April 15th, 2013

Скрудж

Про золото и теханализ – 5

Предыдущий материалы на эту тему здесь:
Про золото и теханализ – 4: теперь стучимся вниз .

Все-таки пробили вниз и упали.

gold-5

И хорошо так упали! Почти 9% за неполных два торговых дня дня.

И теперь видимой технической поддержки снизу нет вообще никакой. Теоретически можем падать до таких уровней, что даже страшно называть.





Ближайшие вебинары Сергея Спирина:
"Формирование инвестиционного портфеля" - 22 - 26 апреля
"Личный инвестиционный план" - 29 - 30 апреля

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Скрудж

Растут ли вообще цены на недвижимость?

shillerАвтор: Роберт Дж. Шиллер,
The New York Times

Why Home Prices Change (or Don’t)

Перевод: Ринат Хасанов, FTinvest.ru

* * *

Какую цену за свой дом смогут получить сегодняшние покупатели, если продадут его через десять лет?

Большинство людей живут в своих домах в течение многих лет и не смотрят на дом как на инвестицию, но если все таки для вас жилье – это инвестиция, то вам потребуются длительный горизонт прогнозирования. Проблема состоит в том, что современная экономика плохо понимает причины изменений цен на жилье в прошлом. И это делает задачу прогнозирования цен в 2023 году по крайней мере сложной. Тем не менее, мы можем кое что понять, анализируя факторы, которые в целом влияют на цены домов .

Хорошие новости приходят в последнее время - цены на жилье растут весь последний год, что порождает новое чувство оптимизма. Но означает ли это повышение цен, что дома сейчас - это хорошие долгосрочные инвестиции?

К сожалению, нет. Мы знаем следующее: увеличение цен в течении одного года (с поправкой на инфляцию) не имеет почти никакой статистической связи с увеличением цен за период 10 лет. Таким образом, рост в прошлом году не может использоваться в долгосрочном прогнозировании. Буму, как правило, следует спад, зачастую за период меньше чем 10 лет. За последнее десятилетие, весь начальный бум на рынке жилья, с поправкой на инфляцию, скорее всего, полностью был смыт падением цен и инфляцией.

Инфляция оказывает значительное влияние на долгосрочные цены на жилье, так же сильно влияет и стоимость строительства. Мы рассмотрим эти факторы сейчас и обратимся к другим важным факторам, таким как спекулятивное давление, изменение культурных и демографических тенденций в наших следующих статьях.

Цены на жилье с поправкой на инфляцию выглядят удивительно стабильными. За 100 лет до 1990 г. (не считая недавнего бума на рынке жилья) реальные цены на жилье росли в среднем всего на 0,2 процента в год. Столь незначительное увеличение цен, кажется, лучше всего объясняется ростом производительности труда в строительстве, которое превышает увеличение стоимости земли и труда.

Конечно цены на жилье, вероятно, будут значительно выше в 2023 году, но это если измерять в номинальных долларах, без поправки на инфляцию. Поддержание же инфляции является целенаправленной политикой Федеральной резервной системы, при этом инфляционная цель ФРС составляет 2 процента в год – это по дефлятору личных потребительских расходов, или около 2,4 процента по индексу потребительских цен. С такой инфляцией номинальные цены на дома будут примерно на 25 % выше через 10 лет, чем сейчас.

Collapse )
Скрудж

Работает ли стратегия «Продать в мае и уйти»?

Скрудж

Портфель из акций и депозитов

Картинка для тех, кто смотрел бесплатный вебинар от 10 апреля. Кто еще не видел – посмотрите.

Уже после вебинара пришло в голову посчитать: а что будет, если построить портфель с ежегодной ребалансировкой из акций и депозитов за тот самый период 2003 – 2012 гг., за который я приводил данные в начале вебинара.

А получилось-то все весьма симпатично (см. нижнюю кривую на этом графике):

2002 - 2013

А если еще к этим актива добавить золото, так совсем красиво выходит.

Пунктирная кривая уровня инфляции на этом графике, по-моему, очень убедительно намекает, что портфель, близкий к «100% депозитам» с точки зрения доходности просто ужасен по сравнению с другими вариантами. Хотя, конечно, риск минимален.

Кстати, попытка заменить на этом графике депозиты на облигации приводит к общему увеличению рисков портфеля (все графики сдвигаются правее), но практически вообще не отражается на доходности (я думал, будет улучшение из-за большей волатильности облигаций, но нет). А с учетом того, что облигации у нас подпадают под налогообложение, а депозиты – нет, ситуация, скорее всего, даже ухудшится.

Жаль, что мне до вебинара не пришла в голову идея на этих же данных показать преимущества портфеля.





Ближайшие вебинары Сергея Спирина:
"Формирование инвестиционного портфеля" - 22 - 26 апреля
"Личный инвестиционный план" - 29 - 30 апреля

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики