December 10th, 2015

Скрудж

Чем стратегии лучше прогнозов?

То ли у меня в журнале контингент читателей сменился, а я этого и не заметил, то ли осенне-зимнее обострение началось, но в комментарии вдруг как тараканы полезли люди, думающие (точнее, верующие), что они умеют предсказывать на будущее курсы валют и прочие экономические показатели в краткосрочной перспективе. Забавно, что некоторые из них при этом одновременно умудряются спрашивать меня о том, что по поводу их прогнозов думаю я? :)

Зачем им мои версии? Это для меня загадка.

Мне казалось, что давним читателям этого журнала моя позиция по таким вопросам известна: я прогнозами и предсказаниями не занимаюсь. Я не знаю, будут ли доллар и евро в краткосрочной перспективе дорожать или дешеветь, пойдет ли рынок акций вверх или вниз, вырастет инфляция или снизится, что будет с золотом, серебром и недвижимостью и т.д. и т.п.

Я не знаю.
И никто не знает.

Хотя многие будут врать вам, что знают. У них профессия такая, называется «финансовый аналитик». Однако, в реальности платят им вовсе не за качество прогнозов, а за то, что они открывают рот или стучат по клавиатуре, не забывая при этом упоминать название компании, выплачивающей им зарплату. (Хотя, казалось бы, зачем работать за зарплату тем, кто умеет предсказывать будущее? ;))

Вероятно, не все они столь циничны. Некоторые врут просто по глупости, а некоторые (обычно начинающие) даже и сами искренне верят в то, что говорят.

    Ведь трудно разобраться,
    Где правда, где туман
    В потоке информации
    С поправкой на обман
    Поверив, оказаться
    Обманутым опять
    Чтоб после не сорваться
    И тоже не соврать.
    И тоже не соврать. Заодно.

    (Андрей Макаревич)

Лучше всех об аналитиках и предсказателях в финансовой сфере, на мой взгляд, когда-то написал Уильям Бернстайн автор книги «Разумное распределение активов» и других хороших книг:

    «Существует два типа инвесторов,
    будь они крупные или мелкие:
    те, кто не знает, куда движется рынок,
    и те, кто не знает, что они этого не знают.

    Кроме того, в реальности существует третий тип инвестора –
    инвестиционный профессионал,
    который в действительности знает, что он не знает,
    но получает средства к существованию
    в зависимости от того, насколько знающим он выглядит»

Так вот: я тоже не знаю, куда движется рынок. И «инвестиционного профессионала» из себя изображать тоже не хочу. Если вы хотите узнать, что будет в ближайшем будущем с долларом, акциями, инфляцией, золотом, недвижимостью и т.д., то вы ошиблись адресом. Я не биржевой аналитик, не гадалка, не астролог, не предсказатель и не экстрасенс. Я не знаю будущего.

И никто не знает. Хотя клоунов, утверждающих, что они знают, в последнее время развелось слишком много.

Но есть и хорошая новость.

Collapse )
Скрудж

Забавные совпадения

Иногда мир подкидывает такие забавные совпадения, что невольно начинаешь задумываться: а может, там сверху кто-то наблюдает за нами, и помогает по мере сил?

Сегодня с утра написал, и в обед опубликовал статью про стратегии и прогнозы. Видимо, статья получилась немного резковатой и мне даже уже написали, что с таким подходом я рискую растерять клиентов. Прям напугали! :)

А вечером я вдруг получаю по почте перевод одного фрагмента текста, который практически о том же самом, о чем я писал утром.

Это написано более двадцати лет назад. Автор – Фрэнк Армстронг. Маленький отрывок из книги «Инвестиционные стратегии для 21 века».

Оцените, насколько похожи мысли.

* * *

    Мы привыкли считать, что выбор момента для покупки или продажи, отбор акций и результаты работы управляющих являются ключами к успеху. Поскольку эти убеждения глубоко укоренились в нашем сознании, даже такие более совершенные инвестиционные стратегии, как Стратегическое Глобальное Распределение Активов, начинают под них подстраиваться.

    Мои убеждения настолько разительно отличаются от общественных ожиданий, что иногда люди смотрят на меня как на человека, который не совсем прав или "не в своем уме". Приведу пример.

    Люди считают, что поскольку я являюсь консультантом по инвестициям, у меня должно быть мнение о том, куда движется рынок. Предположим, что у меня есть мнение. Однако у меня не больше шансов оказаться правым, чем у вас или у вашей собаки. Когда я сообщаю это людям, они обижаются и разочаровываются. Благодаря СМИ мы ежедневно подвержены прогнозам бесчисленных «экспертов», озабоченных ситуацией на рынке. Их индикаторы и прогнозы указывают на возможную «коррекцию». Они готовы искать убежище в «надежном» кэше. Это позволяет им выглядеть ответственными, консервативными и осторожными. Играя на страхах публики, они надеются, что тысячи мучающихся инвесторов согласятся отдать им свои деньги в управление. С другой стороны, консультанты, которые настаивают на том, чтобы ваш капитал все время был полностью инвестирован, кажутся дикими и безумными. Скорее всего, консультанты просто хотят обыграть кого-то или что-то. Часто первый вопрос, который задают люди, звучит так: "Каковы ваши результаты за этот год?" Этот показатель становится главным критерием разделения консультантов на хороших и плохих. Лично я жду не дождусь, когда кто-нибудь спросит меня: «Какой способ распределения активов наиболее эффективен в долгосрочной перспективе?» или «Какой риск я должен на себя взять, чтобы достичь своих целей?»

    Без инструментов оценки риска или выбора между альтернативными стратегиями инвесторам остается лишь один критерий – сравнение доходности. По умолчанию, результаты до настоящего момента или за последний год – единственный критерий для измерения. Если бы только этот критерий определял эффективность инвестиционного плана, достаточно было бы покупать один экземпляр журнала "Money Magazine" каждый год, выбирать один самый успешный взаимный фонд и инвестировать через него свои средства. К сожалению, подход, проповедуемый этим журналом, как правило, предлагает самый неудачный способ формирования инвестиционной стратегии.

* * *

С.С.:
Спасибо кому-то-там-наверху, кто вот такие вещи очень вовремя подбрасывает! :)







Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:

14 - 18 декабряСергей Спирин, "Формирование инвестиционного портфеля"
21 - 22 декабряСергей Наумов, "Инвестирование через зарубежного брокера"

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы