February 13th, 2017

Скрудж

Ответы на письма

    Сергей добрый день !

    Я думаю, это частый вопрос :))

    Я - начинающий инвестор, и хотел бы спросить, если это не секрет. Я прочитал рекомендованные Вами книги на сайте, достаточно много полезной информации, но вот хотелось бы самому разобраться в методиках оценки компаний, акций при отборе в портфель. Что почитать, как практически подойти к отбору на длительный срок. Я не прошу готовые методики, нужны источники откуда брать информацию. заранее спасибо.

С.С.:
Я отвечу на вопрос, но сначала напишу то, что по поводу этого вопроса думаю.

В последние годы я наблюдаю все больше свидетельств тому, что большинству инвесторов попытки самостоятельного подбора акций в портфель приносят больше вреда, чем пользы.

По формулировкам вопроса складывается впечатление, что в ответ Вы надеетесь получить названия нескольких книжек или сайтов, с которыми легко ознакомитесь за месяц-другой, и после этого Вы станете профессионалом в оценке компаний и подборе акций в портфель.

Это довольно частые ожидания. И, к сожалению, весьма наивные.

Реальный опыт оценки компаний и отбора акций в портфель придет к вам в лучшем случае через годы упорного труда.

В последние годы я провожу вебинары по пассивным портфельным инвестициям – пожалуй, одному из самых простых для понимания подходов к инвестициям. При этом в последней версии вебинар состоял из восьми 2-хчасовых занятий, а сейчас я раздумываю над тем, чтобы в будущем еще увеличить его продолжительность. Так вот, активные инвестиции, подразумевающие самостоятельный профессиональный отбор отдельных акций, окажутся еще очень намного, «в разы» сложнее. Ни парой книжек, ни парой месяцев Вы в этом случае не обойдетесь.

Если мои предупреждения Вас не убедили, и Вы уверены в своем желании посвятить уйму времени самостоятельным активным инвестициям, то рекомендую книги Бенджамина Грэма, Питера Линча, Асвата Дамодарана, статьи Уоррена Баффета – словом, все то, что принято относить к «классике» фундаментального анализа.

Российские источники по этой теме еще несколько лет назад практически отсутствовали, но в последние годы появились и российские авторы, периодически пишущие и говорящие на темы активных инвестиций – Олег Клоченок, Элвис Марламов, Лариса Морозова. У них есть свои ресурсы в интернете – как бесплатные так и платные.

Однако, прежде, чем вы приступите к изучению перечисленных мною и других книг и ресурсов, настоятельно рекомендую еще раз перечитать начало моего ответа на вопрос, и очень серьезно задуматься над вопросом, уверены ли вы в том, что вам это нужно?

Collapse )
Скрудж

Картинка

Еще одна весьма наглядная картинка от starcapital.de с прогнозом ожидаемой доходности для фондовых рынков стран по коэффициенту CAPE.



Картинка в высоком разрешении в pdf здесь:
http://www.starcapital.de/files/publikationen/Research_2017-01_CAPE_Punktwolke.pdf

По оси абсцисс- Shiller-CAPE.
По оси ординат – будущие доходности, реальные (с поправкой на местную инфляцию), в локальных валютах, включая дивиденды и их реинвестирование.

Мелкие точки – реальные результаты по 17 странам в прошлом (1881 – 2015 гг.)

Гистограммы (столбцы) – возможные разбросы доходностей для данного уровня CAPE.

Как я понял:
розовые столбцы охватывают весь спектр доходностей, имевших место для данного уровня CAPE в прошлом,
синие столбцы – наиболее вероятные результаты (в пределах одного стандартного отклонения - 68%),
флажок - средняя ожидаемая реальная доходность.






Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:

16 февраляСергей Спирин, "Осторожно: финансовая индустрия!"
1 - 2 мартаСергей Спирин, "Финансы под контролем"
15 - 16 мартаСергей Наумов, "Налоги для частного инвестора"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы