March 6th, 2019

Скрудж

Аргументы в пользу глобальных инвестиций в акции (и счастливой семейной жизни) — Asset Allocation

Тед Динуччи
14 Февраля 2019 г.
Источник: Vanguard
Перевод для AssetAllocation.ru

Это работает всегда, имеете ли вы дело с деньгами или с отношениями.

В семейной жизни есть особые случаи, которые следует помнить и отмечать. Во главе этого списка стоит день рождения моей жены и годовщина нашей свадьбы. За эти годы мои подарки ей оказывались как удачными, так и неудачными. Иногда удачным оказывался праздничный ужин, а иногда все решала простая открытка. К счастью, я никогда не проигрываю, поскольку всегда подстраховываюсь комбинацией открыток, ужинов, подарков или добрых дел, таких как уборка ее машины или синхронизация ее электронных часов со смартфоном.

По отдельности всегда бывают удачи и неудачи. Но если рассматривать все в совокупности, моя жена получает удовлетворение от моих лучших идей, в то время как я защищен от своих промахов.

В конечном счете, к глобальным инвестициям в акции я подхожу так же, как и к подаркам.

Приливы и отливы глобальных акций

Глобальные фондовые рынки испытывают естественные взлеты и падения. Время от времени некоторые регионы, страны и сектора будут работать лучше, чем другие, но я остаюсь сбалансированным и приверженным своим долгосрочным финансовым целям. Однако это не всегда легко – ярким примером стал период после мирового финансового кризиса 2008 года.

С тех пор, как в марте 2009 года рынок достиг дна, американские акции превзошли своих международных конкурентов на 6,2% годовых и показали значительно меньшую волатильность (13,6% против 16,1% соответственно). Если бы я обладал идеальным предвидением, я вложил бы все свои деньги в акции США. Но я всегда помнил 2 важных факта: у меня нет идеального предвидения, поэтому иногда я выигрываю, а иногда проигрываю; и, хотя недавние разница в доходности значительна, она не является ненормальной.

Лидерство по доходности между акциями США и международными акциями было неоднозначным
(Акции США в сравнении с международными акциями, скользящие пятилетние доходности: январь 1970 г. — декабрь 2018 г.)



Далее...




Ближайшие семинары и вебинары:

11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

ETFs Finex и индикаторы с декабря 2013 г.

В последние дни балуюсь с выгруженными котировками ETFов Finex более чем за 5 календарных лет, сравнивая их результаты между собой и с некоторыми другими доступными индикаторами (инфляцией, депозитами, облигационными индексами, долларом и т.п.). Одной промежуточной картинкой хочу поделиться.

Все котировки ETFs - рублевые, по ценам последней сделки месяца на Мосбирже.



Данные по FXRL (акции России) и FXCN (акции Китая) были неполными (торги по ним начались позже декабря 2013, поэтому их пришлось ретроспективно достраивать по соответствующим индексам MSCI China Net USD с поправкой на курс USD/RUR для Китая и MCFTRR для России). В результате данные по FXRL, судя по всему, оказались чуть завышены, но, как показывает сравнение MCFTRR и FXRL в период после 04.2016, погрешность очень невелика).

Как видно из картинки, российский рынок акций за этот 5-летний период оказался не так уж и плох в сравнении с другими рынками. Мы проиграли по доходности США, Китаю и Японии, вышли примерно на один уровень доходности с Австралией, и в итоге оказались лучше рынков Германии и Великобритании, хотя и серьезно уступали им в первой половине периода.

При этом еврооблигации эмитентов РФ – FXRU – т.е. долговые инструменты с валютной доходностью, показали результат даже еще лучше, чем российские акции – FXRL.

А вот FXRB – еврооблигации эмитентов РФ с рублевым хэджем, как и все рублевые инструменты на данном периоде времени выглядят весьма грустно.

Зачем же этот ETF тогда нужен?

Ответ становится понятен, стоит лишь сместить точку начала расчета на конец 2014 года. Лучшим из всех представленных инструментов в этом случае оказывается FXRL (акции России) с доходностью 19,4% годовых, а FXRB (еврооблигации эмитентов РФ с рублевых хэджем) выходит на второе место с доходностью 16,3% годовых. Вообще все ETFs на зарубежные рынки акций на данном 4-летнем периоде (2015 - 2018 гг.) рублевым инструментам проигрывают с большим отрывом.

Разумеется, для прогнозирования будущих результатов или построения эффективных портфелей такие короткие отрезки времени совершенно бесполезны – как раз из-за резкого изменения итоговых результатов в зависимости от выбора гипотетической точки входа. Для решений об оптимальных портфелях нужны совсем другие данные и совсем другой алгоритм принятия решений.

Однако пищу для размышлений о возможном поведении отдельных инструментов и сформированных из них портфелей в тех или иных условиях такие картинки вполне могут дать.

P.S.
Пост с компанией FinEx не согласовывался, ими не заказывался и не оплачивался.

P.P.S.
Представленная информация НЕ является инвестиционной рекомендацией и/или предложением к совершению сделок с любыми финансовыми инструментами и НЕ должна рассматриваться в этом качестве.




Ближайшие семинары и вебинары:

11 марта - 15 мартаучебный курс "Инвестиционный портфель - Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterTelegramYouTube, ■ ЖЖ-сообщество Личные финансы