August 20th, 2012

Скрудж

Тонкий психолог

Хороший анекдот прочитал у vova_91 здесь

* * *

Стоят на Ричмондском мосту в Лондоне два человека и усиленно спорят...

— Билл, если ты такой великий оратор, как говоришь, то сможешь убедить любого человека прыгнуть вниз, к примеру того...
— Да, Джон, смогу... смотри, — Подходит к человеку:
— Я вижу вы англичанин...
— Да...
— У меня для вас плохая новость, на Англию напали ирландцы, захватили в плен королевскую семью и диктуют свои условия.
— О ужас! Мне незачем жить! — закричал он и прыгнул с моста.

— Билл, это могло быть простой случайностью! Заставь прыгнуть еще одного. — Тот подошел еще к одному:
— Я вижу, вы француз?..
— Да...
— У меня для вас плохая новость — ваша жена уехала с вашим другом на вашей машине и забрала вашу кредитную карточку!
Тот со словами «Мне не на что жить» прыгает с моста.

Джон:
— Ну если ты заставишь спрыгнуть еще одного, я точно поверю.
Билл подошел еще к одному.
— Я вижу, вы русский?
— Да.
Collapse )
Скрудж

Введение в портфельные инвестиции – 4

Продолжение. Начало здесь:
Часть 1
Часть 2
Часть 3

Итак, пассивный инвестор отказывается от идеи «опередить» рынки, как путем маркет-тайминга и спекуляций, так и путем выбора отдельных акций – активных инвестиций. Вместо этого он вкладывается в рынок вообще (Точнее, в разные рынки, формируя портфель из разных классов инструментов. О преимуществах такого подхода мы поговорим позже,)

На какую доходность мы при этом можем рассчитывать?

Максимально подробная статистика существует по рынкам США. Американский профессор Джереми Сигел (Jeremy Siegel, «Stocks for the Long Run») приводит следующие данные в виде графиков по доходностям активов США (акций, облигаций, казначейских векселей, золота и долларов США) более чем за 200 лет, 1802 года по 2008 год.

4-1

(Сразу отвечу на вопрос, который мне, глядя на эту картинку, почему-то часто задают: нет, я никого не призываю вкладываться на 200 лет, и я в курсе, что столько не живут. Однако, чтобы составить представления о типовых доходностях различных инструментов, анализировать нужно именно долгосрочные данные, а не данные за последние несколько лет. Например, последние 10 лет рынок акций США, по сути, не растет, и этот факт хорошо виден на графике. Однако, для долгосрочного портфельного инвестора, комбинирующего в своем портфеле акции США с другими инструментами, это не слишком важно).

Средняя реальная доходность инвестиций в рынок акций США - Stocks - составила 6,7% годовых (слово «реальная» означает «за вычетом инфляции»). Доходность инвестиций в облигации США - Bonds - порядка 3,5% годовых, т.е. существенно ниже. Еще ниже доходность вложений в казначейские векселя - Bills - краткосрочные государственные обязательства Соединенных Штатов. Очень близка к нулю реальная доходность инвестиций в золото - Gold. То есть исторически вложения в золото смысла большого не имели, в лучшем случае оно сохраняло свою покупательную способность. Однако, стоит отметить, что с начиная примерно с 2000 года и по наши дни золото показывает довольно высокую доходность. И, наконец, реальная доходность хранения средств в деньгах - долларах США - Dollars - была отрицательной, причем падение началось в 1934 году, когда США девальвировали доллар США, сделав первый шаг к отказу от золотого стандарта, и усилилось в 1970-е, в годы окончательного отказа от золотого стандарта в период президентства Никсона.

Collapse )