December 21st, 2012

Скрудж

Химия денег: как пластик вас разоряет

С.С.:
Еще одна неплохая статья на тему, которую я в последнее время неоднократно поднимал, пришла сегодня вместе с субскрайбовским дайджестом.

* * *



Россияне как-то долго и нехотя осваивали банковский пластик, но судя по новостям, ситуация начала меняться к лучшему. Вот только к лучшему для кого? Всего за каких-то полгода объем платежей по банковским картам увеличился вдвое. Кому это выгодно и чем это чревато?

Исследования в США доказали, что при расчетах по карте люди тратят в среднем на 23% больше, чем при расчетах наличными. В России же, несмотря на пока еще слабое проникновение кредиток (банковские карты есть лишь у половины россиян), разница уже впечатляет. Судите сами:

Согласно свежим данным от НИУ ВШЭ:

Средняя сумма чека в магазинах у дома при наличных платежах составляет 673 рубля, а при безналичных – 1109, в супермаркетах – 911 и 1147 соответственно, в гипермаркетах – 1101 и 1300. То есть в зависимости от торгового формата разница составляет от 18% до 65%“.

Для владельцев торговых точек и магазинов такие цифры – повод задуматься об упущенной выгоде. Однако для покупателей пищи для размышлений ничуть не меньше. Хорошо бы понять, откуда такая разница и чем она объясняется? Как минимум, в целях личной финансовой безопасности.

А объяснение здесь очень простое. Пластиковые карты лишают нас осязания денег. Они превращают деньги в абстракцию. Когда мы не берем деньги в руки, не видим их, то расстаемся с ними значительно легче. Продавцы хорошо знают, как важно дать товар в руки клиенту, – это в разы увеличивает шансы на сделку. Взяв в руки товар, клиент чувствует себя его хозяином. Ему нравится им обладать.

Так вот, пластиковые карты убирают эту привязку и материальную связь. Кстати, по той же причине, в казино вместо денег используют фишки из пластика, а в игровых автоматах – жетоны, – так игроки пускают в расход значительно больше.

Виртуальные деньги удобно использовать и так легко тратить. Вероятно поэтому все больше людей говорят “go” с viza, а для всего остального у них есть MasterCard. И все глубже увязают в долгах, обогащая при этом компании, выпускающие кредитные карты, своей забывчивостью платить по долгам. Невесомость пластика не гарантирует легкости бытия.

Collapse )
Скрудж

Наука лжи

С.С.:
Хороший статья Сергея Голубицкого о том, как и почему врут биржевые аналитики.

* * *

Очень давно хотел написать обобщающий пост о науке по имени "экономика", однако всё как-то руки не доходили. Приходилось всё больше размениваться на детали и частности, обходя важные обобщения. С другой стороны - не хватало эмпирики, именно на уровне психологического обоснования феномена. Думаю, пробил час.

Экономическое знание в целом и финансовое ремесло в частности формально не является моей профессией. Если верить корочке МГУ, мое образование - романо-германская филология, а научную степень я снискал на стыке наук: социальной мифологии и культурологии. По специальности, однако, пришлось поработать всего два года - младшим научным сотрудником в ИМЛИ АН СССР. После этого погрузился в предпринимательство и дальше уже всю сознательную жизнь провел, как это ни печально, в экономическом и финансовом поле: учредил американо-российское СП, затем - торговый дом с двумя партнерами, а в 1994 году ушел с головой в американскую фондовую биржу.

К чему я это рассказываю? К тому, что вопреки отсутствию институтской корочки, более чем 20 летний практический опыт позволяет в некотором роде претендовать на знание предмета не понаслышке. Да и книжек-учебников-монографий по финансам и экономике довелось изучить, рискну предположить, больше, чем включено в обязательную учебную программу профильных ВУЗов.

Знаете, какой вывод я сделал из всего этого интеллектуального богатства? Экономика (и особенно ее финансовый аспект) - это самая феноменальная лженаука, какую только доводилось встречать в жизни. "Научной экономике" до астрологии по субъективности и релятивизму аксиоматики, не говоря уже о доказательности теорем, плыть да плыть, вовек не доплыть.

Раньше я это осознавал чисто эмпирически и всегда был готов продемонстрировать на простом примере: назовите мне любую ценную бумагу и скажите, какой прогноз вы желаете для нее получить. И я гарантирую, что за 10 минут приведу вам дюжину неопровержимых доказательств, которые со всей очевидностью авторитетных методик продемонстрируют вам, что данная бумага обречена на рост. Либо - на обвал: в зависимости от вектора прогноза, который вы мне закажете.

Проблема экономической и финансовой науки (язык не поворачивается так величать эти камлания) - не в отсутствии объективных критериев оценки и достойного инструментария для анализа, а в избыточности этих критериев и аналитических техник. Отсутствует самая малость - методика проверки экспериментальных результатов.

В этом отношении финансовая наука совершенно никак не отличается от помянутой выше астрологии. Мы берем данные прошлых периодов (причем любые - хотите котировки акций, хотите - показатели фундаментального анализа вроде P/E, EPS, PEG, EBITDA, ROE и ROA, RPS и т.п.) и на их основании делаем прогноз на будущие периоды. Это - в "экономической науке". Мы берем моментальный снимок положения небесных тел на момент рождения кверента, корректируем данные до секунды (т.н. техника ректификации) накладывая натальную карту на реальные события жизни (уже случившиеся в прошлом!), а затем используем полученные данные для предсказания будущего. А это уже - в "астрологической науке".

Всё это я знал наверняка, проведя 18 лет на бирже, однако, как я уже сказал, руки не доходили собрать факты, выходящие, так сказать, за рамки личного опыта. Сегодня, волею судьбы, мне попалось на глаза потрясающее исследование, которое предоставило столь недостающее доказательство моей гипотезы.

Иллюстрация впечатляет временным охватом явления: Джерард Минак, глава отдела глобальных рынков в Morgan Stanley задался целью проанализировать результаты предсказаний суммарной прибыли на акцию (EPS) по компаниям, входящим в индекс S&P 500, которыми выдающиеся аналитики, эксперты и авторитеты экономической науки развлекают ежегодно публику.

Ладно бы - только развлекали. На основании этих ежегодных авторитетных прогнозов выстраивается инвестиционная политика тысяч институтов, начиная с паевых и заканчивая пенсионными фондами. Не говоря уже о миллионной армии частных инвесторов, которые полагаются на прогнозы серьезных финансовых аналитиков, принимая решение о выборе того или иного биржевого инструмента для включения в свои портфели.

Минак включил в анализ обширный период по прогнозам: с 1985 года по настоящее время. Брались предсказания EPS по компания индекса S&P 500 и затем сопоставлялись с реальными результатами. Если предположить, что консенсус предсказаний равен значению 100 процентов, то картину можно воспроизвести следующим образом:

7009-327_1

Collapse )