April 28th, 2016

Скрудж

McKinsey предсказал конец «золотого века» западного фондового рынка

С.С.:
Вслед за Сигелом, Шиллером, Мэлкилом и прочими многочисленными представителями академического мира, о предстояшем снижении доходностей на западных рынках заговорили уже и в McKinsey.

Пожалуй, наиболее интересно в этих исследованиях то, о чем они все не говорят, а то, о чем они все скромно умалчивают. А именно о том, что такое снижение доходности практически наверняка будет происходить не гладко, а (как это собственно и было всегда), путем больших обвалов с последующими восстановлениями. И, на самом деле, все эти предостережения о «снижении доходности» есть не что иное, как завуалированные предостережения о предстоящих больших потрясениях.

Но это для тех, кто читает между строк и понимает, что некоторые слова в печатной прессе произносить не рекомендуется даже в демократическом Западном мире, и поэтому все (кроме маргиналов вроде Кийосаки) стараются выражаться предельно аккуратно, чтобы не получить впоследствии обвинений в том, что их «прогнозы» сработали как спусковой крючок кризиса.

P.S.
А кто-нибудь может скинуть ссылку на оригинал (на английском) этого отчета McKinsey (или сам отчет)? У меня сходу не получилось найти…


P.P.S.
Я вставил оригинальные картинки из отчета McKinsey вместо табличек РБК, которые, к сожалению, оказались сформированы крайне халтурно, вплоть до искажений.

* * *

Источник: РБК - http://www.rbc.ru/finances/28/04/2016/5720d07f9a79477bc06b85f4

Доходность инвестиций в акции и облигации развитых рынков снизится, что заставит людей, откладывающих на старость, дольше работать, больше откладывать или затянуть пояса, говорится в обзоре McKinsey

«Золотой век» инвестиций заканчивается, следует из отчета «Уменьшение доходности: что может заставить инвесторов снизить уровень ожиданий», подготовленного глобальным институтом McKinsey и экспертной группой McKinsey по вопросам стратегического развития и корпоративным финансам. Анализ показывает, что в течение ближайших 20 лет общий доход от инвестиций, включая дивиденды и рост стоимости бумаг, может значительно снизиться по сравнению с уровнем, на котором он был в последние три десятилетия. Это может стать шоком для инвесторов, полагают в McKinsey. Ведь большинство из них родилось и прожило большую часть жизни в «золотой век», и долгий период низких доходностей потребует от них болезненных решений, ударит по привычному образу жизни.

Авторы исследования проанализировали доходность различных видов инвестиций в США и Европе за последние сто лет, и обнаружили, что последние тридцать лет были «золотым веком» для инвесторов. Реальная доходность (скорректированная на инфляцию) инвестиций в акции США и Западной Европы составила в среднем 7,9% годовых, в бонды в США — 5% годовых, в Европе — 5,9% годовых. Для сравнения, за последние сто лет средняя реальная доходность инвестиций в акции в США составила 6,5% годовых, в Европе — 4,9% годовых. Инвестиции в облигации принесли за последние сто лет 1,7% американским и европейским инвесторам.
Эта ситуация уникальна, пишут авторы исследования. Инвесторам удавалось получать сверхдоходы за счет «чрезвычайно выгодного слияния экономических и бизнес-факторов, многие из которых уже изжили себя». Партнер «МакКинзи» Семен Яковлев называет эти факторы: это низкая инфляция и процентные ставки, рост производительности труда за счет новых технологий, а также рост спроса со стороны Китая.

Collapse )
Скрудж

Про почти полноценную частную собственность

Цитаты в СМИ о том, что ЦБ и Минфин хотят сделать пенсионные сбережения «почти полноценной частной собственностью» немедленно вызывают в памяти известный диалог буфетчика с Воландом:

    — Осетрину прислали второй свежести, — сообщил буфетчик.
    — Голубчик, это вздор!
    — Чего вздор?
    — Вторая свежесть — вот что вздор! Свежесть бывает только одна — первая, она же и последняя. А если осетрина второй свежести, то это означает, что она тухлая!»

С частной собственностью все, в общем, все то же самое.







Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:

23 - 27 маяСергей Спирин, "Инвестиционный портфель для профи"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы