December 28th, 2009

Скрудж

Про ребалансировку портфеля и индюшку Талеба

В последнее время я наблюдаю, как люди, начитавшиеся книжек Бернстайна и Гибсона, но не вполне понимающие их идеи (а у них и в самом деле написано далеко не все, что надо бы знать), начинают пробовать идеи составления и ребалансировки портфеля на всем, что попадаются под руку. Некоторые такие идеи и расчеты стали с недавних пор всплывать у меня в блоге и на форуме.

Хочу обратить внимание на одну мысль, которая у Бернстайна и Гибсона прописана в очень неявной форме. По крайней мере, внимание на этом условии они не слишком акцентировали.

Мысль следующая:

Активы, входящие в портфель в качестве самостоятельных составляющих, должны быть сами по себе очень хорошо диверсифицированы! Они должны быть глобально растущими на длительной исторической перспективе, и не должно существовать угрозы падения резкого падения стоимости активов без перспектив обязательного последующего восстановления их стоимости.

В книжке Талеба «Черный лебедь» есть уже становящийся «классикой» график, известный как «график рождественской индюшки».

«Представьте себе индюшку, которую кормят каждый день. Каждый день кормежки будет укреплять птицу в убеждении, что в жизни существует общее правило: каждый день дружелюбные представители рода человеческого, «заботящиеся о ее благе», как сказал бы политик, насыпают в кормушку зерно. Накануне Дня благодарения с индюшкой произойдет нечто неожиданное. Это нечто повлечет за собой пересмотр убеждений»

А это означает, что включать, например, отдельно взятые активы в качестве самостоятельных составляющих портфеля очень опасно. В этом случае ребалансировка портфеля быстро приведет к его обнулению.

Например, очень опасно включать в состав портфеля в качестве его составляющих конкретные акции. Представьте, что будет с вашим портфелем, если одной из его составляющих окажется очередной «ЮКОС», «Энрон» или «WorldCom»? Тем более нельзя применять портфельные принципы с ребалансировкой, используя в качестве составляющих портфеля отдельные торговые стратегии с неясными перспективами, типа спекулятивного доверительного управления или паев хэдж-фондов. Почитайте печальные истории про фонд LTCM, где управляющие вроде бы искренне «хотели как лучше, а получилось как всегда». Я уж не говорю про откровенных лохотронщиков вроде Мавроди или Мэдоффа.

Талеб, правда, и в будущем мировой экономики, похоже, не слишком уверен. Но здесь я окажусь более оптимистичным, чем Талеб. Куда ж она, родимая, денется.


TOP-100 блогов финансовой тематики
Скрудж

Правильный бизнес

Крамольную мысль сейчас напишу.

Все усилия в области активных продаж и переговоров – это усилия по исправлению либо стратегических ошибок, допущенных в ходе организации бизнеса, либо еще более стратегических ошибок, допущенных при выборе направления бизнеса.

Правильно выбранный и организованный бизнес в активных продажах не нуждается.

Правильный бизнес – это когда ваш продукт или ваша услуга нужны людям. И маркетинг сводится к тому, чтобы довести до сведения людей, что есть классный продукт и этот продукт можно купить у вас. Например, через рекламу. Но ни в коем случае не уговаривать купить, не навязывать, не заставлять купить путем различных уловок, психологических манипуляций или, тем более, прямого обмана.

Неправильный бизнес – это когда ваш продукт или ваша услуга людям не нужны, и требуются значительные усилия, чтобы «уламывать» людей на ненужную им покупку

Кто лучшие переговорщики? Впариватели никому не нужной херни в подземных переходах и пригородных электричках.

Наибольшие усилия требуются при продажах очень мало кому нужных продуктов – например, многих МЛМ-продуктов или страхования жизни. Пресловутая «работа с возражениями» нужна лишь тогда, когда есть возражения. Выберите такой продукт или услугу, чтобы возражений не возникало, и пошлите нафиг всех учителей и тренеров, обучающих вас «работе с возражениями».

Если вы – наемный продавец, и вас отправляют на тренинги по «активным продажам», «переговорам» и «работе с возражениями», то не пора ли сменить место работы?

Если вы предприниматель, и ваш товар не продается иначе, чем через прямые активные продажи, то не пора ли сменить сферу вашего бизнеса?


TOP-100 блогов финансовой тематики