August 16th, 2017

Скрудж

Общие принципы построения диверсифицированных портфелей Vanguard — 2 | Asset Allocation

vanguard_300Скотт Дж. Дональдсон, Мария Бруно, Дэвид Дж. Уокер, Тодд Шлангер, Фрэнсис М. Киннири мл.
Исследование Vanguard
Апрель 2013 г.
Перевод: Сергей Спирин, Андрей Казаков для AssetAllocation.ru

Распределение по подклассам активов

После того, как соответствующее стратегическое распределение активов определено, основное внимание необходимо уделить диверсификации внутри классов активов, чтобы снизить риски, связанные с конкретной компанией, сектором или сегментом рынка.

Инвесторы, выбирающие способ присутствия на рынках акций и облигаций, должны принять решение о степени подверженности различным характеристикам риска и доходности в соответствии с их целями. Для акций эти атрибуты включают в себя рыночную капитализацию (крупные, средние и малые компании) и стиль (акции роста и акции стоимости), а также разделение на акции США и за пределами США. Для рынка облигаций – срок до погашения: краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные; с высоким, средним или низким кредитным качеством; налогооблагаемые или освобожденные от налогов (в зависимости от налогового бремени инвестора); с возможной защитой от инфляции; а также США и за пределами США. Каждая из категорий может иметь специфические факторы риска.

На практике диверсификация – это тщательно протестированное применение здравого смысла: поведение рынков и классов активов часто различается – иногда незначительно, иногда существенно – в любой момент времени. Владение портфелем, в котором представлены по крайней мере некоторые или все ключевые компоненты рынка, обеспечивает инвестору определенное участие в растущих сегментах, а также смягчает влияние падающих сегментов. Vanguard полагает, что инвесторам нужно стремиться к тому, чтобы получить доступ к этим классам активов через портфель, взвешенный по рыночной капитализации, который соответствует профилю риска-доходности целевого класса активов посредством широкой диверсификации.

Акции

Индексные фонды широкого рынка – это один из способов добиться взвешивания по рыночной капитализации внутри класса активов. Цена – мощный механизм, коллективно используемый участниками рынка для создания и изменения представлений о будущих результатах деятельности компаний (включая эмиссию или выбытие акций). Соответствующая информация постоянно включается в цены акций через торговые операции инвесторов, что затем влияет на рыночную капитализацию. Таким образом, индексы, взвешенные по рыночной капитализации, в любой момент времени отражают консенсус-оценку инвесторов относительно стоимости каждой компании. Поэтому Vanguard считает, что лучший индекс не обязательно тот, который обеспечивает максимальную доходность или наименьшее стандартное отклонение за определенный период, но тот, который наиболее точно измеряет коллективный взвешенный по размеру активов капитал, инвестированный в отслеживаемый рынок.

Читать далее...







Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:

5 сентябряСергей Спирин, "Управляющий или консультант? Кто вам нужен, как выбрать"
18 - 22 сентябряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель — Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
09 - 13 октябряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель — Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

Если брошюра Vanguard – это слишком сложно

Случайно наткнулся на отзыв на 1-ю часть публикуемой методички «Общие принципы построения диверсифицированных портфелей Vanguard» в стиле «Слишком сложно, ничего не понял!».

Да, пожалуй, уровень и язык этой брошюры, действительно, не для начинающих. Методичка ориентирована скорее на специалистов, консультантов и инвесторов с опытом, чем на начинающего инвестора-чайника, который впервые выходит на финансовые рынки.

Но это не значит, что и инвестиции – это тоже сложно.

Если вы – начинающий инвестор, и язык брошюры Vanguard вас пугает, начните с материалов, ссылки на которые даны ниже. Все это – полу-художественные вещи, написанные именно для новичков.

Во-первых, серия коротких мультфильмов:

Часть 1. "Что такое Asset Allocation?"
Часть 2. "Портфельная теория"
Часть 3. "Как определить распределение активов для инвестора?"

Уровень подачи материала таков, что поймет даже ребенок.

Далее – нахально порекомендую свою старую, опубликованную аж в 2010-м году статью "Портфель лежебоки, или как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз" - о том, как диверсификация, вопреки обывательским представлениям, позволяет не только снижать риски, но и увеличивать доходность.

И далее - две книжки про инвестиции, написанные в максимально «легком» стиле. Это неформальная, почти художественная литература. Что не менее важно – обе книги лежат в открытом доступе – заходите, бесплатно скачивайте, изучайте на своих компьютерах или читалках.

Во-первых, небольшая книжка Уильяма Бернстайна "Если сможете. Как поколение 2000-х может понемногу разбогатеть" расскажет вам об очень простой инвестиционной стратегии и о препятствиях, которые поджидают вас на пути ее воплощения. Если вы будете читать эту книгу так, как рекомендует автор, то в первый раз прочтете ее менее, чем за час. Повторное изучение, с выполнением "домашних заданий", займет дольше времени, однако серьезно продвинет вас на пути к превращению в опытного инвестора.

(Своим постоянным читателям намекну, что скоро на моих ресурсах будет опубликовано длинное и очень «сочное» интервью с автором этой книги - Уильямом Бернстайном - по мотивам этой книги с позиций сегодняшнего дня. Не пропустите!)

И вторая, более объемная, но тоже написанная очень простым языком книга, после того, как вы одолеете первую – Фрэнк Армстронг, "Инвестиционные стратегии 21 века".

Эта книга может стать для вас основным источником знаний о портфельных инвестициях, руководством по построению вашего инвестиционного портфеля. Это легендарная, культовая книга для финансовой Америки, ее называют лучшим нетехническим руководством по финансам и инвестициям. Есть основания предполагать, что это была вообще самая первая книга о финансах, опубликованная в интернете.

И если до этих книг вы ранее не сталкивались с идеями портфельных инвестиций, то после их изучения вы можете заметить, насколько сильно изменятся ваши представления. Изучив материалы, ссылки на которые приведены выше, вы можете быть уверены, что уже знаете об инвестициях больше, чем 95 - 99% россиян. Кстати, включая сотрудников банков, инвестиционных и страховых компаний, и прочих работников инвестиционной сферы, чьи знания об инвестициях, как правило, сильно неадекватны. После чтения книг, представленных выше, вы поймете, почему.

Начните с этих материалов. Уверен, вы справитесь.

Наконец, жду на наших вебинарах. Ближайший бесплатный вебинар "Управляющий или консультант? Кто вам нужен, как выбрать" пройдет 5 сентября.

Регистрацию на традиционный большой вебинар «Инвестиционный портфель» из 2 частей и 10 занятий планируем открыть уже в ближайшие дни.

P.S.
Поделитесь информацией с друзьями и знакомыми!






Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:

5 сентябряСергей Спирин, "Управляющий или консультант? Кто вам нужен, как выбрать"
18 - 22 сентябряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель — Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
09 - 13 октябряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель — Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

Хайпы и хайпуги

Новомодный слэнг своими интонациями, по счастью, часто весьма точно отражает смысл того, что говорится – стоит только прислушаться.

Когда я слышу фразы вроде «начинающие фаундеры хайпнули на ICO много денег», то понимаю, что деньги они там именно «хайпнули».

Т.е. шансы на то, что эти деньги когда-то с прибылью вернутся к инвесторам, стремятся к нулю.

Слово hyip мне известно уже очень давно – точно больше десяти лет. Вот только десять лет назад его было принято писать большими буквами, поскольку оно означало аббревиатуру «high yield investment program/product». Те, кто хоть немного интересовался этой темой ближе, должны знать, что наиболее адекватным переводом этого термина на русский язык было слово «лохотрон». Или «финансовая пирамида», обычно выстроенная в интернете.

Криптовалюты совершили в некотором смысле революцию: лохотронщики повылезали из своих темных углов и приобрели определенную респектабельность. И кажется, что для новичков слово «хайпнуть» потеряло тот имидж, который у него был изначально.

Но это только так кажется.

P.S.
Старомодная Википедия по-прежнему трактует смысл слова «хайп» правильно.







Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:

5 сентябряСергей Спирин, "Управляющий или консультант? Кто вам нужен, как выбрать"
18 - 22 сентябряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель — Часть 1. Структура портфеля или Стратегия"
09 - 13 октябряСергей Спирин, "Инвестиционный портфель — Часть 2. Наполнение портфеля или Тактика"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы