December 12th, 2014

Скрудж

Власти знают, кто эти спекулянты, и инструменты влияния на них есть

putin_demo





Ближайшие вебинары на FinWebinar.ru:

20 декабряСергей Наумов, «Инвестирование в ETF через брокера»

Другие мои ресурсы: ■ FacebookВКонтактеTwitterYouTube
ЖЖ-сообщество Личные финансы

Скрудж

Тест на понимание принципов портфельных инвестиций – ответы раскрыты!

portfolioЯ раскрыл комментарии к посту «Тест! Тест! Тест! На понимание принципов портфельных инвестиций». Многое из того, что написано в комментариях, верно, но некоторые важные мысли не прозвучали, и я хотел бы для полной ясности о них написать.

Во-первых, почему-то вообще никто не обратил внимание на отсутствие в тексте одного волшебного слова. Это слово – «ребалансировка». Поскольку в статье это слово даже не упоминается, могут быть две версии относительно того, что хотел сказать автор.

А. Если ребалансировка портфеля не подразумевается вообще, тогда все отсылки автора к Марковицу выглядят просто нелепо, поскольку смысла портфельной теории автор попросту не понимает.

В. Если же ребалансировка портфеля все же неявно подразумевается, тогда у портфеля возникают дополнительный риск, о котором мы поговорим ниже. Плюс издержки вследствие регулярных операций.

Я не стану придираться по поводу необходимости включения в портфель различных классов активов, поскольку очевидно, что автор планировал получить не долгосрочный инвестиционный, а краткосрочный спекулятивный портфель. И ссылается он не на Asset Allocation, а на классический вариант теории Марковица версии 50-х годов. (Она, кстати, не работает, и именно поэтому в настоящее время в чистом виде не используется). Поэтому я буду разбирать ошибки не с точки зрения Asset Allocation, а с точки зрения именно классической портфельной теории. И я не стану придираться к отсутствию в портфеле различных классов активов (облигаций, краткосрочных активов и т.п.).

Какие грубейшие ошибки допускает автор?

Collapse )