September 6th, 2013

Скрудж

Глубокий риск

deeprisk2С.С.:
Хорошая рецензия в забугорном Forbes на свежую книгу Уильяма Бернстайна "Deep Risk" с кратким описанием основных идей книги.

* * *

Автор: Phil DeMuth
Источник: Forbes
Перевод выполнен для fintraining

Рекомендуемая книга: "Deep Risk" ("Глубокий риск"). Уильям Бернстайн

Вы любите фильмы ужасов? Например, "Пятница 13-е" или "Кошмар на улице Вязов"? Тогда вам понравятся следующие отрывки из книги "Deep Risk" Уильяма Бернстайна. Позвольте мне описать время и место действия книги. 30 июня 1929 года. Вы держите портфель на 100,000 долларов (сегодня он бы стоил 1.3 миллиона долларов), которые вы на 75% инвестировали в акции, а на 25% - в облигации.

    А так будут развиваться события: к 30 июня 1930 года акции упали на 26%, что заставило вас продать ваши казначейские облигации на сумму 6,528$ с целью купить больше акций, чтобы соотношение акций и облигаций в портфеле вновь составило 75/25. В течение следующего года акции снова упали еще на 26%, и 30 июня 1931 года вам снова пришлось продать те самые ценные облигации казначейства на сумму 4,616$.

    События, происходившие в течение следующих 12 месяцев, были куда страшнее катастрофы, ведь стоимость акций упала на 64%. 30 июня 1932 года ваши запасы казначейских облигаций стоили 16,959$. Теперь посчитайте: чтобы соотношение акций и облигаций снова составило 75/25, Вам придется продать их на сумму 8,357$ – это практически половина стоимости ваших облигаций. В результате вы окажетесь в ситуации, которая является ничем иным, как "очень опасной крысиной норой" (стр. 49 в книге).

Бойтесь.

Трепещите от ужаса.

Кто из тех нас, кто изумленно наблюдал за крахом самого капитализма и не понимал, чем закончится вся эта пирушка, нашел бы в себе смелость и спустил курок во время той самой сделки в 1930? Я бы не осмелился. Если после этого у вас еще не побежали мурашки по коже, тогда она у вас слишком грубая.

Уильям Бернстайн – доктор медицинских и философских наук. Работал химиком и неврологом в городе Портланд, после чего переквалифицировался в консультанта и писателя в сфере инвестиций. В 1990-х гг. основал он-лайн журнал "Efficient Frontier", посвященным распределению активов, после чего начал писать книги. Его книга "Intelligent Asset Allocator" ("Разумное распределение активов") в одночасье сделала его знаменитым. С этого момента он начал писать разные книги – практические руководства и инструкции для инвесторов в стиле "сделай сам" вперемежку с более объемными трудами по истории экономики (рекомендую все): "The Birth of Plenty" (о прогрессе), "A Splendid Exchange" (о торговле на бирже), и "Masters of the Word" (о технологиях). Из этих названий видно, что основная тема его книг – взаимосвязь истории и инвестиций – является полезной комбинацией для той сферы деятельности, где большинство "чайников" обладают такой же короткой памятью, что тот парень из книги "Memento" ("Помни"). Настала очередь книги "Deep Risk", которая повествует о том, как, зная историю рынка, создать инвестиционный портфель. В этой монографии 56 коротких, но содержательных страниц.

Collapse )