February 26th, 2015

Скрудж

CAPE: прогнозирование доходности на фондовом рынке - 1

CAPEАвтор - Норберт Кеймлинг,
руководитель отдела исследований рынков капитала,
о важности показателя CAPE (циклически скорректированного отношения цены акции к прибыли)

Февраль 2014 г.

Источник - StarCapital.de
Перевод выполнен для fintraining.livejournal.com

* * *

За последние 100 лет реальный прирост капитала инвесторов в акции составил около 7%. Ни один другой инвестиционный инструмент - будь то облигации, наличные деньги, золото или недвижимость - не показал сравнимый потенциал доходности. Но не поздно ли еще инвестировать в акции именно сейчас, и какую доходность могут ожидать инвесторы от долгосрочных вложений?

Немецкий индекс акций почти удвоился за последние 5 лет, если считать от дна в марте 2009 года. Только за 2013 год он вырос более чем на 25%. Печально, что лишь немногие инвесторы смогли в этом поучаствовать. Последняя статистика говорит о том, что немецкие инвесторы в 2013 году были нетто-продавцами фондов акций и вывели с рынка почти €6 млрд.

Нет ничего удивительного в том, что инвесторы зачастую выбирают не лучший момент для вложения или изъятия капитала. Но можно ли вообще на фондовом рынке заранее предугадать такой момент? Качество прогнозов рыночных экспертов дает повод для сомнений. Фактически нет никакой корреляции между прогнозами, которые обычно дают эксперты в конце текущего года, и тем, как на самом деле поведет себя рынок в будущем. Даже такой простой вопрос, как будет ли рынок скорее расти или падать, остается без ответа. Например, перед кризисными 2001, 2002 и 2008 годами наиболее уважаемые инвестиционные компании давали прогнозы роста индекса DAX соответственно в +20%, +12% и +5%. На самом деле немецкий индекс акций падал в эти годы соответственно на -20%, -44% и -40%.

Не только сторонники теории эффективных рынков сомневаются в эффективности краткосрочных прогнозов рынка акций. Традиционные экономические модели оценки перспектив рынка акций зачастую базируются на сомнительных предположениях. Стандартный метод, включающий оценку динамики будущей прибыли компании на основе оценки экономического развития страны и оценку потенциала рынка акций на основе оценки их стоимости, обречен на неудачу. В лучшем случае может быть сделан грубый прогноз экономического развития страны, а вот прогноз прибыли крупнейших компаний слабо коррелирует с внутренними экономическими трендами их стран. А рост прибыли, в свою очередь, очень слабо коррелирует с динамикой фондового рынка на коротком и среднем промежутке времени.

Кроме того, цены акций на коротком и среднем промежутке времени подвержены влиянию непредсказуемых факторов. Террористические атаки, вспышки войн, падения цен на нефть, заявления центральных банков и валютные кризисы, наряду с поведением инвесторов и эффектом толпы, влияют на фондовые рынки в краткосрочной перспективе намного сильнее, чем поддающиеся измерению фундаментальные показатели. Еще 300 лет назад Ньютон произнес горькую фразу, что он «может спрогнозировать даже положение звезд с точностью до секунды, но не безумство толпы».

Collapse )
Лохотрон

Обожаю такие картинки

ratingЭто рекламный баннер, увиденный в интернете.

«Доходность до 30%» и одновременно «рейтинг надежности А++».

Значете, что означает этот рейтинг? Не поверите, "А++" - это «Исключительно высокий (наивысший) уровень надежности» по версии Эксперт РА.

Во как. Наивысший уровень надежности. И одновременно доходность до 30%.

Я не понимаю, как РА «Эксперт» не стыдно этим заниматься. Там и так от репутации вообще ничего не осталось, но это, по-моему, уже далеко за гранью. Впрочем, могу подсказать РА «Эксперт» идею, куда можно падать дальше. Еще можно рейтинговать форекс-компании и управляющих памм-счетами. Нуачо? «Управляющий памм-счетом Пупкин» - высшая степень надежности. За последние полтора месяца – ни одного слитого депозита!

Как вам бизнес-идея?

Или, может, я отстал от жизни, и это уже реализовано?

У Стивенсона в романе "Потерпешие кораблекрушение" был рассказ про предприимчивого полу-дельца полу-жулика, который на производимое им спиртное лепил этикетки «коньяк 13 звездочек». Нуачо? Ведь не запрещено же... А то, что профессионалы будут ржать, так ничего страшного, зато лохи, возможно, воспримут за чистую монету.

Повышайте уровень своей финансовой грамотности, дамы и господа!

Иначе есть риск купиться на «исключительно высокий уровень надежности» с «доходностью до 30%». Или на «коньяк 13 звездочек».





Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:


02 - 04 мартаЕлена Красавина, «Азбука зарубежного инвестирования»
26 мартаВладимир Савенок, «Куда инвестировать в 2015 году?»

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы
Лохотрон

Плагиаторы на марше

SI-SaveЧудесно, просто чудесно. :)

Директор по маркетингу SI Save-Invest не стал напрягаться, а просто взял и вчистую стырил описание вебинара "Мифология зарубежного инвестирования" у Елены Красавиной.

Когда его в этом уличили, просто добавил к посту P.S.:
PS : в качестве приглашающего текста на семинар использован текст описания вебинара независмого финансового консультанта Елены Красавиной.

Ссылки на историю здесь:

https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=785706054837265&id=100001936336413
https://www.facebook.com/fintraining.spirin/posts/1558800114403643

Описание прошедшего вебинара Елены (кстати, бесплатного) - у нас на FinWebinar.ru. Кстати, там же этот вебинар можно бесплатно посмотреть.

Знаете, я обычно стараюсь воздерживаться от рекомендаций по отношению к людям и компаниям, даже если прекрасно понимаю суть их деятельности, и риски, которым они подвергают своим клиентам. Но только не тогда, когда они выходят за рамки приличий в отношении меня и моих коллег. Поэтому в данном случае свою рекомендацию относительно компании SI Save-Invest напишу прямым текстом: КАТЕГОРИЧЕСКИ НЕ РЕКОМЕНДУЮ СВЯЗЫВАТЬСЯ ни в какой форме.

Одну ссылку на статью с упоминанием SI Save-Invest, пожалуй, дам в явной форме - "Опасная страховка", КоммерсантЪ-Деньги. А дальше, если захотите, гугл и яндекс вам в помощь.

И рекомендую эту рекомендацию расшарить. Чтобы минимизировать количество людей, которым может прийти в голову глупая идея иметь с ними дело.

P.S.
А, это я, оказывается, еще не читал оправдания этого товарища, который полагает, что (цитирую):

"Вы действительно автор описания Вашего вебинара. Приношу свои извенения за копипаст - я это же написал Вам в личку. На этом Ваше авторство заканчивается,так как я не имел чести присутствовать на Вашем вебинаре,на моем же будет презентация страхового продукта зарубежных страховых компаний."
Здесь - https://www.facebook.com/ivanshestackow/posts/787338344683085

Ну просто прелестно! :)






Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:


02 - 04 мартаЕлена Красавина, «Азбука зарубежного инвестирования»
26 мартаВладимир Савенок, «Куда инвестировать в 2015 году?»

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы