November 21st, 2009

Скрудж

Не только риск и доходность

Хорошая статья Павла Теплухина в Forbes Russia. Пожалуй, Теплухин (председатель совета директоров УК «Тройка Диалог») - один из очень немногих людей, которые ориентируют читателей и клиентов в правильном направлении, в то время как «аналитеги» из контор-конкурентов продолжают по старинке засорять мозги рекомендациями в стиле «покупать Газпром / продавать Сбербанк»

* * *

Не только риск и доходность
Что теперь должен учитывать частный инвестор

Все прекрасно помнят классическую, из учебника, картинку «риск/доходность»: чем ниже риск, тем меньше ожидаемая доходность, и наоборот. На основе этой двухмерной модели для клиентов private banking до кризиса составлялись разнообразные инвестиционные портфели. Начиная с консервативного, из государственных облигаций, которые давали низкие доходность и риск, и заканчивая рискованными бумагами второго эшелона, которые сулили высокую доходность, но при этом обещали большой риск. Эти модели работали, все было хорошо. Но кризис все изменил. Сдвинулась система координат. Оказалось, что плоской двухмерной системы private banking недостаточно и в нее нужно добавить несколько важных измерений


Дальше....