюсь, на этом тема "За что был забанен nefedor?" будет закрыта.



Ближайшие семинары и вебинары:

23 - 24 апрелявебинар Сергея Спирина "Личный инвестиционный план"
1 июня 2-я Конференция "Портфельные инвестиции для частных лиц"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы