December 18th, 2017

Скрудж

Три цитаты | Asset Allocation

rabbit-and-turtlle-220«Представьте себе, что вы находитесь в центре игрового зала казино в Лас-Вегасе. Вокруг слышны радостные крики выигрывающих и звон монет, сыплющихся из автомата после удачного рывка рукоятки. Хотя нет сомнений, что что в любой момент времени кто-то выигрывает (и эти люди всегда выделяются из общей массы), основной поток денег идет из карманов игроков в казино, которому принадлежат автоматы. Объективно мы это понимаем, но под воздействием магии казино восторг способен заглушить голос разума, особенно если выигрывать достаточно часто для того, чтобы поверить в удачу. Источник надежды выиграть – чувства, поскольку мы видим, как другие люди на самом деле выигрывают, и нам остается только найти счастливый автомат.

Сообщения, которые наши клиенты получают из обыденной инвестиционной среды, могут так же сбивать с толку, как возгласы выигрывающих в казино. Будь то новый гуру корректировки соотношения активов или идея, которая обещает лучшие результаты, чем правильно диверсифицированный портфель, всегда будут существовать вещи, отвлекающие клиентов от хорошо продуманной долгосрочной стратегии. Временами приверженность этой стратегии может показаться даже опасной, особенно если мы советуем клиентам в период медвежьего рынка вкладывать больше средств в акции, чтобы восстановить надлежащий баланс портфелей. В другой раз доля акций может стать слишком большой в результате повышения конъюнктуры рынка. Консультанты, убеждающие клиентов вернуться к прежнему целевому распределению активов в период бычьего рынка напоминают родителей, приказывающих своему ребенку покинуть вечеринку в самый разгар веселья».

Роджер Гибсон


Collapse )