July 24th, 2014

Скрудж

История международного рынка капитала - 7

world_240Элрой Димсон,
Пол Марш,
Майк Стонтон



«Триумф оптимистов»


Перевод выполнен для fintraining.livejournal.com

Продолжение. Начало здесь:
Введение
4.1 История рынка США
4.2 История рынка Великобритании
4.3 Доходности мировых рынков акций
4.4 Сравнение акций с облигациями и векселями
4.5 Инвестиционный риск и распределение годовых доходностей
4.6 Риск, диверсификация и рыночный риск

* * *

4.7 Сравнение риска по классам активов и странам

Для США мы увидели, что для основных классов активов – акций, облигаций и векселей – риск и доходность идут рука об руку. Наибольшую доходность показали акции, показав годовой прирост нарастающим итогом (т.е. среднее геометрическое) 6,7%, тогда как средняя годовая реальная доходность (т.е. среднее арифметическое) за период 1900 – 2000 гг. составила 8,7%. Рисунок 4-13 показывает, что это намного превосходит соответствующие реальные доходности облигаций и векселей. Однако он также показывает, что акции были намного более рискованным вложением. Облигации, которые были менее рискованы, чем акции, но более волатильны, чем казначейские векселя, показали доходность между акциями и векселями.

Collapse )