November 25th, 2011

Скрудж

Куда инвестируют богатые и бедные?

Прислали одну рекламную статью, которая сама по себе мне интересной не показалась, зато содержала в себе одну любопытную табличку с результатом (как я понял) социологического исследования о том, куда инвестируют богатые, и куда инвестируют бедные.

Посмотрите, результаты предсказуемые, но лишний раз об этом напомнить не мешает.



А куда инвестируете вы?

Update:
Чтобы было понятнее, пришлось нарисовать в таблице "линеечки". Строка "Основной капитал/ часть имущества" не имеет никакого отношения к цифрам "1,00% - 9,00% - 90,00%", а является заголовком к первому столбцу. А цифры "1,00% - 9,00% - 90,00%" - это процентное соотношение богатых, бедных и всех остальных, принятое для деления на группы.

Зимняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный план и инвестиционный портфель» - 28 ноября
«Личный инвестиционный план» - 5 - 6 7 - 8 декабря
«Формирование инвестиционного портфеля» - 12 - 13 - 14 - 15 декабря


ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики

Скрудж

Несколько слов про Asset Allocation

Если вы по каким-то произвольным, самостоятельно придуманным критериям разделили все виды инвестиционных вложений на группы (например, на агрессивные – умеренные – консервативные активы) и далее формируете портфель по принципу включения в него активов из этих произвольно определенных групп, то из этого никак не следует, что ваш подход стал иметь какое-то отношение к Asset Allocation или современной портфельной теории.

Возможно, вы сталкивались с простейшим вариантом Asset Allocation: делением портфеля на группы «Stocks – Bonds – Cash» (Акции – Облигации – Денежный рынок)? (в более сложном варианте иногда также выделяют недвижимость, commodities и т.п.) Так вот, «Stocks – Bonds – Cash» - это вовсе не «агрессивные – умеренные – консервативные инвестиции». Это именно «Stocks – Bonds – Cash» - инвестиции с принципиально разными характеристиками – в рынок акций, рынок облигаций и денежный рынок (рынок краткосрочных долговых инструментов, к которому за принято относить краткосрочные долговые обязательства государства).

Вообще, критерий разделения активов на группы в Asset Allocation – он вовсе не в том, что риски разные. Особенно, когда для определения рисков с какого-то перепугу используется не волатильность, как предлагал Марковиц, а кредитные рейтинги от рейтинговых агентств – к Asset Allocation этот подход не имеет никакого отношения. Критерий разделения активов на группы – он в том, что корреляции между поведением групп инструментов являются минимальными. Это – главное.

Именно такая (и только такая!) разбивка на группы активов, имеющие минимальные корреляции друг между другом, дает портфельный эффект, открытый Гарри Марковицем – эффект снижения рисков и увеличения доходности портфеля по сравнению с характеристиками отдельных инструментов.

Если же вы разбиваете портфель на части произвольно, без учета исторических доходностей, рыночных рисков и взаимных корреляций групп инструментов, значит, вы занимаетесь странной самодеятельностью, не имеющей никакого отношения к современной портфельной теории.

Подробнее –
на семинаре «Формирование инвестиционного портфеля» 12 - 15 декабря.


Зимняя программа вебинаров Сергея Спирина:
«Инвестиционный план и инвестиционный портфель» - 28 ноября
«Личный инвестиционный план» - 5 - 6 7 - 8 декабря
«Формирование инвестиционного портфеля» - 12 - 13 - 14 - 15 декабря


ЖЖ-сообщество Личные финансы
TOP-100 блогов финансовой тематики