July 17th, 2017

Скрудж

Разговоры о пузыре в ETF имеют мало смысла | Asset Allocation

Переход к недорогим инвестиционным фондам приводит к громадному перераспределению богатства в пользу инвесторов в виде снижения издержек. Это огромная победа для всех инвесторов.

Взрывной рост в биржевых и индексных фондах приводит к тому, что индустрия управления активами начинает волноваться. Некоторые обеспокоены тем, что эти инструменты дестабилизируют рынки. Другие озабочены тем, что фундаментальный анализ больше не в почете. Третьи считают, что рост пассивного инвестирования может повредить экономической конкуренции и росту.

Не проходит и недели, чтобы кто-то не заявил, что мы достигли «апогея пассивных инвестиций» или находимся в середине «пузыря ETF».

Эти опасения сильно преувеличены.

Читать далее...






Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Скрудж

Тихая революция

В выходные беседовал с одним человеком, который «в теме» происходящего сейчас в российской финансовой индустрии, и он обратил мое внимание на событие, прошедшее мимо моего внимания. Массовые финансовые СМИ эту тему практически не обсуждали, а вот в узких кругах внутри финансового сектора это событие, напротив, живо обсуждается, поскольку может иметь далеко идущие последствия.

Речь идет о недавнем выступлении главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной, где она сказала, в моем вольном пересказе, примерно следующее: ЦБ планирует планомерно, но неуклонно сокращать долю инвестиций банков и НПФ в проекты их собственников. Причем сокращать до такого размера, чтобы как минимум все выплаты, гарантированные государством, в случае банкротства финансовой группы покрывались реальными рыночными активами, никак не аффилированными с ее владельцами.

Почему эта тема возникла – понятно. При банкротстве банков деньги исчезают в бизнесах их учредителей, а компенсировать их потери приходится государству, фонд страхования вкладов давно исчерпан и надежды на то, что этот механизм начнет работать так, как планировалось изначально – за счет сбора средств в страховой фонд - похоже, уже нет. Поэтому погашаться проблемы вкладчиков будут так, как это и происходит в последние годы – из бюджета, т.е. из кармана налогоплательщиков.

С пенсионными фондами все еще хуже. Вопрос с гарантиями там пока не решен, а средства фондов уже начали исчезать (кто не в курсе, гуглите «НПФ Мотылева»). И эту проблему также придется решать государству, поскольку вопрос с пенсионным обеспечением по программам обязательного пенсионного страхования по понятным причинам относится к числу остро социальных. Даже если идея зачем-то перевести свои средства в какой-то частный НПФ пришла в голову именно вам.

Казалось бы, что нового и революционного в инициативе ЦБ и к чему она может привести?

А дело в том, что есть все основания предполагать, что соответствовать новым требованиям ЦБ ряд финансовых групп окажется не в состоянии.

Collapse )