March 9th, 2016

Скрудж

Доходность государственных и корпоративных облигаций

В выходные, готовясь к предстоящему вебинару про «Портфель», баловался с цифрами и ради интереса выгрузил с сайта ММВБ данные по индексу «ММВБ государственные облигации» - MICEX RGBI TR - http://micex.ru/marketdata/indices/state/today.

Признаюсь, сравнение цифр доходности по этому индексу с доходностью корпоративных облигаций MICEX CBI TR - http://micex.ru/marketdata/indices/bonds/corporate (а также других инструментов) меня поначалу очень сильно удивило.



Оба индекса рассчитываются биржей с 2003 года.

Историческая среднегодовая доходность индекса гос. облигаций (на периоде с 2003 по 2015 гг. включительно, 13 полных лет) оказалась почти на два процента выше (!), чем у индекса корпоративных долговых бумаг.

Что не менее интересно, волатильность индекса гос. облигаций также оказалась намного выше, чем у индекса корпоративных бумаг – это несложно увидеть на представленных выше графиках. Рассчитанное по ежегодным результатам стандартное отклонение для CBI – 8,5%, тогда как для RGBI – аж 14,5%.

Я, честно говоря, изначально ожидал увидеть обратную картину. По моим ожиданиям доходность и риск гос. облигаций должны были оказаться ниже, чем у корпоративных облигаций. Ведь государство и по логике, и по оценкам рейтинговых агентств должно являться более надежным заемщиком, чем прочие эмитенты долговых бумаг на его территории.

Collapse )
Скрудж

Про финансовую грамотность и безграмотность

В интернете начали появляться анонсы очередной «Всероссийской недели финансовой грамотности». Начинается с 14 марта. Также, как и мой вебинар «Формирование инвестиционного портфеля». :)

У вас есть выбор. Информация про «Неделю финансовой грамотности» здесь, информация о вебинаре «Формирование инвестиционного портфеля» - здесь.

Я много писал про предыдущую «неделю финансовую грамотности» (ссылки в конце поста), поэтому в этот раз буду более краток: я считаю такие мероприятия не просто бесполезными, но даже вредными с точки зрения формирования настоящей финансовой грамотности. К сожалению, формируемые подобными мероприятиями представления о сбережениях и инвестициях оказываются попросту неадекватны.

Как пишут на сайте мероприятия, слушателям будут доступны следующие темы лекций:

  • Бережное потребление
  • Накопление и сбережения
  • Защита прав потребителей финансовых услуг
  • Как избежать финансовых мошенничеств

Чего самого главного не хватает в этом списке?

Правильно. Инвестиций.

Если вас будут учить «бережно потреблять», «накапливать» и «сберегать», но не собираются рассказывать про самое главное – про инвестиции, то к реальной финансовой грамотности все это не имеют никакого отношения. Даже если при этом вас научат, как «защищать права» и «избегать мошенничеств».

Сбережения без инвестиций – деньги на ветер!

Если вас учат только как накапливать и сберегать, значит, вас учат, по сути, как терять деньги, как спускать их на ветер инфляции. А также как передавать их финансовым учреждениям (многие из которых уже давно «просекли фишку», и записались в спонсоры мероприятий по «финансовой грамотности»), чтобы на вашем капитале заработали они, а не вы.

Попробую привести аналогию.

Collapse )
Скрудж

Джон Богл о том, почему выдающиеся результаты могут быть сигналом опасности | Asset Allocation

danger_150x150Митч Тачман
25 февраля 2016 г.
Источник: MarketWatch
Перевод для AssetAllocation.ru

Для многих инвесторов сама идея сделать инвестирование простым является совершенно неприемлемой. Они любят и ценят сложность. Нет недостатка в финансовых советниках, готовых продавать сложность как преимущество. Советники также любят продавать возможности, идею о том, что они знают, какой инвестиционный фонд окажется лучше. Такие вот «менеджеры по отбору».

При этом результаты инвестирования в прошлом не только не являются гарантией будущих результатов, как предупреждают проспекты. На самом деле, существует весьма сильная обратная корреляция. Выдающиеся результаты могут служить большим пульсирующим сигналом об опасности. Так утверждает Джон Богл, основатель Vanguard Group и основоположник индексного инвестирования.

"Люди, продающие конкретный фонд, понятия не имеют о том, как долго он будет продолжать работать хорошо," сказал он в интервью журналу TIME. "Они будут утверждать: ‘наш фонд вырос на 500% за последние 10 лет, тогда как индексный фонд вырос только на 320%, поэтому индексы перехваливают'. Как правило, это означает конец для этого фонда."

Этот тренд в самом деле твой друг?

Джейсон Цвейг, ведущий колонку «Разумный инвестор» в The Wall Street Journal, недавно написал про любопытную тенденцию среди финансовых советников — владение биржевыми фондами индексного стиля. Именно так, владеть индексом, но все равно при этом получать вознаграждение за советы, ну, а почему бы и нет?

Аргумент от менеджеров обезоруживающе прост: в то время как они все еще иногда делают ставки на конкретные акции, становится слишком сложно гарантировать, что инвесторы получат прибыль, которая будет устойчивой и сопоставимой с рынком в целом. Поэтому они покупают биржевые фонды.

Рассмотрим эту цитату из интервью Цвейга с менеджером по управлению финансами, которая, я уверен, не была попыткой иронии, как это кажется при первом прочтении: «Управление рисками и получение стабильных результатов по отношению к рынку – это то, что управляющие не в состоянии делать хорошо, и это то, в чем ETF могут помощь.»

Другими словами, инвестировать - это сложно. Владеть индексным фондом - это легко.

Читать далее на AssetAllocation.ru
Джон Богл о том, почему выдающиеся результаты могут быть сигналом опасности | Asset Allocation







Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:


14 - 18 мартаСергей Спирин, "Формирование инвестиционного портфеля"
22 - 23 мартаВладимир Савенок, "Способы инвестирования в ценные бумаги за рубежом. Английский способ инвестирования. Брокер. Банк."
29 - 30 мартаСергей Наумов, "Инвестирование через зарубежного брокера"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы