January 22nd, 2015

Скрудж

Почему портфель лучше отдельных активов?

Хочу поделиться картинкой, которая иллюстрирует один из важных принципов портфельных инвестиций. Впервые я добавил эту картинку в программу вебинаров в декабре 2014 г., поэтому старые потоки курсантов ее еще не видели. А сейчас еще и обновил ее свежими данными за 2014 г.

pp1998-2015_new

На картинке показан разброс доходностей портфелей, составленных при всех возможных вариантах пропорций активов, составляющих «Портфель лежебоки»: «акции» (фонд акций «Добрыня Никитич»), «облигации» (фонд облигаций «Илья Муромец») и «золото» (по котировкам ЦБ России). Рассчитаны лучшие и худшие (по доходности) портфели при инвестициях на 5-летние периоды.

Для тех, кто не в теме: речь идет про модельный портфель, описанный мною в 2010 году в статье «Портфель лежебоки, или как за 12 лет увеличить капитал в 118 раз».

Серая вертикальная полоса – весь спектр доходностей, которые вы могли получить при инвестициях в активы «Портфеля лежебоки» в зависимости от процентного соотношения активов в нем. Красным, зеленым и желтым цветом показаны доходности «акций», «облигаций» и «золота» соответственно, лиловый кружок – доходность, собственно «Портфеля лежебоки» (в пропорции 1/3 - «акций», 1/3 - «облигации», 1/3 - «золото»). Цифры вверху и внизу показывают процентное соотношение портфеля, показавшего наилучшую и наихудшую доходность, цвет цифр отражает процентный состав активов наилучшего и наихудшего портфеля.

Еще более простыми словами: представьте, что вы инвестируете на 5 лет и выбираете соотношение активов в портфеле. Картинка показывает разброс результатов, которые вы могли при этом получить в разные пятилетние периоды.

Что бросается в глаза?

Лучшие результаты каждый период давали РАЗНЫЕ активы. И худшие результаты тоже каждый раз давали РАЗНЫЕ активов. Точнее, худшим во всем случаях оказывался какой-то отдельно взятый актив, тогда как лучший вариант иногда показывал портфель из активов в определенной пропорции.

Картинка иллюстрируют следующую очень важную для понимания мысль:

Collapse )