December 2nd, 2009

Скрудж

Период ребалансировки

Пост, который, боюсь, поймут только постоянные читатели журнала, участники моих семинаров и читатели Уильяма Бернстайна. Если вы ничего не поймете – не расстраивайтесь, вероятно, вам и не надо.

Мне было интересно проанализировать, каким образом период (частота) ребалансировки портфеля влияет на риск и доходность портфеля.

Кому это тоже интересно - смотрите под кат.

Collapse )
Скрудж

Мы продаем или покупаем?

В комментариях к посту http://fintraining.livejournal.com/169644.html petr7070 задал забавный вопрос. Почему, давая советы, как выбрать банк, я рассуждаю про рейтинги и прочие формальные критерии надежности? А давая советы, как продавать банковские услуги, я говорю про формирование доверительных отношениях с клиентами и эмоциональную рекламу?

Вспомнился анекдот:

Сын спрашивает отца-трейдера:
- Папа, сколько будет дважды два?
- Сынок, а мы продаем, или покупаем?

Нет ничего странного. Все зависит от того, с какой стороны стола вы находитесь.

Если вы - клиент, то смотрите, в первую очередь, на рейтинги, надежность, анализируйте критерий «цена/качество», и другие формальные критерии. И поменьше обращайте внимания на "душевные разговоры", которые с вами будут пытаться вести сотрудники отделов продаж. :)

Но если вы - продавец, то должны понимать, что именно на "душевные разговоры", на самом деле, покупается большинство клиентов. И если рейтингами вы пока не обладаете, и «цена/качество» выделиться среди конкурентов не позволяет, а бизнес развивать хочется, то, что вам еще остается?

В бизнесе нужно ориентироваться на большинство клиентов. А вовсе не на отдельных чересчур умных профессионалов. :)

TOP-100 блогов финансовой тематики
Скрудж

"Риск - доходность" для реальных активов

В дополнение к посту «Период ребалансировки» для тех, кто сомневается, что в реальной жизни бывают такие кривые, еще одна картинка. Она могла бы послужить иллюстрацией к постам «Снос крыши» и «Возвращаем крышу на место».

Графики «риск – доходность» для портфелей из трех активов:

• Золото – официальные учетные цены ЦБ России (желтая точка - 100%)
• Акции – ПИФ «Добрыня Никитич», УК «Тройка Диалог» (красная точка - 100%)
• Облигации – ПИФ «Илья Муромец», УК «Тройка Диалог» (зеленая точка 100%)

Период – с 31 декабря 1997 г. по 31 декабря 2008 г.,

Ежегодная балансировка – 31 декабря каждого года.

Синие линии – портфели, состоящие только из двух активов.

Голубые линии – портфели, где два из трех активов имеют равные доли, а доля третьего актива меняется от 0% до 100%.

Точка пересечения трех голубых кривых – портфель «33% + 33% + 33%» (тот, про который я писал в статьях). Портфель, кстати, не самый оптимальный ни по доходности, ни по риску. Но при этом вполне неплохой по совокупности критериев.

Конечно, подобная доходность и волатильность облигаций – очень нетипичное явление. Но уж что было – то было. :)

TOP-100 блогов финансовой тематики