November 21st, 2015

Скрудж

Бернстайн: Какие акции сегодня «привлекательны и дешевы»?

Это акции компаний по добыче драгоценных металлов. Акции рухнувших развивающихся рынков и акции энергетики, по мнению Билла Бернстайна, в этот список еще не вошли.

Автор: Кристина Бенц
10-14-2015
Источник: Morningstar.com
Перевод для fintraining.livejournal.com

* * *

Кристина Бенц: Здравствуйте! Я Кристина Бенц из Morningstar.com. Я нахожусь на конференции «Bogleheads». У нас в гостях Билл Бернстайн – специалист в области стратегического распределения активов. Классы активов, которые, выражаясь его словами, «привлекательны и дешевы», периодически вызывают у него интерес. Вместе с ним мы рассмотрим некоторые классы активов, которые не представляют сегодня интереса для инвесторов.

Билл, большое спасибо, что нашли время прийти к нам.

Билл Бернстайн: Не за что, Кристина.

Бенц: Билл, Вы очень известный специалист в области стратегического распределения активов. Мне было бы интересно узнать, что Вы думаете по поводу некоторых классов активов, которые крайне непопулярны сегодня среди инвесторов? Считаете ли Вы, что текущая оценка их стоимости представляет для них интерес? Первая категория активов, о которой мы сегодня поговорим – это акции компаний по добыче драгоценных металлов. Во время нашего прошлогоднего интервью Вы с восторгом отзывались о них, потому что они стоили относительно дешево. С тех пор они, пожалуй, еще немного подешевели. Расскажите нам, как Вы оцениваете эти акции сегодня.

Бернстайн: С тех пор их стоимость упала еще ниже. Если тогда они мне были просто интересны, то сегодня они мне очень интересны. Я всегда считал, что любой диверсифицированный портфель должен включать в себя небольшой процент акций таких компаний. Если вы захотите добавить эту непростую категорию акций в свой портфель, то их доля должна варьироваться в разумных пределах – от 1% до 5% вашего портфеля.

Бенц: Какую роль они играют, скажем, в стратегическом распределении активов?

Бернстайн: Есть два подхода. Первый подход – простой – основан на критерии риск/доходность. Его суть в том, что после того как от 1% до 5% вашего обычного портфеля (т.е. портфеля, с которым вы обычно работаете) вы отдадите под акции компаний по добыче драгоценных металлов, его доходность слегка подскочит, а риск – ненамного снизится. От чего вы таким образом защищаетесь? Очевидно, в большинстве случаев вы защищаетесь от инфляции.

Collapse )