August 26th, 2012

Скрудж

Введение в портфельные инвестиции – 5

Продолжение. Начало здесь:
Часть 1
Часть 2
Часть 3
Часть 4

Как я уже писал, можно быть успешным пассивным инвестором, можно (хотя гораздо сложнее) быть успешным активным инвестором, а очень небольшому количеству участников рынка удается даже быть успешными спекулянтами. Однако категорически не рекомендуется смешивать эти подходы. Именно непонимание того, чем именно вы на рынке занимаетесь, быстро приведет вас в четвертую группу – игроков, «чайников» и неопытных инвесторов, которые деньги на рынке, как правило, теряют (при этом, как и в любой азартной игре, возможны временные случайные выигрыши, которые все равно в итоге, как правило, приводят к сливу денег).

Подробно о различиях в стратегиях вы можете почитать у того же Грэхема в «Разумном инвесторе», а я сегодня очень кратко, тезисно, заострю ваше внимание на отличиях различных стратегий друг от друга. Отмечу, что приведенная ниже классификация не является строгой, в ней могут быть исключения, но основные идеи и отличия всех трех подходов друг от друга она передает вполне верно.


  • Знания и опыт:

    • Спекуляции – обязательны
    • Активные инвестиции – обязательны
    • Пассивные инвестиции – минимальные

Как для успешных спекулятивных действий на рынке, так и для успешных активных инвестиций обязательны знания и опыт. Вы не станете ни успешным спекулянтом, ни успешным активным инвестором только после чтения нескольких книжек и прохождения пары семинаров. Чтобы превзойти других участников рынка вам потребуются месяцы и годы упорного труда, получения знаний, «набивания шишек» и наработки опыта. Если вы к этому не готовы, вам лучше не заниматься этими видами инвестиций вообще.

А вот задача «не проиграть рынку», которую решает пассивный инвестор, требует гораздо меньших усилий, для нее не требуется большого опыта или высокой квалификации. Моя практика показывает, что нескольких часов в ходе однодневного семинара или нескольких занятий вебинаров вполне достаточно, чтобы сразу после этого начать успешно применять стратегии портфельного инвестирования.


  • Затраты времени:

    • Спекуляции – высокие
    • Активные инвестиции – высокие
    • Пассивные инвестиции – минимальные

У спекулянта затраты времени очень высокие. По сути, профессиональные спекуляции являются работой.

Затраты времени активного инвестора, как правило, также высоки. Сами операции активный инвестор проводит редко, однако, много времени занимают такие трудоемкие процедуры, как сбор и обработка данных. Хороших баз данных о результатах деятельности эмитентов у нас в России пока нет, большие объемы информации приходится вытаскивать, систематизировать и обрабатывать вручную.

Однажды я задал вопрос одному из наших ведущих профессиональных аналитиков (руководителю аналитического подразделения в одной из ведущих инвестиционных компаний): сколько времени в среднем занимает анализ одного эмитента? Ответ – «примерно неделя». Если вы соберетесь заняться активными инвестициями и самостоятельным анализом отчетности эмитентов, задумайтесь, можете ли вы себе это себе позволить в смысле затрат времени.

Кстати, я сам применяю фундаментальный анализ, и часть портфеля у меня сформирована по принципам активных инвестиций. Но при этом не нужно забывать, что уже восемь лет я ни на кого не работаю, свободного времени у меня намного больше, чем у большинства из вас, и я могу себе это позволить.

У пассивного инвестора затраты времени минимальны – не более нескольких часов в год. При этом все остальное время вы не только не проводите операций, но можете не наблюдать за рынком вообще, не читать газет и не смотреть телеканал РБК. И, тем не менее, успешно инвестировать.
Collapse )