August 19th, 2010

Скрудж

Паникёры

В последнее время в моей френдленте появилось что-то чересчур много людей, которые хотят рассказать мне о том, что американский индекс S&P 500, оказывается, уже десять лет как падает. А японский индекс Nikkei ведет себя еще хуже – падает аж двадцать лет. И потому, дескать, идеи долгосрочного инвестирования больше не работают.

Господа, вы серьезно думаете, что я этого не знаю? Не тратьте время, не утруждайте себя. Поверьте, я отлично знаком со статистикой по мировым индексам. И по S&P 500, и по Nikkei, и по многим другим.

Фондовый рынок – штука довольно иррациональная и слабо предсказуемая. В краткосрочной перспективе он зависит не столько от экономики, сколько от настроений и иллюзий людей. А люди склонны время от времени то надувать на рынках пузыри, то устраивать обвалы. Потом, правда, рано или поздно, все равно все возвращается назад. Но иногда рано, а иногда и довольно поздно.

Почему уже двадцать лет падает Япония? Потому что перед этим ее фондовый рынок рос темпами, абсолютно несовместимыми ни с темпами роста японской экономики, ни со здравым смыслом. Для того, чтобы убедиться в этом, достаточно взглянуть вот на эту картинку, показывающую динамику японского фондового рынка (зеленый цвет графика) в сравнении с индексами США, Европы и остального мира. (кликабельно)



В принципе, одной этой картинки достаточно, чтобы понять, почему японский фондовый рынок до сих пор не перешел в стадию роста. В 80-е японцы раздули такой пузырь, при котором P/E > 100 для японских акций был нормой. Об этом писали все, кому не лень. Почитайте воспоминания Питера Линча, к примеру. Аналогичные отзывы вы можете найти у Мэлкила, Бернстайна, Цвейга, Богла и еще очень много у кого.

Почему уже десять лет падает фондовый рынок США? Да по той же причине. На рубеже 2000-х бум доткомов раздул котировки акций до неприличного уровня. Знаете, какая компания занимала первое место в мире по капитализации на рубеже веков? Если не знаете, то у вас практически нет шансов догадаться. Это название и помнят-то сейчас разве что компьютерщики, хотя компания до сих пор жива при очень сильно упавшей капитализации.

Collapse )
Скрудж

Ответ Промсвязьбанка

Сергей, добрый день,

Банк информирует своих клиентов о новых возможностях, в том числе и посредством направления электронных писем.
От имени Банка приношу искренние извинения за сообщение, которое, очевидно, доставило Вам массу неудобств.
Мы искренне сожалеем о случившемся, письмо направлено Вам ошибочно.

C уважением,
Управляющий ДО "Новый Арбат"
ОАО "Промсвязьбанк"
Лукашева Татьяна,
тел. ***

* * *

С.С.:
Ни о чем, конечно. Да еще и с ёрничанием про «массу неудобств». Ну да ладно, и на том спасибо. Может, хоть лишний раз задумаются, что спамить нехорошо.