November 28th, 2012

Скрудж

Нуриэль Рубини о текущей ситуации по-русски

rubiniНа сайте Сбербанка набрел на интересные видеозаписи, в том числе и на длинную, на полтора часа, лекцию Нуриэля Рубини «Глобальные финансы. Новые вызовы», с хорошим переводом на русский язык. О текущей ситуации, о мировой экономике, о российской экономике, о глобализации, о кризисе, о будущих перспективах. Лекция проходила в 2011 году в Москве, в рамках мероприятий, посвященных юбилею Сбербанка

Видеозапись выступления Нуриэля Рубини здесь:
http://www.sbrf.ru/moscow/ru/about/philanthropy/lectures/rubini/

Когда смотрел, поймал себя на странном ощущении: мне все время очень сильно не хватало чего-то вроде презентации на заднем плане, дополнительного иллюстративного материала. Видимо, в последнее время я настолько привык воспринимать информацию в формате семинара или вебинара, что просто «говорящая голова», даже очень умная, и говорящая интересные вещи, уже вызывает ощущение, что «чего-то не хватает». И хотя умом вроде понимаешь, что иллюстрации к этому выступлению не столь и нужны, все равно ожидаешь увидеть еще какие-то картинки.

«Отформатированное мышление», как сказал бы zelenyislon :)

Ссылки на другие видео в рамках этого мероприятия здесь:
http://www.sbrf.ru/moscow/ru/about/philanthropy/lectures/





Ближайшие мероприятия:
Зимняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный портфель и инвестиционный план» - 3 декабря
«Формирование инвестиционного портфеля» - 10 - 14 декабря
«Личный инвестиционный план» - 17 - 18 декабря

ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики
Скрудж

Как использовать P/E для прогноза рынка акций

Я уже писал в ЖЖ и рассказывал на вебинарах о том, чем мультипликатор P/E (Price/Earnings, Цена/Прибыль, отношение цены акции к годовой прибыли, приходящейся на одну акцию) для рынка акций может быть полезен портфельному инвестору, склонному к тактическому распределению активов. Классический совет, данный еще Бенджамином Грэхемом в «Разумном инвесторе», гласит, что при фундаментальной перегретости рынка акций пассивному инвестору имеет смысл уменьшить долю акций в портфеле, а в периоды недооцененного рынка можно, напротив, долю акций в портфеле увеличить.

Сегодня хочу проиллюстрировать этот тезис наглядной картинкой.

PE__10

Красный график (и левая шкала в логарифмическом масштабе) – т.н. «реальный S&P500» - индекс S&P500, прошлые значения которого скорректированы на уровень американской инфляции.

Голубой график (и правая шкала в линейном масштабе) – P/E для индекса S&P500, рассчитанный исходя из усредненных прибылей за предшествующий 10-летний период. Иногда его называют PE10, CAPE (Cyclically Adjusted Price Earnings) или Shiller PE, по имени Роберта Шиллера, придумавшего такой способ расчета. О том, зачем нужно усреднять значение прибыли за 10-летний период, читайте в статье «Является ли рынок акций недооцененным».

Темно-синий график – среднегеометрическое значение P/E американского рынка акций (15.3)

Collapse )