December 3rd, 2015

Скрудж

Депозиты или облигации?

При формировании инвестиционного портфеля часто встает вопрос о наполнении той части портфеля, которую обычно для краткости называют общим термином «bonds», но в которую, на самом деле, могут входить не только облигации, но и другие долговые инструменты.

В том числе и банковские депозиты.

Что выгоднее, депозиты или облигации? Общего ответа на этот вопрос не существует.

Во-первых, разумеется, нужно смотреть на конкретные депозиты и конкретные облигации (или те их выборки, которые планируется использовать). Как в той, так и в другой группе можно найти варианты с широким разнообразием и доходностей, и рисков.

Но выбор в большой степени зависит и еще от одного фактора: от времени выбора, от особенностей текущего момента, в который принимается решение.

Хочу поделиться одной любопытной картинкой, поясняющей этот тезис.



Кривые синего цвета – доходности по банковским депозитам (без учета Сбербанка!), данные Банка России.

Оранжевые пунктиры – доходность к погашению индексов "ММВБ корпоративные облигации" и "ММВБ муниципальные облигации", данные Московской биржи.

Красные точки – инфляция, рассчитанная по данным ФСГС как скользящее значение за последние 12 месяцев.

Collapse )