December 25th, 2017

Скрудж

Эффективность рынков и ваши шансы на успех | Asset Allocation

Уже не первый раз встречаю у своих собеседников одну ошибочную мысль, обычно излагаемую уверенным тоном. Мысль следующая: мол, в развитых зарубежных странах рынки более эффективны, поэтому там лучше работают пассивные (индексные) стратегии. А у нас, в России, с эффективностью рынков дела обстоят куда хуже, поэтому у нас лучше использовать активные стратегии управления капиталом.

В этом рассуждении нарушена причинно-следственная связь, и, по-видимому, это нарушение вызвано непониманием того, что же это такое — эффективный рынок?

Давайте разбираться.

Гипотезу Эффективного Рынка (Efficient Market Hypothesis, EMH), сформулировал в 1960-х годах американский экономист Юджин Фама, за что в 2013 году получил Нобелевскую премию по экономике. Эффективным называют рынок, на котором вся существенная информация немедленно и в полной мере отражается на рыночной стоимости активов.

Выделяют три формы (степени) рыночной эффективности – слабая, средняя (полу-сильная) и сильная.

Читать далее...



Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

Инвестиции в премиальном сегменте

У финансовых маркетологов – новая фишка!

На смену «привилегированным» и «элитным» финансовым продуктам и услугам, которым предлагались «привилегированным» и «элитным» инвесторам, пришло новое название – «премиальные».

Судя по характеру инвестиционных продуктов и услуг, которые предлагают «премиальным» клиентам, новый термин гораздо более точно отражает суть услуги.

Это те предложения, за которые продавцы получают премии.

В фейсбуке Егор Косолапов рассказал чудесное: Комиссия Ситибанка за покупку ОФЗ на ИИС для премиального клиента = 4%.

Нуачо? За такой фееричный развод клиента на бабки и премию не жалко!

На хвастуна не нужен нож,
Ему немного подпоешь,
И делай с ним что хошь.

Какое небо голубое...



Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

Картинка US Large vs US Small

Твиттер от Меба Фабера принес любопытную картинку


https://www.topdowncharts.com/2017-special-edition

Хорошо известно, что рынок акций США сейчас в целом сильно переоценен. Однако, я не знал, что, оказывается, еще намного сильнее переоценены акции компаний малой капитализации. Причем с этой точки зрения картинка кардинально отличается от того, что было в 2000-х.

По исторической статистике малые компании обычно растут быстрее крупных на фазе роста рынка, но при этом и гораздо сильнее обваливаются на фазе падения.



Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы