July 11th, 2013

Скрудж

О преимуществах долгосрочных инвестиций с точки зрения налогов

107172_previewВ порядке ликбеза хочу рассказать вам о том, как периодичность уплаты налогов влияет на итоговый результат инвестиций.

Настоящая статья отвечает сразу на несколько вопросов:

1. Почему не нужно пытаться самостоятельно формировать индекс путем покупки акций?
2. Почему не нужно пытаться самостоятельно формировать индекс путем покупки фьючерсов на индекс с регулярным «перекладыванием» в новые фьючерсы?
3. И почему вообще стратегия «купи и держи» имеет налоговые преимущества перед спекулятивными операциями с регулярными фиксациями прибыли?

На самом деле, налоги – лишь одна из причин, отвечающая на вопросы перечисленных выше «почему». И вовсе не самая важная. Но и на ней стоит заострить внимание, потому что, как показывает практика, «а мужики-то и не знают...»

Представим двух гипотетических инвесторов – Васю и Петю – которые инвестируют одинаковый начальный капитал - 100’000 рублей, на одинаковый срок - 20 лет, с одинаковой доходностью - 20% годовых и уплачивают налоги по одинаковой ставке НДФЛ - 13%.

А разница между ними в том, что Вася руководствуется стратегией «купил и держи» («buy and hold»), поэтому фиксирует прибыль и уплачивает налоги в конце срока инвестиций в 20 лет. Например, он покупает акции или паи ПИФов с указанной доходностью.

А Петя ту же самую доходность зарабатывает путем регулярных операций «купи и продай» («buy and sell»), которые приводят к ежегодному образованию у Пети прибыли, подлежащей налогообложению, а потому налоги он уплачивает ежегодно.

Рассчитаем, какой будет итоговый результат у Васи и Пети через 20 лет.

(При желании Вы можете самостоятельно проверить эти расчеты в экселе)

Collapse )