June 4th, 2013

Скрудж

Взаимные фонды рассыпаются в прах угрожающими темпами

fail-business-300x200С.С.:
Свежая и очень тревожная статья в американском Forbes, в которой Джон Богл не стесняется в крайне резких выражениях в адрес современного состояния индустрии взаимных фондов США.

Собственно, наши российские ПИФы начиная с 2008 г. уверенно движутся примерно в этом же направлении. Только их агония менее заметна в связи с тем, что объем их активов и до последних кризисов был довольно небольшим, а потому их судьба мало кого волнует.

В связи с этими процессами крайне важное значение приобретает тщательный выбор фондов для инвестиций, который только и может дать относительные гарантии того, что в ближайшее эти фонды не будут закрыты, либо не взвинтят комиссии с целью собственного выживания (частично этот процесс уже происходит)

* * *

Автор – Роберт Ленцнер, Forbes
Источник статьи: http://www.forbes.com/sites/robertlenzner/2013/05/30/mutual-funds-biting-the-dust-at-an-alarming-rate/
Перевод – Сергей Спирин

Взаимные фонды рассыпаются в прах угрожающими темпами

Таково обвинение в адрес индустрии взаимных фондов от Джона Богла, основателя и бывшего председателя Vanguard Group – гиганта, управляющего 2,136 триллионами долларов в семействе из 140 фондов.

Я был совершенно потрясен, узнав, что за последнее десятилетие, 2001 - 2012 гг., ежегодно закрывалось 7% всех фондов, это ужасающая динамика по сравнению с золотой эрой паевых фондов 1960-х годов, когда терпел неудачу лишь 1% фондов. Из 6’500 фондов всей индустрии 5’500 взаимных фондов «были ликвидированы или объединены с другими фондами, почти всегда в рамках одного семейства фондов», согласно данным Богла, которые были оглашены 17 мая на презентации Boston Security Analysts Society.

Богл говорит, что этот печальный спектакль будет продолжаться. «Если предположить (что я и делаю), что такая тенденция крахов сохранится на ближайшее десятилетие, то 2’500 из сегодняшних 4’600 фондов акций перестанут существовать – каждый рабочий день будет умирать примерно по одному фонду. В то время как индустрия взаимных фондов с гордостью утверждает, что ее фонды предназначены для долгосрочных инвесторов, как можно инвестировать на длительный срок средства в фонды, которые могут существовать лишь в краткосрочной перспективе?» - задается вопросом великий старец индустрии паевых фондов?

Далеко идущие обвинения Богл основывает на нескольких основных событиях, которые объясняют это печальное положение дел. Во-первых, паевые фонды подняли плату за управление в среднем с 0,62% активов до 1,15% активов, увеличив ее на 84%, что невозможно рационально объяснить их инвестиционной деятельностью за этот период. Движущим мотивом стало то, что 40 компаний взаимных фондов стали публичными или были приобретены финансовыми конгломератами, которые просто хотят максимизировать комиссии, которые они могут собирать. Богл подчеркивает: «Идея заключается в том, чтобы повысить сборы путем скупки активов и создания новых продуктов, и противостоять снижению комиссий, что позволит владельцам фондов извлекать выгоду из экономии на масштабе». Низкие ставки улучшают публичные результаты фондов, но снижают выгоду владельцев финансовых конгломератов.

Collapse )