October 28th, 2009

Скрудж

Питер Бернстайн про «сигнал» и «шум»

На сайте Алексея Бачерова «Bull & Bear» наткнулся на перевод статьи Питера Бернстайна на тему, о которой я много писал и рассказывал на семинарах – про разницу между инвесторами и спекулянтами, между «сигналом» и «шумом». Точка зрения Питера Бернстайна на эти вопросы – намного более критическая, чем та, которую я давал в своих статьях. Тем не менее, думаю, что его взгляд на этот вопрос будет интересен и полезен всем, кто интересуется темой.

Пользуясь случаем, с удовольствием рекомендую сайт «Bull & Bear» как кладезь интересных и ценных статей.

* * *

Долгосрочное инвестирование - теория или просто чушь собачья?

Питер Л. Бернстайн
http://www.bull-n-bear.ru/articles/?articles=bernstein1

Что мы подразумеваем под "долгосрочным инвестированием"? Цель этой работы продемонстрировать, что "долгий срок" не более чем продукт воображения.

Для инвесторов, мыслящих в квартальных измерениях, год может показаться чем-то очень длинным, а пять лет почти за гранью восприятия. Для сторонников модели дивидендного дисконта (Dividend Discount model) долгий срок находится в бесконечно удаленном будущем. Большинство из нас располагается где-нибудь между этими двумя крайностями. И все же каждый из нас определит долгий срок, имея в виду различный промежуток времени. Это означает, что ваше определение может совпасть с моим только по случайности. Но независимо от того, как мы понимаем его, долгий срок это нечто большее, чем зажмуривание глаз в надежде, что какая-то большая приливная волна принесет ваши суда домой в целости и сохранности, нагруженные к тому же товарами, как раз нужными в данный момент.

Я собираюсь подойти к этой проблеме с двух различных точек зрения. Во-первых, мы исследуем, есть ли действительно такая штука, как "долгий срок". Во-вторых, исходя из того, что можно идентифицировать и определить долгий срок, я попробую продемонстрировать, что переход от короткого срока к долгому сроку преобразовывает инвестиционный процесс гораздо глубже, чем осознают большинство людей.

Collapse )
Скрудж

Джон Богл

Подскажите, может, кто знает, где можно найти книжку, изображенную на картинке?

Автор – Джон Богл, название – «Взаимные фонды с точки зрения здравого смысла. Новые императивы для разумного инвестора». (Common Sense on Mutual Funds. New Imperatives for the Intelligent Investor). В России была издана издательством Альпина Паблишер в 2002 году тиражом всего в 2000 экз. К сожалению, ни в одном крупном интернет-магазине мне ее обнаружить в наличии не удалось.

Буду благодарен за любую информацию о том, где ее можно найти. Готов купить «с рук», если вдруг у кого-то эта книга есть, и она владельцу не слишком нужна. Можно в состоянии б/у. Моя благодарность не будет знать границ в пределах разумного. :)

Возможно, у кого-то возник вопрос кто такой Джон Голт кто такой Джон Богл? Если в двух словах, то это человек, придумавший индексные фонды, а также создатель и управляющий группы фондов Vanguard, одного из крупнейших игроков на рынке коллективных инвестиций. Если интересны подробности, то вот перечень ссылок на статьи «чтоб почитать».

• «Паевой расчет Джона Богла», Алексей Байбаков, «Деньги»
http://www.kommersant.ru/doc.aspx?DocsID=377976

• «На Богла надейся…», Юлия Мифаева, «Компания»
http://www.ko.ru/document.php?id=6093

• «Индексированный капиталист», Станислав Цалик, «Комментарии»
http://www.comments.ua/?art=1224773856

• «Бог – дал, Богл – взял...», Валерий Гагин, dengi-info
http://www.dengi-info.com/archive/article.php?aid=411

• «Мандат для акционеров фондов», Джон К. Богл, bull-n-bear.ru
http://www.bull-n-bear.ru/articles/?articles=bogle1

• Джек Богль – кумир инвесторов и “головная боль” управляющих взаимных фондов, www.k2kapital.com
http://www.k2kapital.com/analytics/investorgallery/243161.html

• «Аппетиты ПИФов растут», Роберт Кийосаки, fingames.ru
http://www.fingames.ru/kiyosaki/mutual-funds-get-greedy.html

• «Тейлор Лэримор: Вложения в индекс лучше покупки акций», superinvestor.ru
http://superinvestor.ru/archives/661